مدير Plume التنفيذي يقول إن سوق الأصول الرمزية لا يزال صغيراً جداً لرأس المال المؤسسي

كريس يين، المدير التنفيذي والشريك المؤسس لـ Plume، يجادل بأن تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز رقمية ينمو في عالم العملات المشفرة، لكن السوق ليس ناضجاً بعد للمستثمرين المؤسسيين.

زعم أن سوق الأصول الحقيقية (RWA) لا يزال صغيراً جداً وأن المستثمرين المؤسسيين سيستغرقون وقتاً لرؤية قيمته. قارن يين أيضاً الحالة الحالية للأصول الحقيقية (RWA) بـ البيتكوين والعملات المستقرة في مراحل تطورها، متحدياً أنه يجب عليهم أولاً جذب المزيد من المستخدمين لجذب الانتباه المؤسسي.

قال: "فقط الآن، بعد 10 سنوات، بدأوا يفكرون في استخدام العملة المستقرة. سيحدث الشيء نفسه في الأصول الرمزية أو الترميز."

يزعم يين أن الأصول الحقيقية (RWA) تستحق حوالي 10 مليارات دولار فقط، على عكس معظم التحليلات السوقية

يعتقد يين أن التقديرات الحالية لسوق رأس مال الأصول الحقيقية (RWA) مبالغ فيها بشكل كبير. بينما يضع البعض قيمة السوق بأكثر من 21 مليار دولار، يجادل بأن الرقم الحقيقي أقرب إلى 10 مليارات دولار، والتي يزعم أنها تتكون بشكل رئيسي من سندات الخزانة، والذهب، وقليل من الائتمان الخاص.

جادل حتى بأن التفسير السائد لرقم 21 مليار دولار خاطئ، قائلاً: "المنظور الذي يمتلكه معظم الناس خاطئ بشأن هذا، وهو أنني آخذ هذا الأصل بقيمة 21 مليار دولار."

بحسب بيانات RWA.xyz، كان رأس مال سوق الأصول الحقيقية settled عند 21.96 مليار دولار في 30 أبريل. قاد الائتمان الخاص قائمة جميع الأصول الحقيقية (RWA)، بقيمة 12.87 مليار دولار، بينما شكلت سندات الخزانة 6.33 مليار دولار والسلع 1.62 مليار دولار.

ومع ذلك، تختلف تقديرات الشريك المؤسس لـ Stobox، روس شيميلياك، جزئياً عن تقديرات RWA.xyz، متوقعاً أن الائتمان الخاص لا يمثل معظم الأصول الحقيقية (RWA) بل سندات الخزانة والسندات المرمزة. يقدر أن سندات الخزانة والسندات المرمزة تمثل حوالي 60-65٪ من الأصول الحقيقية (RWA).

أقر شيميلياك بأن قياس حجم سوق الأصول الحقيقية (RWA) أمر صعب للغاية، خاصة أن بيانات الأصول الخاصة غالباً ما تكون غير متاحة أو مجزأة.

أضاف أن جميع الشركات تقريباً في العالم هي شركات خاصة، وجميعها تقريباً "مرشحات غير مستغلة للترميز". 

نصح يين سوق الأصول الحقيقية (RWA) بالاعتماد أكثر على المجتمع الأصلي بدلاً من المستثمرين المؤسسيين

قال يين أيضاً أن المستثمرين المؤسسيين ينتظرون أن تصبح المشاريع أكبر حتى يتمكنوا من الاستثمار، معتقدين أنهم يمكنهم تحقيق المزيد من المال بهذه الطريقة. أشار إلى أن الأصول المرمزة جذبت هذه المستثمرين المؤسسيين لأنهم يبحثون عن طرق لجلب المال، وليس توفير المال أو تحسين الكفاءة.

أضاف أن سوق الأصول الحقيقية (RWA) يجب أن يعتمد بشكل أساسي على المجتمع الأصلي وليس بالضرورة المستثمرين المؤسسيين. 

يعتقد يين أن المستثمرين المؤسسيين لا يضخون أي أموال على السلسلة ويبحثون فقط عن طرق لسحب المال من المجتمع من خلال بيع منتجاتهم لهم.

ومع ذلك، جادل شيميلياك بأن توكنيزيشن الأصول الواقعية لن ينجو على المدى الطويل دون رأس مال مؤسسي. حتى أنه شبه ترميز الأصول الحقيقية (RWA) دون دعم المؤسسات بوجود بورصة أسهم دون منظمين أو أمناء.