جمّدت شركة تيليجرام تمويلاً بقيمة 500 مليون دولار بسبب العقوبات المفروضة على روسيا

فقدت شركة تيليجرام إمكانية الحصول على تمويل بقيمة 500 مليون دولار بعد تجميد سنداتها بموجب العقوبات الغربية المفروضة على روسيا. ورغم انتشارها العالمي، لا تزال علاقات تيليجرام بموسكو تؤثر على أعمالها. 

أصدرت شركة تيليجرام عدة سندات، بما في ذلك سندات انبعاثات لتغطية ديونها السابقة. وتُجري الشركة عمليات إعادة شراء منتظمة، وقد اشترت معظم ديونها المستحقة في عام 2026. 

بتجميد جزء من السندات القائمة، بقيمة إجمالية قدرها 500 مليون دولار، في مركز إيداع الأوراق المالية المركزي الروسي، وذلك بسبب العقوبات الغربية أفادت . وقد عرّضت إصدارات السندات شركة تيليجرام لرأس المال الروسي، مما يعقد عملياتها المتعلقة بالسندات وبرنامج إعادة شراء العملات. 

واجه مركز الإيداع الوطني الروسي عقوبات من الاتحاد الأوروبي، بالإضافة إلى جهات مقابلة من المملكة المتحدة والولايات المتحدة، شملت تجميد الأصول وقيودًا أخرى. وتُعرّض هذه العقوبات، التي فُرضت عقب الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022، مؤسسات غربية كبيرة أخرى لديها حاملو سندات روسية للخطر. 

حذرت شركة تيليجرام حاملي السندات من أنها ستسدد الدين المجمد عند استحقاقه، بينما سيقرر وكيل الدفع والجهة المودعة ما إذا كان من الممكن صرف المدفوعات لحاملي السندات الروس. 

تيليجرام تسعى لقطع العلاقات مع روسيا

سعى بافيل دوروف، مؤسس تطبيق تيليجرام، صراحةً إلى تحويل الشركة إلى كيان دولي، نافياً مزاعم تأثره بالحكومة. وقد نفى دوروف هذه المزاعم، واصفاً إياها بـ"نظريات المؤامرة" 

كما Cryptopolitan ذكر سابقًا، تسعى تيليجرام إلى الوصول إلى المتداولين الأمريكيين، وذلك أيضًا من خلال تقنية البلوك تشين TON التابعة لها. وعلى مر السنين، بذلت تيليجرام وTON جهودًا حثيثة لتُصبحا جزءًا لا يتجزأ من منظومة العملات الرقمية.

تهدف تيليجرام إلى تقديم نفسها كشركة عالمية تمهيداً لطرح أسهمها للاكتتاب العام. يقع مقر المجموعة في دبي، وقد نأى دوروف بنفسه عن روسيا منذ عام 2014، بعد رفضه مشاركة بيانات المستخدمين مع السلطات الروسية. 

يواجه دوروف أيضاً دعاوى قضائية في فرنسا، مما يُسلط الضوء مجدداً على أكثر قضايا تيليجرام إثارةً للجدل، ألا وهي احتمال مشاركة بيانات المستخدمين. وقد صرّح دوروف مراراً وتكراراً بأنه ملتزم بحرية التعبير ومقاومة الضغوط الحكومية. 

ارتفعت إيرادات تطبيق تيليجرام على الرغم من المشاكل مع السلطات الفرنسية

اكتسب تطبيق تيليجرام شعبية متزايدة خلال العام الماضي، محققاً نتائج مالية ناجحة رغم التحقيق الجاري من قبل السلطات الفرنسية. وفي عام 2025، ظل تيليجرام شركة صغيرة ذات فريق عمل محدود، لكنها تتمتع بإمكانية الوصول إلى مليار مستخدم. 

بعد إضافة الإعلانات والاشتراكات، بلغت إيرادات الشركة 870 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من العام، ووصلت قيمة cash وما يعادله إلى 910 ملايين دولار cash . وتشير tracإلى أن تيليجرام ستصل إلى ملياري دولار أمريكي من الإيرادات بحلول عام 2025، مدعومة جزئيًا بعملتها الرقمية TON ونشاطها على سلسلة الكتل. وتشير التقارير إلى أن ما يصل إلى 300 مليون دولار أمريكي من هذه الإيرادات قد تأتي من استخدام TON، بعد أن منحت تيليجرام حق استخدام شبكتها الأصلية حصريًا داخل التطبيق، مما أدى إلى حجب الوصول إلى Ethereum وسلاسل الكتل الأخرى من محفظتها.

وقد أدى نجاح عملية تحقيق الربحية إلى زيادة احتمالية طرح عام أولي مرة أخرى، على الرغم من أن التحقيق الفرنسي قد يؤخر عملية الطرح. 

يراقب حاملو السندات مسار شركة تيليجرام عن كثب، إذ قد يمنحهم امتلاك السندات خيار شراء الأسهم بخصم يصل إلى 20%. ويأتي الاكتتاب العام المحتمل في وقت تسعى فيه شركات أخرى مرتبطة بالعملات الرقمية إلى طرح أسهمها للاكتتاب. 

لم تتم تبرئة تيليجرام بعد من مزاعم استضافة مجموعات تنشر محتوى غير قانوني، رغم نفي دوروف ارتكاب أي مخالفات متعمدة. ولا تزال تيليجرام شبكة واسعة النطاق وغير خاضعة للرقابة، وقد استضافت أسواقًا غير منظمة، مع ورود تقارير عن محتوى غير قانوني. 

على الرغم من الإيرادات الكبيرة، شطبت تيليجرام قيمة حيازاتها من عملة TON، مع انخفاض قيمة الأصل بشكل مطرد. إلا أنه خلال الشهر الماضي، تعافت عملة TON بأكثر من 19%، لتصل إلى 1.92 دولار.