قامت شركة REX-Osprey بتحديث صندوقها المتداول في البورصة Solana (ETF) لتعزيز جاذبيته للمستثمرين، على أن تدخل التغييرات حيز التنفيذ في الأول من سبتمبر. ويهدف هذا التحديث إلى تحسين الكفاءة الضريبية لحاملي الصندوق.
تحوّل صندوق SSK Solana + Staking ETF من هيكل شركة مساهمة عامة إلى شركة استثمارية منظمة (RIC). يلغي هذا النموذج الجديد الضرائب المفروضة على مستوى الصندوق ويوزع الأرباح مباشرةً على المساهمين.
وتُعد هذه الخطوة مهمة في تبسيط الضرائب، وخفض التكاليف على المستثمرين، وتعزيز مكانة صناديق الاستثمار المتداولة في سوق تزداد فيه المنافسة على صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة .
شركة REX-Osprey تنهي الازدواج الضريبي بتحويل نظام RIC
كانت النسخة السابقة من صندوق SOL المتداول في البورصة شركة مساهمة عامة. وبموجب هذا الهيكل، كان الصندوق ملزمًا بدفع الضرائب الفيدرالية وضرائب الولايات على أي دخل، بما في ذلك أرباح المساهمين . وبعد دفع هذه الضرائب، يُوزع المتبقي على المساهمين. وفي المقابل، كان على المستثمرين دفع ضرائبهم الخاصة على هذه التوزيعات.
أدى ذلك إلى فرض ضرائب مزدوجة، وهو عيب كبير مقارنة بمعظم صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية في الولايات المتحدة. وقد أدى هذا المستوى الثاني من الضرائب تدريجياً إلى تآكل العوائد الإجمالية وجعل الصندوق أقل قدرة على المنافسة بشكل ملحوظ.
تخلّت شركة REX-Osprey عن هذا العبء بالانتقال إلى هيكل صندوق استثمار عقاري (RIC). لم يعد الصندوق نفسه يدفع أي ضرائب، بل تُحوّل أي أرباح خاضعة للضريبة أو مكاسب رأسمالية إلى المستثمرين. ويتحمل كل مستثمر الضريبة لاحقًا وفقًا لشريحته الضريبية.
هذا الترتيب شائع في معظم صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية، سواء كانت صناديق أسهم أو سندات. وهو بمثابة توحيد للمعايير بالنسبة لصندوق Solana المتداول، بما يتماشى مع معايير القطاع.
وصف جريج كينج، مؤسس شركة REX Financial ورئيسها التنفيذي، هذا التغيير بأنه تحسينٌ defiللمستثمرين. وأوضح أنه يُبسّط الوضع الضريبي ويُمكّن المساهمين من الاحتفاظ بعوائد أكبر.
أشار كينغ إلى أن صندوق SSK يوفر تعرضاً مباشراً لسعر Solanaالفوري، بالإضافة إلى مكافآت التخزين، وهي ميزة لا يقدمها أي صندوق متداول في البورصة مدرج في الولايات المتحدة. وأضاف أن المستثمرين يمكنهم tracأداء Solanaوالاستفادة من العائد الإضافي الناتج عن التخزين.
يتفق محللو السوق على أن القضاء على أوجه القصور الضريبي سيجعل صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة أكثرtracللمتداولين الأفراد والمؤسسات - وهي فرصة Solana . قد تكون Solana، التي يُعد عائد التخزين فيها عاملاً مهماً للمستثمرين، هي العامل الحاسم المطلوب لجذب المزيد من التدفقات النقدية لبروتوكول الطبقة الأولى.
يُعطي تغيير RIC شركة REX-Osprey الأفضلية مع اشتداد المنافسة على صناديق المؤشرات المتداولة Solana
ويرجع جزء من ذلك ببساطة إلى توقيت هذا التحول. إذ تدرس الجهات التنظيمية الأمريكية عدة طلبات لصناديق Solana المتداولة في البورصة، وقد قدم العديد من المصدرين تعديلات عليها مؤخراً. ويقول المحللون إن هذه الطلبات تشير إلى أن الموافقة قد تكون وشيكة.
بفضل إزالة "الأثر الضريبي السلبي"، يتمتع صندوق Solana من REX-Osprey بوضع أفضل للمنافسة عند طرح صناديق Solana المتداولة الأخرى في السوق. وقد تجذب التكاليف الأقل والضرائب الأكثر وضوحًا المزيد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
لا يزال صندوق SSK المتداول في البورصة المنتج الوحيد المدرج في الولايات المتحدة الذي يربط بين تداول عملة Solana ومكافآت التخزين. وهذا ما يميزه عن صناديق المؤشرات المتداولة الأخرى المحتملة، والتي يُعتقد أنها trac سعر العملة فقط. وقد شهد الصندوق إقبالاً كبيراً من المستثمرين على الاستثمار في Solana منذ إطلاقه على منصة SSK في 2 يوليو 2025. واستغرق الصندوق 12 يوم تداول فقط للوصول إلى 100 مليون دولار من الأصول المُدارة، مسجلاً بذلك أحد أسرع بدايات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية.
بحسب بيانات REX، ارتفعت قيمة الأصول المُدارة إلى 212 مليون دولار بحلول أواخر أغسطس. ويشير هذا النمو أيضاً إلى إقبال المستثمرين على Solana وتفاؤلهم بإمكانية الموافقة على المزيد من صناديق المؤشرات المتداولة.
