من المرجح أن تتخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها البالغة 36 تريليون دولار في وقت ما بين منتصف يوليو وأوائل أكتوبر، وفقًا لمركز السياسات الحزبية.
هذا ما لم يرفع الكونغرس سقف الدين. إذا لم يفعل، ستنفد أموال الحكومة اللازمة لسداد الفواتير والفوائد وكل شيء آخر، وسيصبح التخلف عن السداد أمراً لا مفر منه.
هذا هو أول نطاق زمني علني لـ X منذ أن بدأت وزارة الخزانة في استخدام ما يسمى "التدابير الاستثنائية" بعد إعادة ضبط سقف الدين في 1 يناير. وقد وصل هذا التوقع ، الذي يحظى بثقة المشرعين من كلا الجانبين، إلى الكابيتول هيل وأصبح على الفور نقطة ضغط رئيسية.
الحزب الجمهوري الآن في حالة من التخبط. فهم عالقون بين إضافة رفع سقف الدين إلى مشروع قانونهم الحزبي أو الجلوس إلى حوار ثنائي مع الديمقراطيين. ويقول بعض الجمهوريين إن هذه التوقعات قد تدفعdent دونالد ترامب أخيراً إلى الاهتمام بهذه القضية.
يواجه الجمهوريون صعوبة في تحديد كيفية التعامل مع سقف الدين
يعكف الجمهوريون على إعداد حزمة تشريعية ضخمة. فهم يسعون إلى تمرير تخفيضات ضريبية بمليارات الدولارات، بالإضافة إلى مئات المليارات للإنفاق العسكري وحماية الحدود. لكن العديد من المحافظين الماليين داخل حزبهم يرفضون المساس بسقف الدين. فهم يكرهون التصويت على زيادة قدرة البلاد على الاقتراض، حتى في ظل احتمال التخلف عن السداد.
أفاد مركز السياسات الحزبية بأنه إذا كانت إيرادات الضرائب في أبريل/نيسان أضعف من المتوقع، فقد تنفد cash الأمريكية في وقت أبكر، أي في أوائل يونيو/حزيران. وأضاف المركز أن هذا الاحتمال ضعيف، ولكنه يبقى وارداً. وقال شاي أكاباس، مدير السياسات الاقتصادية في المركز: "يُعدّ توقيت موسم الضرائب وقوته عاملين حاسمين. وسنصدر نطاقاً زمنياً أدقّ بعد أن تتلقى مصلحة الضرائب الأمريكية معظم الإقرارات الضريبية في أبريل/نيسان"
وأشاروا أيضاً إلى أن عوامل أخرى قد تُغيّر تاريخ بدء سريان القرار. فقوة الاقتصاد، والتعريفات الجمركية، والتشريعات الجديدة قد تُؤدي إلى تقديمه أو تأخيره. كما تسعى وزارة كفاءة الحكومة، التي يُديرها إيلون ماسك، إلى خفض الإنفاق وزيادة التدفق cash . وقد يُفيد ذلك، أو لا، بحسب سرعة تغيّر الأرقام.
ثم تأتي حصيلة الضرائب الفصلية في منتصف يونيو، حيث تُودع الشركات والعاملون لحسابهم الخاص عشرات المليارات من الدولارات في الخزينة الفيدرالية. وقد تتمكن وزارة الخزانة أيضًا من زيادة قدرتها على الاقتراض من صندوق التقاعد الفيدرالي في أواخر يونيو. ومن المتوقع تدفق cash أخرى في منتصف سبتمبر، قبيل انتهاء مهلة التخلف عن السداد.
مكتب الميزانية في الكونغرس يحذر من تضخم الدين العام بشكل كبير في حال تمديد تخفيضات ترامب الضريبية
يعتزم مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) نشر توقعاته بشأن سقف الدين يوم الأربعاء. وفي الوقت نفسه، صرّح وزير الخزانة سكوت بيسنت أمام الكونغرس بأنه سيقدم تقديره الخاص بحلول منتصف مايو. لكنّ الذعر الحقيقي يكمن في رقم آخر: ماذا سيحدث إذا أصبحت تخفيضات ترامب الضريبية دائمة؟.
قانون ترامب لتخفيض الضرائب والوظائف، وهو أبرز إنجازاته الاقتصادية خلال ولايته الأولى، سينتهي العمل به بنهاية هذا العام. لكنه يرغب في تمديده، وكذلك معظم كبار الجمهوريين في مجلس الشيوخ. وقد طُلب من مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) حساب تأثير ذلك على الدين الوطني. وكانت النتيجة؟ لا شيء إيجابي.
إذا استمرت التخفيضات الضريبية دون أي تغييرات جوهرية أخرى، فسيتجاوز الدين العام 214% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2054. وإذا ارتفعت تكاليف الاقتراض بنسبة 1% فقط، فسيصل الرقم إلى 204% بحلول عام 2047، ثم يتجاوز 250% بحلول عام 2054. ويبلغ الدين العام حاليًا حوالي 29 تريليون دولار، بينما يبلغ إجمالي الدين 36 تريليون دولار.
تُكلّف خدمة هذا الدين الولايات المتحدة حاليًا أكثر من تريليون دولار سنويًا، وهو مبلغ يفوق ما تنفقه على البنتاغون. ولن تنخفض هذه التكلفة. وحذّرت مؤسسة بيتر جي. بيترسون من أن "تأثيرات التغذية الراجعة الاقتصادية الكلية ستزيد من أسعار الفائدة، وبالتالي ستؤدي إلى نتائج مالية أسوأ".
لا يزال بعض الجمهوريين يؤيدون جعل التخفيضات دائمة، بينما يعارضها آخرون. وقد طلب أحد المشرعين الجمهوريين، الذي لم يُكشف عن اسمه، تقدير مكتب الميزانية في الكونغرس لحسم الجدل. ولكن حتى في ظل السيناريو الأساسي الذي وضعه المكتب، والذي يفترض انتهاء العمل بالتخفيضات (وهو احتمال ضعيف)، سيصل الدين إلى 166% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2054، ارتفاعًا من 99% اليوم. وهذا يُعد رقمًا قياسيًا. والمرة الوحيدة الأخرى التي بلغ فيها الدين هذا المستوى كانت بعد الحرب العالمية الثانية مباشرة.
يقول المحللون إن الولايات المتحدة تواجه أزمة ديون وقد لا تتعافى منها
صرح مسؤول في البيت الأبيض لمجلة فورتشن بأن خطة إدارة ترامب تهدف إلى تعزيز إصلاحات جانب العرض، مثل توسيع قطاع الطاقة، وإلغاء القيود التنظيمية، وخفض الإنفاق بشكل أكبر. ويقولون إن ذلك سيؤدي إلى زيادة القاعدة الضريبية وخفض التضخم، مما يتيح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالاً لخفض أسعار الفائدة. وهذا يعني انخفاض تكاليف الاقتراض. هذه هي نظريتهم.
وقال المسؤول أيضاً إن ترامب يسعى لزيادة الإيرادات من خلال الرسوم الجمركية. ويزعمون أن الرسوم الجمركية التي فرضها على الصين خلال ولايته الأولى حققت مئات المليارات من الدولارات دون التسبب في تضخم أو الإضرار بالنمو.
لكن لا شيء من ذلك يُجيب على السؤال الأهم: ماذا سيحدث عندما يتجاوز الدين 200% من الناتج المحلي الإجمالي؟ وفقًا لنموذج بن وارتون للميزانية، فإن ذلك يتجاوز الحدّ إلى مستوى "غير مستدام". وذكر تقريرهم الصادر في أكتوبر 2023 أن الدين الأمريكي لا يمكن أن يتجاوز 200%، حتى في ظل ظروف السوق المثالية.
هذا هو الحد الأقصى. أما الرقم الأكثر واقعية فهو أقرب إلى 175%. ويفترض هذا الرقم، بعد تجاوز هذا الحد، أن المستثمرين ما زالوا يعتقدون أن الولايات المتحدة ستصلح وضعها المالي في نهاية المطاف. وبمجرد أن يتبدد هذا الاعتقاد، قد تنهار الأسواق عند نسب أقل.
لا تُعدّ اليابان مثالاً جيداً للمقارنة أيضاً. فرغم ديونها الأكبر، إلا أن لديها معدل ادخار محلي مرتفع، ما يُمكّنها من استيعابها. أما الولايات المتحدة فلا تستطيع ذلك. وحذّر التقرير قائلاً: "تم حساب هذه النسبة البالغة 200% كحد أقصى باستخدام افتراضات مواتية مختلفة. وحتى مع ذلك، فهي تفترض أن الأسواق المالية تعتقد أن الحكومة ستُطبّق في نهاية المطاف قاعدة إغلاق فعّالة."
في غضون ذلك، صرّح راي داليو، الملياردير ومؤسس شركة بريدج ووتر أسوشيتس، بأن الولايات المتحدة على وشك الانهيار. وقال داليو في وقت سابق من هذا الشهر خلال مؤتمر كونفرج لايف في سنغافورة: "قد نشهد إعادة هيكلة للديون، وقد نمارس ضغوطًا على الدول لشراء هذه الديون. وقد نضطر إلى قطع المدفوعات عن بعض الدول المفترسة لأسباب سياسية، وقد نلجأ إلى تسييل الديون"
حذّر داليو من أن الولايات المتحدة ستجد نفسها قريباً في موقفٍ يتطلب منها بيع ديونٍ أكثر مما يرغب المشترون العالميون في شرائها. وحينها، على حدّ تعبيره، ستحدث "تطورات صادمة". وأضاف أن الضغوط السياسية والمالية قد تُستخدم لإجبار الدول الأجنبية على شراء ديون أمريكية لا ترغب بها. وإذا لم تفعل؟ فالباقي واضح.
