خزانة الولايات المتحدة تشتري مرة أخرى 10 مليار دولار من ديونها

اشترت الحكومة الأمريكية مرة أخرى 10 مليارات دولار من ديونها من خلال وزارة الخزانة في 10 يونيو. تطابق أحدث خطوة للخزانة أكبر عملية شراء سندات في التاريخ من 3 يونيو، وكانت أكبر عملية شراء سابقة لها في عام 2000، بمبلغ يقارب 3 مليارات دولار.

ووفقاً لمكتب الخدمة المالية، فإن الخزانة أيضاً بإعادة شراء المبلغ الكامل لهدفها الأقصى لعملية 3 يونيو، والذي كان مقيداً بـ 10 مليارات دولار، من إجمالي 22.87 مليار دولار من القيمة الاسمية التي عرضها المشاركون في السوق. كان الحد الأقصى للقيمة الاسمية التي عرضها المشاركون في السوق للاسترداد في عملية الشراء الأخيرة 18.1 مليار دولار.

الخزانة تطابق أكبر عملية شراء في التاريخ

🚨 وزارة الخزانة الأمريكية 🚨

لقد فعلوها مرة أخرى! اشترت الخزانة الأمريكية مرة أخرى 10 مليارات دولار أخرى من ديونها، متساوية مع أكبر عملية شراء سندات خزانة في التاريخ (وكان ذلك من الأسبوع الماضي)! pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {Matt} $XRPatriot (@matttttt187) June 12, 2025

أقرت الوزارة أن مبادرة شراء 10 مليارات دولار في 3 يونيو السابقة صُممت لشراء الأوراق المالية المستحقة بين 15 يوليو و 31 مايو 2027. تسمح عمليات الشراء للخزانة بسداد الدين المستحق مبكراً، مما قد يقلل من تكاليف الفائدة ويعدل ملف ديونها.

ضربت عملية 10 يونيو من الوزارة هدفها الأقصى البالغ 10 مليارات دولار للشراء، حيث تم قبول 18 من أصل 40 إصداراً مؤهلاً في عملية الشراء، مما يدل على مشاركة سوقية كبيرة ورغبة المستثمرين في التخلص من سندات الخزانة متوسطة الأجل. في عملية الشراء الأسبوع الماضي، كشفت الخزانة أيضاً أن 22 من أصل 40 إصداراً مؤهلاً تم قبولها في الاسترداد.

وصل الاسترداد في لحظة حاسمة للسياسة المالية الأمريكية. قد يشير إلى نهج جديد لإدارة عبء الدين الوطني للحكومة الفيدرالية البالغ 34 تريليون دولار في ظل تغير الظروف الاقتصادية، وارتفاع أسعار الفائدة، ومزاج المستثمرين العالميين. مدفوعات الفائدة على هذا الدين النمو الاقتصادي المتوقع تصل إلى أكثر من 1 تريليون دولار سنوياً بحلول 2026 إذا استمرت الاتجاهات الحالية.

أثار الدين الحالي للحكومة مخاوف بين صانعي السياسات والمستثمرين بشأن التوازن الهيكلي للميزانية الفيدرالية. قال مارتن كيلر، المسؤول السابق في وزارة الخزانة، إن عمليات الشراء ليست مجرد تقليل الأرقام في جدول بيانات، بل إعادة بناء الثقة في قدرة الحكومة على إدارة التزاماتها وخلق عمل سلس في أسواق رأس المال.

“هناك منطق اقتصادي كلي واضح لهذا. مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال توقف رفع أسعار الفائدة، قد تحاول الخزانة خلق مساحة للتنفس في السوق الثانوية وتقليل الازدحام الناتج عن الإصدارات قصيرة الأجل.”

-إيلين باركر، خبيرة اقتصادية أولى في مؤسسة بروكينغز.

تغطية عوائد ذكر المتحدث باسم الوزارة أن الوزارة ملتزمة بإدارة الشؤون المالية للبلاد بمرونة قصيرة الأجل واستدامة طويلة الأجل. ووفقاً للمتحدث باسم الوزارة، فإن عملية الشراء جزء من نهج إدارة الديون الاستراتيجي للولايات المتحدة لضمان عمليات سوقية أكثر سلاسة وتقليل تكاليف الاقتراض المستقبلية.

جادل جيمي ليو، المدير الإداري في مجموعة Capital Horizons، بأن عمليات الشراء قد لا تغير مسار الدين على المدى القصير ما لم يتبعها سلسلة من الإجراءات المماثلة أو خطة هيكلية أوسع.

تقيم الخزانة عمليات الشراء المستقبلية للتنفيذ المستقبلي

ووفقاً لجيف غوندلاخ، نوقش سكوت بيسنت تمديد آجال استحقاق سندات الخزانة وخفض القسائم على سندات الخزانة المحتفظ بها في الخارج. هذا يعادل التخلف عن السداد. حقيقة أن وزير الخزانة الأمريكي الحالي يتحدث علناً عن التخلف عن السداد يجب أن يدفع الأجانب للتخلص من سندات الخزانة.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) May 7, 2025

في مقابلة أجراها في أبريل مع بلومبرغ، استهزأ وزير الخزانة سكوت بيسنت من مخاوف الدول الأجنبية بشأن تغذية موجة بيع في سوق السندات، مشيراً بدلاً من ذلك إلى المستثمرين الذين يقومون بتفكيك المراكز الممولة بالديون. كما أشار إلى قدرة الخزانة على زيادة برنامج الشراء إذا لزم الأمر.

عند سؤاله عما إذا كان يناقش مخاوف بشأن استقرار سوق الخزانة مع باول، استهزأ بيسنت أيضاً من فكرة وجود أي سبب للذعر. يأتي استرداد السندات مع ارتفاع العوائد الذي يزيد من تكاليف الاقتراض، مع الاحتياطي الفيدرالي رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الذي يستمر في الحفاظ على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول. 

في وقت النشر، كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات عند 4.405%، بينما كان عائد سندات الخزانة لمدة سنتين عند 3.937%. توقعت التوقعات الوسيطة لما يقرب من 50 استراتيجي سندات في استطلاع رويترز في الفترة من 6-11 يونيو أن ينخفض عائد 10 سنوات بشكل متواضع بمقدار 13 نقطة أساس إلى 4.35% في ثلاثة أشهر وإلى 4.29% في ستة أشهر. أظهر الاستطلاع أيضاً أن عائد 2 سنوات الأكثر حساسية لأسعار الفائدة كان من المتوقع أن ينخفض بمقدار 17 نقطة أساس بشكل حاد قليلاً إلى 3.85% في ثلاثة أشهر وإلى 3.73 بحلول نهاية نوفمبر.

يتم تقييم عمليات الشراء الإضافية للتنفيذ المستقبلي، اعتماداً على ظروف السوق والتطورات المالية، وفقاً لمصادر في الخزانة. لم تؤكد الحكومة الأمريكية أيضاً ما إذا كانت استرداد الديون ستصبح ميزة منتظمة في استراتيجية إدارة ديونها.