للتحوط بالذهب، لن تحتاج إلى أعصاب فحسب، بل ستحتاج أيضاً إلى الصبر

ضرب هذا الثلاثاء بقوة كقطار سريع لأي شخص اشترى الذهب هذا العام، ظاناً أنه درع سحري، عندما شهدت الأسعار أكبر انخفاض يومي في 12 عاماً، وفقاً لما أفادت به Cryptopolitan.

كانت هذه صدمة واقعية قاسية للمستثمرين الذين كانوا يأملون في أن ينقذهم الذهب فوراً عندما تسوء الأسواق. لكن الانهيار لا يلغي الأسباب الأكبر التي تدفع الناس إلى تخزين الذهب. يُظهر التاريخ أنه في كل مرة تنهار فيها الأسهم (على سبيل المثال، بنسبة 15% أو أكثر)، ينخفض الذهب أولاً أيضاً، وقد حدث هذا ست مرات من قبل.

ولكن هنا تكمن المفارقة: بحلول الوقت الذي يصل فيه مؤشر S&P إلى قاعه، يتفوق الذهب على الأسهم بمعدل متوسط يبلغ 40 نقطة مئوية. وفي أربع من تلك المرات الست، سجل عوائد إيجابية، وفقاً لبيانات من بلومبرغ.

المستثمرون يفرطون في بيع صناديق الذهب المتداولة (ETFs) مع انتشار الذعر في السوق

وتُظهر بيانات بلومبرغ نفسها أن صناديق الذهب المتداولة انخفضت بنسبة 0.3% إلى 98.6 مليون أوقية تروي يوم الأربعاء، وهو أسوأ انخفاض يومي منذ شهر مايو.

كان المستثمرون الأفراد يرمون الأموال في صناديق الذهب المتداولة، وهي أسهل طريقة للأفراد العاديين للمراهنة على الذهب دون شراء السبائك. ثم جاء البيع، وهرب أولئك الأشخاص أنفسهم.

ولكن انظر، الذهب ليس محصناً ضد الضغوط. في حالة الانهيار، لا يبيع الناس ما يريدون فحسب، بل يبيعون ما يستطيعون. وبما أن الذهب أصل سائل، فإنه يُباع أيضاً، على الأقل في البداية. هذا ليس عيباً. هذا اقتصاد أساسي.

على عكس المستثمرين الأفراد، لا تخاف البنوك المركزية من بضعة أيام سلبية. في الواقع، هم يشترون المزيد. وجدت دراسة حديثة أجراها المنتدى الرسمي للمؤسسات النقدية والمالية أن ثلث البنوك المركزية الـ 75 تقريباً تخطط لزيادة احتياطياتها من الذهب في العام أو العامين المقبلين.

إنهم يفعلون ذلك للحد من تعرضهم للأصول المقومة بالدولار الأمريكي. هذا منطقي. في عالم تشعر فيه العملات الورقية بالهشاشة، يبدو الذهب هو الأخير واقفاً.

شيء آخر يدعم الأسعار هو العرض. لا يوجد الكثير منه. والمالكون الكبار (البنوك المركزية مرة أخرى) من غير المرجح أن يغرقوا السوق قريباً. هم يلعبون اللعبة طويلة المدى، لذلك لا يحتاجون أبداً إلى البيع. لذلك، بينما يذعر المستثمرون الأفراد، تسترخي البنوك المركزية فقط.

الآن، دعنا نتحدث عن رفع أسعار الفائدة. نعم، إنها مهمة. في عام 2022، انخفض مؤشر S&P لأن الناس اعتقدوا أن تشديد الاحتياطي الفيدرالي سيقتل الأرباح. وفي الوقت نفسه، انخفض الذهب أيضاً - لأن ارتفاع الأسعار يجعل الأصول غير المنتجة أقل جاذبية. ولكن حتى ذلك الحين، لا يزال الذهب يتفوق على الأسهم بنسبة 18 نقطة مئوية. هذا ليس شيئاً قليلاً.

ما يهم هو ما يحدث بعد الذعر الأولي. في كل مرة تتعرض فيها الأسهم لضربات، يدور المستثمرون. يفرطون في المخاطرة ويتكدسون في الأمان: سندات حكومية طويلة الأجل، و، كما تخمنت، الذهب. هذا هو عندما يقوم الذهب بوظيفته. ولكن للوصول إلى هناك، يجب أن تمضي خلال الانخفاض. لا بيع ذعر. لا شكاوى. فقط الوقت.