إمداد البيتكوين المستخرج يصل إلى 95% مع بقاء 100 سنة من الإصدار

وصل البيتكوين المستخرج المتداول إلى 95% مع بقاء حوالي قرن من الإصدار، مما يعزز مبدأ الندرة طويلة الأجل. تظهر بيانات Glassnode أن 19.949 مليون من إجمالي إمداد BTC البالغ 21 مليوناً قد تم تعدينها بالفعل، مما يترك حوالي 1.051 مليون BTC ليتم إصدارها حتى عام 2138. 

لاحظت Glassnode أن هذا الإنجاز يؤكد التشديد التدريجي لإمداد البيتكوين، مما يجعل العملة أكثر قيمة مع تباطؤ أحداث التخفيض من الإصدار. ذكرت منصة أبحاث العملات المشفرة أن هذه اللحظة تشير إلى انتقال البيتكوين من عملة مشفرة سريعة التوسع إلى شبكة عملات ناضجة ومربوطة بالندرة.

وفقاً لـ Glassnode، يتوسع البيتكوين الآن بمعدل أبطأ بكثير من الذهب، حيث ينخفض التضخم السنوي نحو 0.8%. يرى البيتكوينرز هذه اللحظة على أنها نقطة تحول، حيث تصبح الندرة قوة حقيقية في سلوك السوق، بدلاً من مجرد مفهوم مجرد. 

يقترب الحد الأقصى لإمداد البيتكوين من الاكتمال

تم تقريباً تحقيق بنية الإمداد بالكامل منذ تعدين أول بيتكوين في عام 2009، وفقاً لـ Glassnode. ولا تزال شبكة البيتكوين تخضع لنفس القواعد بعد 16 عاماً. 

نظرة عامة على بيانات Clark Moody فجوة كبيرة أن إمداد البيتكوين المتداول هو 19,949,776 BTC من الحد الأقصى للإمداد البالغ 21,000,000 BTC. لا يزال حوالي 1,049,996 BTC قيد الإصدار، بينما يُعتبر 230.09 BTC غير قابل للإنفاق.

في الوقت نفسه، من المتوقع أن يكون الإصدار المستقبلي أبطأ بشكل متزايد حيث تم تخفيض مكافآت الكتلة بعد التخفيض في أبريل إلى 3.125 BTC. من المتوقع أن تتلاشى مكافآت الكتلة حتى يتم إنشاء آخر عملة.

وفقاً للوحة Clark Moody، من المتوقع أن يصل إمداد BTC المستقبلي إلى 99% في 7 يناير 2035. ومن المتوقع أن يصل إجمالي الإمداد المستخرج إلى 99.9% بحلول 5 نوفمبر 2047، ومن المتوقع إصدار آخر عملة BTC كاملة في 16 أغسطس 2104. سيتم إصدار جميع العملات بحلول 20 يوليو 2138. يلاحظ توماس بيرفومو من Kraken أن هذا النهج للإصدار البطيء يعزز جاذبية البيتكوين كأصل مصمم لمقاومة التضخم وتوسعات الإمداد التعسفية. 

ندرة BTC تشكل كل مرحلة تخفيض

Glassnode حللا الرسوم البيانية طويلة الأجل التي تغطي دورات تخفيض BTC ووجدت نمطاً متكرراً على الرغم من التغييرات الطفيفة في النسب المئوية بمرور الوقت. تاريخياً، ينخفض إصدار BTC، وينكمش الإمداد، ويتوسع السوق، ويحدث تصحيح.

ارتفع BTC بنسبة 3,959% خلال حدث التخفيض في عام 2016، قبل ذروته في عام 2017، عندما انخفض بنسبة 83%. شهد حدث التخفيض في عام 2020 ارتفاعاً في البيتكوين بنسبة 678% تقريباً حتى أواخر عام 2021، ثم تبعه انخفاض بنسبة 77%. في حين شهد تخفيض عام 2024 ذروة سعر BTC حول 126,160 دولاراً. 

لاحظت Glassnode أن النمط المتكرر عبر كل دورة واضح. يؤدي انخفاض الإصدار دائماً إلى الندرة، والتي تغذي بدورها التوسع، والتوسع يبرد في النهاية. 

في الوقت نفسه، يتحمل قطاع التعدين التأثير الأكبر من هذا الإنجاز الخاص بـ BTC، وفقاً للمحلل Jake Kennis من Nansen. انخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 BTC، ووصلت صعوبة التعدين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق. ومع ذلك، فإن miners متوسطي الحجم هم أيضاً تحت ضغط كبير لتحسين الكفاءة وتقليل التكاليف. 

قال Kennis إن الصناعة تنتقل من miners المعتمدين على مكافأة الكتلة إلى miners المعتمدين على رسوم المعاملات. وهو يعتقد أن هذا يخلق ضغطاً على miners للاندماج أو السعي لتحقيق مكاسب في الكفاءة.

اتفق المحترفون الذين استطلعت آراؤهم Glassnode أيضاً على أن الإنجاز ليس محفزاً مباشراً للسعر، لكن توقيته مهم. يأتي الإنجاز reportedly مع توسع أسواق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، ونضج الأطر التنظيمية، واستكشاف الشركات لخزائن البيتكوين. ومع ذلك، يصف بيرفومو الأصل بأنه يعمل بـ الندرة واليقين من الأصالة المتوقعة من تحفة فنية مثل الموناليزا. 

أشارت Glassnode إلى أن تجاوز علامة 95% يؤكد متانة نموذج العرض الثابت لعملة BTC. تمتد فترة الإصدار المتبقية لأكثر من 100 عام، ومن المتوقع أن يلعب الندرة دوراً أكبر في السوق مع دفع كل عملية 'تجزئة' (halving) المعروض الجديد إلى مستويات أدنى.