لقد أثارت الخطوة المفاجئة التي اتخذها وارن بافيت نحو شركة ألفابت حالة من التوتر في الأسواق، ويوضح توم لماذا يبدو الرهان وكأنه فوز مباشر.
وقال إن قرار بيركشاير يناسب اللحظة، على الرغم من أن بافيت تجنب أسهم التكنولوجيا طوال معظم حياته.
كانت شركة توم الخاصة، جاردنر روسو آند كوين، تحتفظ بمبلغ 1.1 مليار دولار في ألفابت و1.8 مليار دولار في بيركشاير في نهاية سبتمبر، وهو ما يشكل 31% من محفظتها من الأسهم الأمريكية البالغة 9.3 مليار دولار.
قال توم أيضًا إن بيركشاير اشترت 17.8 مليون سهم من أسهم ألفابت في الربع الأخير. وبلغت قيمة الحصة 4.3 مليار دولار في 30 سبتمبر. وأشار إلى أن الأسهم ربما تكون قد شُيّدت قبل انتعاش ألفابت.
قفز السهم بنسبة تقارب 40% من أقل من 180 دولارًا إلى 244 دولارًا خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر. ثم ارتفع بنسبة 17% أخرى ليصل إلى أكثر من 285 دولارًا. لو استثمرت بيركشاير مبكرًا، لربما كلفت الحصة حوالي 3.1 مليار دولار، وبلغت قيمتها 5.1 مليار دولار في نهاية تداولات الاثنين الماضي.
توقيت Tracكينج بيركشاير وقفزة ألفابيت
قال توم سهم ألفابت لا يزال يُتداول عند نسبة سعر إلى ربحية "أقل من السوق" حتى بعد الارتفاع المفاجئ. ووصف الشركة بأنها "شركة قوية ومتينة بشكل ملحوظ tron . وأشار إلى سجل ألفابت الحافل trac المصاعب على المدى القصير للبناء على المدى الطويل. وأضاف توم أن الشركة "قادرة على تحمل المصاعب"، ما يعني أنها تُنفق ببذخ على مشاريع طويلة الأجل، ولا تخضع لضغوط وول ستريت لتحقيق نتائج مستقرة كل ربع سنة.
قال توم إن التزام ألفابت بالبحث والتطوير أمرٌ يُقيّمه هو وفريقه بدقة عند تقييمهم لمستقبلها. وأضاف أنهم يُشيدون أيضًا باختيار ألفابت مواصلة تمويل المشاريع الطموحة، وهي رهاناتٌ محفوفة بالمخاطر قد تستغرق سنواتٍ لتؤتي ثمارها.
قال إن ألفابت تمتلك سيولة cash ، مثل بيركشاير، cash عملياتها تُدرّ نقدية tron . وأضاف أن دور ألفابت في مجال الذكاء الاصطناعي قد يُحقق عوائد ضخمة.
قال توم بعد ذلك إن هناك احتمالًا حقيقيًا ألا يُنتج إنفاق ألفابت الضخم على الذكاء الاصطناعي العوائد القابلة للتطوير التي تُحقق العائد المطلوب. وتوقعت ألفابت أن يتجاوز إنفاقها الرأسمالي في عام 2025 90 مليار دولار.
وقال أيضًا إن عصر "الهوامش غير العادية" لأعمال البحث ربما يكون على وشك الانتهاء، على الرغم من قيام Alphabet بتحديث ميزات البحث الخاصة بها باستخدام Gemini AI.
عارض من يصفون ألفابت بأنها شركة تقنية فحسب، مؤكدًا أنها تلعب دورًا محوريًا في مساعدة الشركات على الوصول إلى عملائها بطرق أكثر دقة وفعالية. وأضاف: "إذا أحسنت التصرف، فسيجد الناس طريقهم إليك".
وأضاف توم أن ألفابت "متجذرة بعمق في التجارة العالمية"، وهو يعتقد أن هذا يمكن أن يساعدها في التعامل مع المنافسين الجدد حتى لو كان لدى هؤلاء المنافسين أدوات أفضل.
تحذير بشأن الديون واضطرابات السوق
ثم انتقل توم إلى ما يعتقد أنه تهديد أكبر من انهيار الذكاء الاصطناعي. وقال إن ارتفاع الدين القومي الأمريكي قد يكون "أكثر إرباكًا" من أي شيء يحدث في قطاع التكنولوجيا. كان الدين الأمريكي أقل من 20 تريليون دولار في عام 2016، وهو الآن أعلى من 38 تريليون دولار، بناءً على بيانات وزارة الخزانة.
وقال توم إن "الضغط" الناجم عن سداد هذا الدين، إلى جانب المخاوف المتزايدة بشأن مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، قد يؤدي إلى إضعاف الدولار.
وقال إن المخاطر "الأقل دراسة" تكمن في أسواق السندات والعملات، وفي الصورة السياسية العالمية.
وقال توم "إن أولئك الذين يتمسكون بمطالباتنا لديهم مصالح تتجاوز مجرد إقراض الولايات المتحدة، بل إنها في الواقع تحل محلها".
وأضاف أن القيادة الأمريكية ساهمت في رفع مستويات المعيشة محليًا ودعمت الاستقرار العالمي. والتراجع الآن قد يعيق تحقيق المزيد من المكاسب ويخلق حالة من عدم الاستقرار.
اختتم توم حديثه مُقتبسًا كلام تشارلي مونجر: "لا ينبغي لأحدٍ أبدًا أن يُعطي مُستهلكه الفرصة أو الحافز للبحث عن الرضا في مكانٍ آخر".
