في خطوة لافتة ومثيرة للجدل، استحوذت على اهتمام الأوساط المالية وعالم العملات الرقمية، انتقدت هيستر بيرس، المفوضة في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، الهيئة فيما يتعلق بتنظيم العملات الرقمية. وخلال فعالية "SEC Speaks" التي نظمها معهد القانون التطبيقي، أبدت بيرس تشكيكًا واضحًا في مشروع قانون SAB 121، واصفةً إياه بـ"العشبة الضارة" التي تتسلل إلى النظام القانوني.
جدل SAB 121: وجهات نظر من جوانب مختلفة
أبطل بيرس القرار SAB 121 الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في مارس 2022، والذي يُلزم الشركات التي تمتلك أصولًا رقمية نيابةً عن عملائها بإثبات التزاماتها. وقد أثار هذا التوجيه التسويةي غضبًا واسعًا في أوساط مجتمع العملات الرقمية، وأشعل جدلًا بين المؤسسات المالية، ما أثار مخاوف بشأن تداعياته على بنوك حفظ الأصول الرقمية. وصل النزاع إلى مرحلةٍ دفع فيها المشرعون إلى تقديم قرارٍ بإلغاء التوجيه بعد أن تأكدوا من لجنة الرقابة التشريعية أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تجاوزت صلاحياتها في مجالاتٍ خارجة عن نطاق اختصاصها دون الحصول على التفويض اللازم من الكونغرس.
أشارت بيرس، التي كانت تُطلق تصريحات لاذعة في أغلب الأحيان، إلى أن موظفي الوكالة يتخذون قرارات دون مراعاة جميع الجوانب، وذلك من خلال تنفيذ الإجراءات عبر دعم مؤقت. وشددت على ضرورة تدوين القواعد ذات الأهمية المماثلة، والتي تتضمن أحكامًا واسعة نسبيًا، في سجل اللجنة الكامل، وهو ما يجسد نهج الحوكمة الأكثر ديمقراطية وشفافية في السياسة التنظيمية.
دعوة بيرس إلى حوار مفتوح
في سياق متصل، وبالاستناد إلى خطابها السابق بعنوان "مجرد حديقة سرية"، وصفت بيرس مدخل التوجيهات الفردية للموظفين، والتي قد تخرج حتمًا، من وجهة نظرها، عن التفسير الأحادي للقوانين السارية حاليًا. وبموجب هذا النهج، لا حاجة إلى الإلمام بالقواعد التي تُشجع الحوار العام والتحدي العلني، لأن هذه القواعد لا تُعتبر ملزمة للهيئة، إذ لا تُمثل التوجيهات قرارًا نهائيًا منها. ومع ذلك، defiهذا المطلب بالامتثال بأنه سعي الشركات للعمل ضمن الإطار التنظيمي، ملتزمةً به، ودون انتهاك أي بند من بنود هيئة الأوراق المالية والبورصات، والتي قد تُشكل مجالًا محتملًا للتنفيذ أو التدقيق.
النقطة الثانية التي أثارتها بيرس لا تتعلق بوثيقة SAB 121 بحد ذاتها، بل بتفاعل هيئة الأوراق المالية والبورصات العميق مع الجمهور. فقد أشارت إلى مشكلة تضاؤل دور الهيئة القيادي في عملية التنظيم عند غياب التغذية الراجعة أو التوضيحات في الوقت المناسب، وهو ما يُتجاهل غالبًا. وتُرجع بيرس ذلك إلى مشاكل أعمق داخل الهيئة، وتحديدًا إلى تدهور الإدارة العليا فيها، حيث باتت الهيئة والجمهور يتصرفان بطريقة مختلفة تمامًا عما اعتادا عليه.
الحاجة إلى اتخاذ إجراءات والمشاركة
في ضوء هذه التعليقات، أرى أن بيرس تُقدّم دعوةً قويةً للعمل على تحسين اللوائح الحالية لتشمل إطارًا تنظيميًا أكثر تشاركيةً وشفافيةً واستجابةً، في جميع القطاعات. وتؤكد على ضرورة بذل جهد جاد لمعالجة مسألة التمثيل، وهو ما يستلزم التواصل مع الجمهور، وتدعو إلى لوائح تُشجع على الحوار والوضوح والفهم، بدلًا من تلك التي تتسم باللامبالاة والصمت والبطء والتنهدات.
خلال تطور صناعة العملات الرقمية، التي تتقارب باستمرار مع الأنظمة المالية، يكشف النقاش الدائر حول اللوائح التنظيمية اللاحقة (مثل SAB 121) عن التحديات القائمة ومستوى التعقيد الذي يكتنف إدارة الأصول الرقمية. علاوة على ذلك، يُشكل موقف بيرس الجريء حافزًا لعقد مؤتمرات حول هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وبين المشرعين، وسلطات الصناعة، والجمهور، مما يُشير إلى واقع نظام تنظيمي سليم وواضح وعادل، يُعد مصدرًا للابتكارdent .
تُظهر محفظة المفوضة هيستر بيرس من الإجراءات التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ثغرات في قواعد الشفافية، ومشاركة المساهمين، والحوكمة، وهو ما يُمثل مشكلة للهيئة ككل. ومع تزايد الاهتمام بالوضع المالي في أعقاب ظهور العملات المشفرة، باتت الحاجة إلى عمليات تنظيمية شفافة وشاملة مسألة ملحة. ولا تُقدم تعليقات بيرس منظورًا نقديًا فحسب، بل تُحفز أيضًا زملاءها المفوضين على إعادة النظر في دور الهيئات التنظيمية كجهات رقابية على الصناعات، مُتطلعين إلى وضع مثالي يُمكن للهيئات التنظيمية فيه دعم نمو السوق والتقدم التكنولوجي دون انتهاك جسيم لمبادئ العدالة وحماية المستثمرين.
