تحسن معنويات المستهلكين في الولايات المتحدة قليلاً لكنها دون التوقعات

لا تزال الأسر الأمريكية لا تصدق قصة "الهبوط الناعم". في ديسمبر، ارتفعت معنويات المستهلكين، لكن ليس بشكل كبير، ولا تزال أقل من المتوقع.

ارتفع مؤشر معنويات جامعة ميشيغان بمقدار طفيف ليصل إلى 52.9، بزيادة قدرها 1.9 نقطة فقط عن نوفمبر. وكان ذلك أقل من التوقعات الوسيطة البالغة 53.5 من قبل الاقتصاديين الذين استطلعت آراءهم بلومبرغ. باختصار، لا يزال الأمريكيون متشائمين، ولا يخفون ذلك.

"على الرغم من بعض علامات التحسن لإغلاق العام، تظل المعنويات أقل بنحو 30% مقارنةً بمستواها في ديسمبر 2024، حيث تستمر قضايا المحفظة في هيمنة على آراء المستهلكين بشأن الاقتصاد"، قالت جوان هو، التي ترأس استطلاع جامعة ميشيغان.

والأسوأ من ذلك، انخفض مؤشر الظروف الحالية إلى 50.4، وهو أدنى مستوى تم تسجيله على الإطلاق. هذا هو مدى سوء الأمور على أرض الواقع.

يتوقع الأمريكيون نموًا ضعيفًا في الوظائف وارتفاعًا في البطالة في 2026

لا مفر من فوضى سوق العمل. لم يتحرك مؤشر التوقعات، الذي يقيس كيف يشعر الناس تجاه المستقبل، صعودًا إلا قليلاً. لكنه لا يزال يُسحب لأسفل بسبب مخاوف حقيقية. في الواقع، وصلت آراء المستهلكين بشأن شراء السلع المعمرة، مثل السيارات والأجهزة المنزلية، إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق. ليس لأن الناس لا يريدون الأشياء. بل لأنهم لا يستطيعون تحمل تكلفتها.

وليس من المستغرب ذلك. كان نمو الوظائف في نوفمبر ضعيفًا، ووصلت البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى لها منذ أربع سنوات. لا يعتقد معظم الاقتصاديين أن ذلك سيتغير قريبًا. ويتوقعون المزيد من التوظيف البطيء والبطالة العنيدة حتى العام المقبل. وقالت هو إن ما يقرب من ثلثي الأشخاص في الاستطلاع يعتقدون أن البطالة ستستمر في الارتفاع في عام 2026.

لمحاولة وقف النزيف، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى هذا الشهر، وهو الخفض الثالث على التوالي. لكن داخل الاحتياطي الفيدرالي، الأمور متوترة. المسؤولون منقسمون حول ما يجب فعله بعد ذلك. يريد البعض الاستمرار في الخفض لحماية سوق العمل. ولا يزال آخرون قلقين بشأن التضخم. والانقسام يعني عدم وجود خطة واضحة لعام 2026.

ومع ذلك، قالت هو إن آراء سوق العمل تحسنت قليلاً فقط. ليس بما يكفي لتحريك الإبرة بطريقة ذات معنى.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يشككون في بيانات التضخم حيث يتخلف مؤشر أسعار المستهلكين عن التوقعات

في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، لم يبدو الرئيس جون ويليامز سعيدًا جدًا بأرقام التضخم لشهر نوفمبر. على قناة "Squawk Box" في سي إن بي سي، قال إن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي انخفض بسبب "عوامل تقنية".

شرح ويليامز أن الموظفين الحكوميين فاتتهم عملية جمع البيانات في أكتوبر والنصف الأول من نوفمبر، مما شوه النتائج.

"كانت هناك بعض العوامل الخاصة أو العملية التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بحقيقة أنهم لم يتمكنوا من جمع البيانات في أكتوبر وليس في النصف الأول من نوفمبر. وبسبب ذلك، أعتقد أن البيانات كانت مشوهة في بعض الفئات، مما دفع قراءة مؤشر أسعار المستهلكين إلى الانخفاض، ربما بمقدار عُشر تقريبًا"، قال ويليامز.

وأضاف أنهم سيحصلون على صورة أوضح مع تقرير ديسمبر، ولكن في الوقت الحالي، كان ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين السنوي بنسبة 2.7% الشهر الماضي مجرد مصادفة. كان وول ستريت يتوقع 3.1%، لذا لفتت الفجوة الانتباه.

أشار ويليامز إلى أن الأرقام جاءت في الغالب من النصف الثاني من نوفمبر، عندما كانت المتاجر تخفض الأسعار على نطاق واسع بسبب المبيعات. كما ذكر مشاكل في حسابات الإيجار والفئات الأخرى. لكنه لم يكن متشائمًا تمامًا.

"بعض البيانات التي نراها مشجعة في الواقع من حيث أخبار مؤشر أسعار المستهلكين. وأعتقد أنها تمثل استمرارًا لعملية انخفاض التضخم التي شهدناها"، قال.

ومع ذلك، لا يصدقها المستهلكون. يعتقدون أن الأسعار سترتفع بنسبة 4.2% في عام 2026، وهو ما يقترب من أدنى مستوى له خلال عام، لكنه لا يزال مرتفعًا. وعلى مدى السنوات الخمس إلى العشر القادمة، يتوقعون تضخمًا بنسبة 3.2% تقريبًا. هذا ليس ثقة على الإطلاق.