كيف فاتت أسهم باي بال موجة الصعود الكاملة لعام 2025 وستفوتها أيضاً في عام 2026

شاهدنا جميعاً سهم باي بال PYPL وهو يغيب عن موجة الصعود الكاملة لعام 2025، حتى بينما ارتفعت أسهم التكنولوجيا الأخرى بشكل جنوني، سيطرةً غير مسبوقة على سوق الأسهم بأكمله، وارتفع البيتكوين بشكل مذهل ليصل إلى 126,000 دولار، وانطلقت تقنيات الذكاء الاصطناعي أيضاً.

ولكن باي بال استمرت في الانهيار. في 9 يناير، انخفض بنسبة 1% أخرى، ليغلق عند 57.66 دولار. ولم يكن هذا أمراً ليوم واحد. لقد كان عالقاً في القاع لأشهر.

في الوقت نفسه، باع المطلعون أسهم PYPL في الربع الرابع من عام 2025، ولم يشتروا أي أسهم بينما حقق المتداولون بالمخاطرة (short sellers) ملايين الدولارات من باي بال، وفقاً لبيانات من InvestingPro.

تراكم التخفيضات لأسهم باي بال بينما يفقد المستثمرون الأفراد الأمل

لم يتوقف الكراهية عبر الإنترنت تجاه PayPal. قال أحد المتداولين على موقع Reddit إنهم خسروا 20,000 دولار ووصفوا السهم بأنه "سهم قذر"، تماماً كما وصل مؤشر مشاعر Reddit إلى 12 من أصل 100، وهو ما يمثل، بصراحة، القاع المطلق. وظهر منشور آخر انتشر بشكل واسع بحصوله على 210 تصويتات إيجابية و103 تعليقات، حيث كان الناس في الأساس يشكلون مجموعة دعم لخسائرهم.

جاء أكثر المنشورات انتشاراً من شخص يمتلك 100,000 دولار في السهم، كتب: "أنا خاسر 20 ألف دولار في هذا السهم القذر. هل يجب أن أبيع كل شيء وأشتري خيارات بيع على SPY؟ هذا السهم لن يعود أبداً للأعلى." كان هذا الشخص يستخدم رافعة مالية بنسبة 326%، وكان عنوان المنشور يقرأ: "باي بال خاسر، سأراهن بكل شيء."

المشكلة هي أن باي بال حققت أرباحاً تتجاوز التوقعات في ثمانية من آخر تسعة أرباع، لكن لا أحد يهتم لأن السهم يستمر في الانهيار، وهو الآن هابط بنسبة 38% من 93.03 دولار، وهو رقم كان بعيداً بالفعل عن ذروته البالغة 231.38 دولار في عام 2021. السهم الآن قريب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً والبالغ 55.72 دولار.

وول ستريت أيضاً منهكة، حيث قامت كل من غولدمان ساكس، JPMorgan، مورغان ستانلي، وبنك أوف أمريكا بخفض تصنيفات أسهم PYPL استعداداً لعام 2026.

انهارت باي بال بنسبة 20% في هبوط عام 2018، و31% في انهيار جائحة كوفيد، ثم انهارت بأكثر من 83% عندما ضرب التضخم. لم يكن هناك سوى الألم. وحتى الآن، يتداول السهم بعشر أرباحه المستقبلية مع نمو ربعي في الأرباح بنسبة 31%، ولا يزال السوق يتجاهله.

جيفريز لا تشعر بالحماس أيضاً. حافظت على تصنيف "احتفاظ" وأرفقت هدفاً سعرياً بقيمة 60 دولاراً. في الوقت الحالي، يتداول السهم حول 58.42 دولار. هذا أقل قليلاً من القاع. كما حذرت من ألمانيا، حيث تحصل باي بال على حوالي 20% من حجم المدفوعات المخصصة لها و25% من هامش الربح من المعاملات هناك. المبيعات هناك تتباطأ.

هم الآن يتوقعون نمواً في إجمالي حجم المدفوعات (TPV) بنسبة 2% فقط، انخفاضاً من 5% في الربع الماضي. حتى مع مضاعف ربحية (P/E) يبلغ 11.78 ونقاط بيوتروسكي مثالية تبلغ 9، لا أحد يشتري القصة. الأهداف السعرية متباينة جداً، تتراوح بين 51 و120 دولاراً، والأرباح ستنخفض خلال 35 يوماً.

يختلف محللو وول ستريت الآخرون حول الاتجاه القادم لأسهم باي بال. من بين 44 محللاً يغطون باي بال، يصنف 20 منهم السهم بأنه شراء، و20 يصنفونه بالاحتفاظ، وأربعة يصنفونه بالبيع، وفقاً لبيانات FactSet.