الجانب المظلم لصناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin : هل استثماراتك في خطر؟

قبل موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الأخيرة، حظيت صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin الفوري باهتمام كبير، إذ وعدت بدخول سهل إلى عالم العملات الرقمية المتقلب والجذاب في الوقت نفسه. وبينما تُشكّل هذه الأدوات الاستثمارية بوابة مغرية إلى عالم الأصول الرقمية، فإن الانخفاض الحالي في سعر البيتكوين قد كشف عن مخاطر محتملة قد تكون كامنة.

لا تسير صناديق الاستثمار Bitcoin وفقًا للخطة الموضوعة

اكتسبت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للعملات المشفرة شعبية مؤخرًا حيث حصلت العديد من الشركات على موافقة التداول، مما أثار الآمال في أن تدخل عملة البيتكوين في نهاية المطاف إلى التيار السائد وتحقق اعتمادًا عالميًا.

توفر هذه الصناديق المتداولة في البورصة، والتي tracأسعار العملات المشفرة، بديلاً فريداً ويبدو أنه أكثر سهولة للمستثمرين لدخول سوق العملات المشفرة. 

وفقًا لبيانات التداول الرسمية، تجاوز إجمالي حجم التداول لعشرة صناديق استثمار متداولة فورية Bitcoin 4.5 مليار دولار في اليوم الأول للتداول في 11 يناير 2024. وذكرت التقارير أن صندوق الاستثمار Bitcoin التابع لشركة Grayscale Investments وحده تعامل مع أكثر من 2 مليار دولار من التداول.

مع توقع تدفق كميات هائلة من رأس المال المؤسسي إلى سوق Bitcoin ، هل ينبغي على المستثمرين الصغار أن يشعروا بالقلق بشأن التداعيات المحتملة لصندوق تداول Bitcoin الفوري؟

تتباين آراء المسؤولين التنفيذيين والخبراء في هذا القطاع، إذ يرى البعض أن صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تُعدّ مدخلاً ممتازاً للمستثمرين الأفراد. بينما يعتقد آخرون أن هذه الصناديق غير مناسبة للاستثمار الفردي، وينصحون المستثمرين بالاستمرار في امتلاك Bitcoin بأنفسهم.

تنصح ليا والد، المؤسسة المشاركة والرئيسة التنفيذية لشركة فالكيري، المستثمرين الأفراد باتباع نهج متوازن عند إطلاق صندوق استثمار متداول فوري Bitcoin .

توقعت كاثي وود، مؤسسة شركة ARK Invest ومديرتها التنفيذية، مؤخراً أن إطلاق صندوق استثماري متداول فوري Bitcoin في الولايات المتحدة قد يُثير عمليات بيع قصيرة الأجل. ومع ذلك، لا تزال وود متفائلة بشأن سعر Bitcoinعلى المدى الطويل.

لم يقتصر الأمر على عمليات البيع على المكشوف في القطاع، بل شهد السوق ككل انهيارًا حادًا. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر Bitcoin (BTC) 42,753.30 دولارًا أمريكيًا، مع حجم تداول خلال 24 ساعة بلغ 45,935,934,610.86 دولارًا أمريكيًا. ويشير هذا إلى انخفاض في السعر بنسبة 6.69% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، و1.96% خلال الأسبوع الماضي. 

وفقًا لبيانات الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر الخوف والجشع من 76 (تحسن الجشع) إلى 68 (الجشع).

يبلغ سعر Ethereum (ETH) حاليًا 2,551.15 دولارًا أمريكيًا، مصحوبًا بحجم تداول على مدار 24 ساعة قدره 42,578,526,049.92 دولارًا أمريكيًا. ويمثل هذا انخفاضًا في السعر بنسبة 4.55% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، وارتفاعًا بنسبة 14.26% خلال الأيام السبعة الماضية. 

تبلغ قيمة العملات المشفرة في السوق العالمية حاليًا 1.76 تريليون دولار، مسجلةً انخفاضًا بنسبة 5.01% خلال اليوم، وارتفاعًا بنسبة 79.86% على أساس سنوي. أما القيمة السوقية الحالية Bitcoin 837 مليار دولار، ما يمثل حصة سوقية تبلغ 47.56% Bitcoin.

أما العملات المستقرة، فتبلغ قيمتها السوقية 135 مليار دولار، أو 7.69% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة.

الجانب المظلم لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين

كان من المتوقع أن يؤدي إقرار صناديق المؤشرات المتداولة الفورية إلى ارتفاع السوق بشكل كبير، كما توقع الكثيرون، لكن السوق لم يحقق التوقعات. ومع تراجع الأسعار بشكل حاد، يشعر المستثمرون بالقلق حيال أدوات الاستثمار التي سمحوا بدخولها إلى السوق. إليكم الحقيقة المُرّة وراء تصحيح السوق الحالي.

يتمثل الهدف الرئيسي لصناعة العملات المشفرة في توفير مزايا لامركزية، لا سيما للأفراد غير المتعاملين مع البنوك والذين لا يستطيعون الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية. في المقابل، تُعد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) منتجات مركزية في جوهرها، وهو ما يتناقض مع الطبيعة اللامركزية Bitcoin وغيرها من العملات المشفرة. 

إنها لا تتناول الفوائد الأساسية للعملات المشفرة، ولا تشجع الأشخاص الجدد على المشاركة في هذا المجال.

علاوة على ذلك، صناديق المؤشرات المتداولة مفهوم " Bitcoin، الذي لا يعكس البيتكوين إلا نظرياً؛ فبدون إمكانية سحب Bitcoin، يزداد احتمال حدوث أزمات مستقبلية كتلك التي شهدناها مع منصة FTX. وهذا يُهدد Bitcoin، وهي اللامركزية والمعاملات الموثوقة.

يُشكل الإطار التنظيمي لصناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة تحديات ومخاطر جمة. فعملية الموافقة على هذه الأدوات المالية معقدة، مما يُثير قلق المستثمرين. وقد أبدت هيئات حكومية، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تردداً في السماح بصناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة Bitcoin والعملات المشفرة الأخرى.

يرحب هذا القرار الأخير بالرقابة التنظيمية على سوق العملات المشفرة. والهدف من هذه الرقابة هو منع التلاعب بالأسعار، وهي مجرد بداية لتنظيم شامل للعملات المشفرة.