أظهر الاقتصاد البريطاني علامات مبكرة على المعاناة في انتعاشه، وذلك بعد وقت قصير من إعلان راشيل ريفز، وزيرة الخزانة، عن الميزانية، مما قلل من الآمال في التحسن هذا العام مع استمرار ضعف سوق العمل.
بينما ينتظر الأفراد البيانات الاقتصادية الرسمية للمملكة المتحدة يوم الخميس الموافق 15 يناير، شارك المحللون توقعاتهم، مشيرين إلى احتمال كبير لحدوث نمو طفيف بنسبة 0.1% في نوفمبر.
من ناحية أخرى، يشير الإنفاق بالبطاقات وثقة الأعمال، وهما مؤشران اقتصاديان رئيسيان معترف بهما على نطاق واسع يوفران معلومات في الوقت الفعلي، إلى أن شهر ديسمبر شهد نموًا اقتصاديًا بطيئًا، وهو ما قد يكون علامة على وضع مماثل هذا العام.
أثار المحللون الأمل في أن الاقتصاد البريطاني قد ينتعش قريباً
الوضع الاقتصادي الراهن في المملكة المتحدة، أشار المحللون إلى إمكانية تحسين النمو الاقتصادي الراكد في البلاد إذا ما تحسنت سوق العمل tron المستهلكون الحذرون في تخفيف قيود الإنفاق. وتماشياً مع هذا الرأي، أكد المحللون أن النمو الاقتصادي المستقبلي للبلاد يعتمد بشكل كبير على حالة سوق العمل.
تشمل بعض التحديات التيdentكعوامل وراء تباطؤ النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة تزايد المخاوف بين الأفراد بشأن الزيادات الضريبية المحتملة في الأشهر التي تسبق الميزانية، بالإضافة إلى الهجوم الإلكتروني الذي وقع عام 2025 على شركة جاكوار لاند روفر.
فيما يتعلق بهذا الهجوم الإلكتروني، أشارت التقارير إلى أنdent دفعت شركة السيارات إلى إيقاف الإنتاج عالميًا لمدة خمسة أسابيع. ونتيجة لذلك، تعطلت سلسلة التوريد للشركة، وتكبدت خسائر مالية فادحة، مما يجعلها أكبرdent اختراق إلكتروني في تاريخ البلاد.
بالإضافة إلى ذلك، تشير البيانات التي صدرت مؤخراً إلى أنه منذ أن أعلنت ريفز عن إيرادات ضريبية أثناء إلقاء خطاب الميزانية في 26 نوفمبر، تدهور الإنفاق الأسري وسوق العمل بشكل حاد.
أصدر بنك باركليز تقريرًا يُشير إلى انخفاض الإنفاق عبر البطاقات بنسبة 1.7% هذا العام مقارنةً بشهر ديسمبر من العام الماضي. وبالمقارنة مع شهر فبراير 2021، حين كانت المملكة المتحدة تخضع لإغلاق عام، فقد أظهر هذا السيناريو انخفاضًا أكبر بكثير.
وأشار التقرير أيضاً إلى أن نسبة كبيرة من المستهلكين تبنّت فكرة تقليص الإنفاق على السلع والخدمات غير الأساسية، لا سيما الملابس وتناول الطعام في المطاعم. ونتيجة لذلك، حققت العديد من متاجر التجزئة نتائج مبيعات مخيبة للآمال خلال موسم عيد الميلاد.
علّق المحللون على هذا الأمر، مشيرين إلى أن ضعف الإنفاق الاستهلاكي قد يتفاقم إذا بدأ الأفراد بالتعبير عن مخاوف جدية بشأن أمنهم الوظيفي. وجاء هذا التصريح بعد اكتشافهم أن العديد من الشركات بدأت بالإعلان علنًا عن نيتها تسريح موظفيها بعد فترة وجيزة من إعلان ريفز عن الميزانية. إلا أن هذا التوجه تراجع خلال موسم الأعياد.
إن خفض الوظائف في الشركات يثير مخاوف اقتصادية
بعد الإعلان عن تسريح العمال، أظهرت البيانات الحكومية أن الشركات أعلنت عن خطط لخفض ما يقرب من 33392 وظيفة في الأسابيع الأربعة التي سبقت 14 ديسمبر. ويمثل هذا الرقم أكبر عمليات خفض للوظائف منذ أوائل عام 2023.
كما أدى إعلان ريفز عن الميزانية إلى إضعاف ثقة قطاع الأعمال . ولتأكيد هذا الادعاء، أشارت التقارير إلى أن مؤشر ثقة قطاع الأعمال للربع الرابع، وفقًا لما أفاد به معهد المحاسبين القانونيين في إنجلترا وويلز، انخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
علاوة على ذلك، أشارت مؤشرات مديري المشتريات الرئيسية إلى تحسن طفيف في الاقتصاد اعتبارًا من ديسمبر 2025. وقد لوحظ هذا الوضع بعد فترة وجيزة من خفض التوقعات الأولية.
صرح أندرو ويشارت، الخبير الاقتصادي البريطاني في بيرنبيرغ، قائلاً: "في الوقت الحالي، يبدو الوضع ضعيفاً لأننا نشهد ضعفاً في سوق العمل يؤثر على الإنفاق"
في غضون ذلك، تتزايد المخاوف بين المخضرمين في أزمة 2008 المالية بشأن توجه الحكومة نحو تخفيف القيود التنظيمية. وقد حذر المسؤولان السابقان في بنك إنجلترا، ديفيد أيكمان وجون فيكرز، من أن تخفيف متطلبات رأس المال للبنوك من غير المرجح أن يحقق فوائد اقتصادية ملموسة، بل سيزيد من توزيعات الأرباح على المساهمين، مما يجعل النظام المالي أكثر عرضة للمخاطر.
من المقرر أن يجتمع الوزراء والهيئات التنظيمية في المملكة المتحدة يوم الخميس لبحث القواعد التي قد يتم تقليصها لإنعاش الاقتصاد. ومع ذلك، يقول أيكمان وفيكرز إن الأسواق لا تزال عرضة للخطر في الوقت الراهن.
وأشاروا إلى أن "الأثر العملي الأكثر ترجيحاً لهذا الضعف في القدرة على الصمود سيكون زيادة المدفوعات لمساهمي البنوك، بدلاً من زيادة الإقراض للاقتصاد الحقيقي. ولا نرى أي سبب اقتصادي مقنع لتخفيف لجنة السياسة المالية لسياسة رأس مال البنوك"
يخشى فيكرز من أن يؤدي تخفيف المتطلبات إلى تقويض الحماية القانونية
ساهم فيكرز، الذي ترأس اللجنة المستقلة المعنية dent المصرفي من عام 2010 إلى عام 2011، في إرساء نظام حماية البنوك في جميع أنحاء البلاد بعد الأزمة المالية عام 2008. وهو يخشى من أن تؤدي خطة الحكومة لتقليص بعض اللوائح إلى تقويض هذا النظام، محذراً من أن ذلك سيكون خطأً.
كما حذر أيكمان من أن الاقتصاد لا يزال يعاني من عدم استقرار واسع النطاق. وأضاف: "ليس من المبالغة القول إن المخاطر الآن أكبر بكثير مما كنا نعتقد في السنوات التي أعقبت الأزمة المالية"
في مقال نُشر في مركز أبحاث السياسات الاقتصادية، أوضح المسؤولان السابقان أن المخاطر الاقتصادية والمالية الحالية - إلى جانب تقلص الاحتياطيات المالية - تُشكل حجةtronلزيادة متطلبات رأس المال المصرفي، وليس خفضها.
في ديسمبر من العام الماضي، أنهت لجنة السياسة المالية التابعة لبنك إنجلترا سلسلة قراراتها التي استمرت عقدًا من الزمن بخفض تقديراتها لحجم رأس المال الذي يتعين على البنوك البريطانية الاحتفاظ به، وذلك في إطار تحرك عالمي أوسع نطاقًا نحو تقليص حجم رأس المال، مدفوعًا بسياساتdent الرئيس ترامب. وخفض المسؤولون معيار رأس المال من المستوى الأول للبنوك البريطانية إلى حوالي 13% من الأصول المرجحة بالمخاطر. كما أعلنوا أنهم سيسعون للحصول على آراء وملاحظات حول تحسينات أخرى محتملة لهذا الإطار في عام 2026.
وقد أيد محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي هذه الخطوة منذ ذلك الحين، واصفاً إياها بأنها معقولة و"تعكس حالة صحة النظام المصرفي"
من جهة أخرى، أشار آيكمان وفيكرز، مستشهدين بتحليل سابق للبنك، إلى أنه على الرغم من أن المؤشر المرجعي لا يزال ضمن النطاق الأمثل للنمو طويل الأجل، إلا أنه يميل نحو الطرف الأدنى. وتساءلا عن سبب لجوء جهة تنظيمية معنية بالاستقرار المالي إلى الطرف الأدنى والأكثر خطورة من نطاقه.
بالإضافة إلى ذلك، وفي أعقاب المعيار الجديد، جادلت منظمة UK Finance، وهي جماعة ضغط مصرفية، بأن قواعد المملكة المتحدة قد انحرفت عن المعايير الدولية، حتى بين الدول التي تستهدف استقرارًا مماثلاً، مما أدى إلى خلق أصعب متطلبات رئيسية لمجموعة السبع.
كما فكرت الإدارات السابقة في المملكة المتحدة في تخفيف بعض اللوائح
في وقت سابق، أقرت وزارة الخزانة البريطانية بأن الحفاظ على معايير تنظيمية عالية أمر أساسي لتعزيز النمو. وفي نوفمبر الماضي، طلبت الوزارة آراءً حول كيفية تحسين القطاع المالي في البلاد وزيادة القدرة التنافسية عالميًا. حينها، صرّح متحدث باسم وزارة الخزانة بأن تعزيز النمو وجذب المزيد من الاستثمارات إلى المملكة المتحدة يمثلان أولوياتها القصوى.
على الرغم من أن حكومة ريفز تبدو مصممة على تقليص القواعد لتعزيز القطاع المالي.
قبل أكثر من عشر سنوات، سعت حملة الحكومة البريطانية ضد البيروقراطية أيضاً إلى إزالة اللوائح التي قالت إنها تعيق النمو. وضغط حزب المحافظين الحاكم سابقاً في بريطانيا على الجهات التنظيمية لاتخاذ إجراءات أكثر حسماً، وهو ما مهّد لوعود ترامب الأكثر جذرية في الولايات المتحدة بشأن مكافحة الاحتكار والبنك المركزي.
حتى الآن، أكد كبار المنظمين الماليين في المملكة المتحدة، بمن فيهم بيلي، ورئيس هيئة التنظيمdentفي بنك إنجلترا سام وودز، ورئيس هيئة السلوك المالي نيخيل راثي، على مخاطر تخفيف اللوائح مع تجاهل دروس الأزمة.
