وزارة الخزانة الأمريكية تعيد شراء ديون أخرى بقيمة 10 مليارات دولار

قامت الحكومة الأمريكية بشراء ديون أخرى بقيمة 10 مليارات دولار من خلال وزارة الخزانة في 10 يونيو. وقد عادلت هذه الخطوة الأخيرة لوزارة الخزانة أكبر عملية شراء لسنداتها في التاريخ منذ 3 يونيو، حيث كانت أكبر عملية شراء سابقة في عام 2000، بقيمة تقارب 3 مليارات دولار.

بحسب مكتب الخدمات المالية، أعادت وزارة الخزانة الأمريكية شراء كامل المبلغ المستهدف في العملية بتاريخ 3 يونيو، والذي بلغ 10 مليارات دولار، من إجمالي 22.87 مليار دولار من القيمة الاسمية التي عرضها المشاركون في السوق. وكان الحد الأقصى للقيمة الاسمية التي عرضها المشاركون في السوق للاسترداد في عملية إعادة الشراء الأخيرة 18.1 مليار دولار.

وزارة الخزانة الأمريكية تسجل أكبر عملية إعادة شراء أسهم في التاريخ

🚨 وزارة الخزانة الأمريكية 🚨

لقد فعلوها مجدداً! اشترت وزارة الخزانة الأمريكية سندات دين بقيمة 10 مليارات دولار إضافية، مسجلةً بذلك أكبر عملية شراء سندات في التاريخ (والتي تمت الأسبوع الماضي)! pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {مات} $XRPatriot (@matttttt187) ١٢ يونيو ٢٠٢٥

أقرت الوزارة بأن مبادرة إعادة شراء السندات السابقة التي تم إطلاقها في 3 يونيو بقيمة 10 مليارات دولار كانت مصممة لإعادة شراء الأوراق المالية التي تستحق بين 15 يوليو و31 مايو 2027. وتتيح عمليات إعادة الشراء لوزارة الخزانة سداد الديون القائمة مبكراً، مما قد يقلل من تكاليف الفائدة ويعدل هيكل ديونها.

حققت عملية إعادة شراء السندات التي نفذتها وزارة الخزانة في 10 يونيو هدفها الأقصى البالغ 10 مليارات دولار، حيث تم قبول 18 إصدارًا من أصل 40 إصدارًا مؤهلًا، مما يدل على مشاركة سوقية كبيرة واستعداد المستثمرين للتخلص من سندات الخزانة متوسطة الأجل. وفي عملية إعادة الشراء التي جرت الأسبوع الماضي، كشفت وزارة الخزانة أيضًا عن قبول 22 إصدارًا من أصل 40 إصدارًا مؤهلًا.

جاءت عملية إعادة الشراء في لحظة حاسمة بالنسبة للسياسة المالية الأمريكية. وقد تُشير إلى مقاربات جديدة لإدارة عبء الدين الوطني للحكومة الفيدرالية البالغ 34 تريليون دولار، في ظل الظروف الاقتصادية المتغيرة، وارتفاع أسعار الفائدة، وتراجع ثقة المستثمرين العالميين. ومن المتوقع أن تتجاوز مدفوعات الفائدة على هذا الدين تريليون دولار سنوياً بحلول عام 2026 إذا استمرت الاتجاهات الحالية.

أثار الدين الحكومي الحالي مخاوف لدى صانعي السياسات والمستثمرين على حد سواء بشأن التوازن الهيكلي للميزانية الفيدرالية. وصرح مارتن كيلر، المسؤول السابق في وزارة الخزانة، بأن عمليات إعادة شراء السندات لا تقتصر على تقليص الأرقام في جداول البيانات فحسب، بل تهدف إلى استعادة الثقة في قدرة الحكومة على إدارة التزاماتها وتحقيق سلاسة أكبر في عمل أسواق رأس المال.

"هناك منطق اقتصادي كلي واضح لهذا الأمر. فمع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال توقف رفع أسعار الفائدة، قد تحاول وزارة الخزانة خلق مساحة للتنفس في السوق الثانوية وتقليل الازدحام الناتج عن الإصدارات قصيرة الأجل."

- إيلين باركر، كبيرة الاقتصاديين في معهد بروكينغز.

متحدث وزارة الخزانة أن الوزارة ملتزمة بإدارة مالية الدولة بمرونة قصيرة الأجل واستدامة طويلة الأجل. ووفقًا للمتحدث، فإن عملية إعادة شراء السندات جزء من نهج إدارة الدين الاستراتيجي للولايات المتحدة لضمان سلاسة عمليات السوق وخفض تكاليف الاقتراض المستقبلية.

جادل جيمي ليو، المدير الإداري في مجموعة كابيتال هورايزونز، بأن عمليات إعادة شراء الأسهم قد لا تغير مسار الدين على المدى القريب ما لم تتبعها سلسلة من الإجراءات المماثلة أو خطة هيكلية أوسع.

تقوم وزارة الخزانة بتقييم عمليات إعادة شراء الأسهم المستقبلية تمهيداً لتنفيذها مستقبلاً

بحسب جيف غوندلاش، ناقش سكوت بيسنت تمديد آجال استحقاق سندات الخزانة الأمريكية المحتفظ بها في الخارج وخفض فوائدها. وهذا يُعدّ بمثابة تخلف عن السداد. إن حديث وزير الخزانة الأمريكي الحالي علنًا عن التخلف عن السداد من شأنه أن يدفع المستثمرين الأجانب إلى التخلص من سندات الخزانة.

— بيتر شيف (@PeterSchiff) 7 مايو 2025

في مقابلة أجرتها معه بلومبيرغ في أبريل، استبعد وزير الخزانة سكوت بيسنت المخاوف بشأن تسبب دول أجنبية في عمليات بيع مكثفة في سوق السندات، مشيرًا بدلاً من ذلك إلى قيام المستثمرين بتصفية مراكزهم ذات الرافعة المالية. كما أشار إلى قدرة وزارة الخزانة على زيادة برنامج إعادة شراء السندات إذا لزم الأمر.

عندما سُئل بيسنت عما إذا كان يناقش مخاوفه بشأن استقرار سوق سندات الخزانة مع باول، نفى أيضاً وجود أي سبب للقلق. وتأتي عملية إعادة شراء السندات في ظل ارتفاع العوائد الذي يزيد من تكاليف الاقتراض، مع الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. 

عند وقت النشر، بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.405%، بينما بلغ عائد سندات الخزانة لأجل سنتين 3.937%. وتوقعت متوسطات توقعات نحو 50 خبيرًا استراتيجيًا في مجال السندات، في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 6 إلى 11 يونيو، انخفاضًا طفيفًا في عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 13 نقطة أساسية ليصل إلى 4.35% خلال ثلاثة أشهر، وإلى 4.29% خلال ستة أشهر. كما أظهر الاستطلاع أن عائد سندات الخزانة لأجل سنتين، الأكثر حساسية لأسعار الفائدة، من المتوقع أن ينخفض ​​بشكل أكبر قليلًا بمقدار 17 نقطة أساسية ليصل إلى 3.85% خلال ثلاثة أشهر، وإلى 3.73% بحلول نهاية نوفمبر.

تُجري وزارة الخزانة الأمريكية تقييم عمليات إعادة شراء إضافية للسندات تمهيداً لتنفيذها مستقبلاً، وذلك تبعاً لظروف السوق والتطورات المالية. كما لم تؤكد الحكومة الأمريكية بعد ما إذا كانت عمليات سداد الديون ستصبح جزءاً أساسياً من استراتيجيتها لإدارة الدين.