إنّ الاعتقاد بالاستثنائية الأمريكية هو ما منح ترامب الثقة لشنّ حرب على العالم. لكن الرئيس التنفيذي لمجموعة فانغارد، سليم رامجي، خالف هذا الرأي، مؤكداً أن الاستثنائية الأمريكية تقترب من نهايتها.
في مقابلة، أجاب على سؤال حول ما إذا كانت الاستثنائية الأمريكية قد بلغت ذروتها بحزم قائلاً: "بالتأكيد لا". وقال رامجي إنه لا يزال يؤمن بقوة الاقتصاد الأمريكي الكامنة.
الاستثنائية الأمريكية. pic.twitter.com/FIhUX3n0TQ
— مينثور كيو (@MenthorQpro) ٢٢ أبريل ٢٠٢٥
تكشف سياسات ترامب حقيقة الاستثناء الأمريكي. أما الصين، العدو الأكبر في هذه الحرب، فتريد أن تثبت أن أمريكا ليست بتلك العظمة.
لأكثر من 70 عاماً، استندت الاستثنائية الأمريكية إلى ريادتها في التجارة الحرة والعولمة، وشبكة حلفائها وشركائها الأمنيين الأجانب، وأسواق رأس مالها العميقة، والدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية، والتقدم التكنولوجي، وروح المبادرة الجريئة، والإنتاجية الرائدة عالمياً، وهيمنتها العسكرية.
لكن أمريكا لم تعد تبدو بتلك القوة كما كانت.
يقول سليم رامجي إن المستثمرين يبيعون الأصول الأمريكية
تُدير مجموعة فانغارد أصولاً تتجاوز قيمتها 10 تريليونات دولار. ووفقاً لبيانات بلومبيرغ، فقد استقطبت صناديق فانغارد المتداولة في البورصة ما يقارب 117 مليار دولار حتى الآن في عام 2025، وهو أكبر مبلغ تستقطبه أي جهة مُزوّدة لهذه الصناديق. ومن هذا المبلغ، تم توجيه 99 مليار دولار إلى صناديق فانغارد للأسهم والدخل الثابت التي تُركّز على السوق الأمريكية.
شهد المستثمرون بيعاً مكثفاً لمختلف أنواع الأصول الأمريكية خلال الأسابيع القليلة الماضية. نلاحظ ذلك بوضوح في تدفقاتنا الاستثمارية، وقال رامجي: وفي سلوكيات عملائنا، وفي قناعات فريقنا الاستثمارية".
يوم الثلاثاء، صرّح آلان بوكوبزا، رئيس قسم تخصيص الأصول في شركة سوسيتيه جنرال، بأنّ التحوّل عن الأصول الأمريكية قد يستمر لسنوات إذا ما مضى ترامب قُدماً في حرب تجارية على جبهات متعددة. وكان بوكوبزا قد حذّر من ضعف الأصول الأمريكية لأول مرة في سبتمبر، ثمّ جدّد تحذيره في فبراير.
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 10% هذا العام. وفي وقت سابق من هذا الشهر، كاد المؤشر أن يدخل في سوق هابطة، حيث أثرت تقلبات ترامب بشأن الرسوم الجمركية سلبًا على جميع قطاعات سوق الأسهم تقريبًا. وقد أدى هذا التذبذب إلى زعزعة استقرار سوق سندات الخزانة الأمريكية والدولار.
ومع ذلك، قال رامجي إن سياسات ترامب التجارية لن تقضي على القوة المالية للاقتصاد الأمريكي. وأضاف: "يجب أن يكون العملاء دائمًا متوازنين [...] لطالما أكدنا على ذلك لعقود، فيما يتعلق بالمزيج الأمثل بين الاستثمارات الأمريكية والدولية، والمزيج الأمثل بين الأسهم والسندات".
فقد السبعة الرائعون هيمنتهم بسبب الاستثناء الأمريكي
في أقل من ثلاثة أشهر، قوضت الفوضى التي أحدثها ترامب كرئيس عائدdentdentdent dentdentdentdent dentdent الأمريكي الفيدرالي فقد كان يُنظر إلى
بالنسبة للمستثمرين، يمثل هذا مصدر قلق كبير لأن الإيمان بالاستثنائية الأمريكية قد دفع سوق الأسهم الأمريكية إلى تقييمات عالية للغاية وعلاوة مقارنة بالبورصات الأخرى في جميع أنحاء العالم.
الرهانات المتفائلة على الأسهم السبعة الرائعة - ألفابت، أمازون، أبل، ميتا، مايكروسوفت، إنفيديا، وتسلا - دعمت التفوق الأمريكي في مجال التكنولوجيا والابتكار.
تكبدت الشركات السبع الكبرى خسائر تصل إلى 40%. فمنذ يناير، خسرت تسلا 40%، وخسرت إنفيديا 20.33%، وخسرت مايكروسوفت 9.98%، وخسرت ميتا 15.40%، وخسرت آبل 9.21%، وخسرت أمازون 22.16%، وخسرت ألفابت 20.51%.
حتى غولدمان ساكس، المعروفة بلقب "بطلة وول ستريت الأمريكية"، باتت فكرة الاستثنائية الأمريكية موضع تساؤل. وقد غيّرت غولدمان رأيها من التفاؤل إلى التشاؤم بشأن الدولار الأمريكي.
يقول هيو مكاي، الذي كان يشغل منصب كبير الاقتصاديين في شركة بي إتش بي، إن فكرة الاستثنائية الأمريكية باقية من الناحية الجيوسياسية ولكن ليس في الأسواق المالية.
