تُغيّر روسيا طريقة تعاملها مع عائدات النفط. فقد أعلنت وزارة المالية يوم الخميس أنها تعتزم تطبيق صيغة جديدة لتسعير النفط العام المقبل، من شأنها خفض الحد الأقصى لسعر عائدات النفط التي تُودع في صندوق الاحتياطي المالي للبلاد.
والهدف بحسب التقارير هو حماية الميزانية الوطنية من تقلبات السوق والعقوبات الغربية المفروضة على صادرات الطاقة.
قال وزير المالية أنطون سيلوانوف إن الخطة تهدف إلى جعل الميزانية "أكثر مرونة" عن طريق خفض الاعتماد على عائدات النفط والغاز.
قال أنطون في منتدى عام: "نقترح تقليل الاعتماد على مختلف القيود، سواءً كانت متعلقة بالأسعار أو بالكميات". ويهدف إلى خفض حصة الطاقة من الميزانية إلى 22% العام المقبل، بعد أن كانت حوالي 25% في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2025.
روسيا تخفض سعر القطع سنوياً، وتعيد العمل بقاعدة الميزانية
بموجب الصيغة الجديدة، ستخفض روسيا الحد الأقصى لسعر النفط بمقدار دولار واحد سنوياً حتى يصل إلى 55 دولاراً للبرميل في عام 2030. ويبلغ المستوى الحالي 60 دولاراً. وتُحوّل أي عائدات نفطية من أسعار أعلى من هذا الحد مباشرةً إلى صندوق الاحتياطي. وعندما تنخفض الأسعار دون هذا الحد، يُستخدم الاحتياطي لتغطية الفارق.
يسعى أنطون أيضاً إلى إعادة العمل بـ"قاعدة الميزانية"، وهي آلية تم التخلي عنها بعد اندلاع الحرب في أوكرانيا. وقد تم تطبيقها لأول مرة من قبل أليكسي كودرين في عام 2004. وبدونها، تصبح الميزانية عرضة لتقلبات السوق.
تعتزم روسيا سحب 447 مليار روبل (5.39 مليار دولار) من الاحتياطي المالي هذا العام للمساعدة في تغطية defiالميزانية المتوقع أن يتجاوز 1.7% من الناتج المحلي الإجمالي. ويبلغ رصيد الصندوق حالياً حوالي 4 تريليونات روبل (48.25 مليار دولار).
من المقرر أن يُعرض مشروع الميزانية على البرلمان في 29 سبتمبر. ويحدد متوسط سعر خام الأورال عند 59 دولارًا للبرميل في عام 2026. وهذا أقل من الحد الأدنى، مما يعني أن الاحتياطي من غير المرجح أن ينمو في ذلك العام.
تُثار أيضاً نقاشات حول رفع ضريبة القيمة المضافة لسدّ defi، لكن ديمتري بيسكوف، المتحدث باسم فلاديمير بوتين، صرّح بأن الحكومة لا تزال تعمل على الخطة. وكالعادة، سيتم الاتفاق على الأرقام النهائية مع بوتين قبل نشر أي شيء.
البنك المركزي يدعم الخطة مع رد فعل سوق النفط على تحرك الاحتياطي الفيدرالي
بوتين غير راضٍ عن النمو الحالي. فقد أبلغ مجلس وزرائه هذا الأسبوع أنه غير راضٍ عن التباطؤ، حيث من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1% فقط هذا العام، وهو انخفاض كبير مقارنة بنسبة 4.3% في عام 2024.
وقالت محافظ البنك المركزي إلفيرا نابيولينا، وهي تقف بجانب أنطون، إن الميزانيةtronستسمح للبنك بخفض أسعار الفائدة إلى 12-13% في عام 2026 من 17% اليوم.
لم تشهد أسواق النفط تحركات تُذكر يوم الخميس. ارتفع سعر خام برنت عشرة سنتات ليصل إلى 68.05 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط أربعة سنتات ليصل إلى 64.09 دولارًا. ويترقب المتداولون ردة فعل الاقتصاد الأمريكي بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، برئاسة دونالد ترامب، لأسعار الفائدة.
في الوقت نفسه، انخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكية بشكل حاد الأسبوع الماضي. وبلغت الواردات أدنى مستوى لها على الإطلاق، بينما قفزت الصادرات إلى أعلى مستوى لها منذ عامين تقريباً، وفقاً لبيانات إدارة معلومات الطاقة.
