أحداث اقتصادية رئيسية يراقبها الأسواق هذا الأسبوع

هذا الأسبوع فوضوي للأسواق، وهذا بالضبط كيف يجب أن يكون. جدول مزدحم بالأحداث الرئيسية يجعل المستثمرين يستعدون للتأثيرات عبر الاقتصاد العالمي.

من تحركات أسعار الفائدة الأمريكية إلى قرارات البنوك المركزية في اليابان والمملكة المتحدة، لا شيء عن هذا الأسبوع ممل. كل رقم وقرار وبيان مهم، وستقوم الأسواق بتحليلها بحثاً عن أي علامة لما سيأتي بعد ذلك.

قرار أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: الحدث الرئيسي

ال الاحتياطي الفيدرالي يظهر في الصدارة يوم الأربعاء. المحللون متأكدون تقريباً أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25%، مما يخفض النطاق إلى 4.25% - 4.50%. أسواق العقود الآجلة لا تترك مجالاً للنقاش، حيث تسعر الاحتمال بنسبة 95% لحدوث ذلك.

هذا الخفض يوجز عاماً من الزيادات العدوانية في أسعار الفائدة التي تهدف إلى كبح التضخم. ومع ذلك، فإن التضخم لا يلعب وفقاً للقواعد. أظهرت بيانات من مكتب إحصاءات العمل أنه يرتفع إلى 2.7% في نوفمبر، مقارنة بـ 2.6% في أكتوبر.

في الوقت نفسه، يرفض سوق العمل الانكسار تحت الضغط. أضاف الاقتصاد الأمريكي 227,000 وظيفة الشهر الماضي، محطمًا التوقعات. لماذا يهم هذا؟ لأنه حتى إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار هذا الأسبوع، فإن الخطوة التالية ليست مؤكدة.

مع استعداد دونالد ترامب للعودة إلى البيت الأبيض في يناير، قد يرغب الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة لبعض الوقت. سبقت تنصيب الرئيس في 20 يناير اجتماع الاحتياطي الفيدرالي التالي في 29 يناير، وقد يوقف البنك المركزي لتقييم كيف ستؤثر سياساته على الأمور.

مؤشر مديري المشتريات (PMI)، الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، ومبيعات التجزئة: العروض الداعمة

يوم الاثنين يبدأ الأمور بتقرير S&P Global لخدمات مؤشر مديري المشتريات (PMI). يعطينا هذا الرقم الصغير لمحة عن قطاع الخدمات الأمريكي، الذي كان يحمل الاقتصاد بينما يسحب التصنيع قدميه. 

وقف مؤشر PMI في نوفمبر عند 56.1، مما يشير إلى التوسع، لكن التوقعات لشهر ديسمبر تشير إلى انخفاض طفيف إلى 55.0. إنه ليس كارثة، لكنه يشير إلى أن حتى قطاع الخدمات ليس محصناً ضد المشاكل.

في يوم الثلاثاء، تنخفض أرقام مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر. تخبرنا هذه الأرقام بمقدار إنفاق المستهلكين وأين أنفقوا. شهد شهر أكتوبر زيادة متواضعة بنسبة 0.3٪، لكن نوفمبر، مع موسم التسوق في العطلات، قد يدفع هذا الرقم إلى ما بين 0.2٪ و0.4٪.

ومع ذلك، مع تأثير التضخم وأسعار الفائدة المرتفعة على المحفظة، لا تتوقع نوبة إنفاق هائلاً. انتقل إلى يوم الخميس، حيث نحصل على التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2024. كان الرقم السابق نمواً قوياً بنسبة 4.9٪، مدفوعاً بإنفاق المستهلكين والاستثمار التجاري.

يتوقع الاقتصاديون الآن مراجعة طفيفة للأسفل إلى 4.7٪. لماذا؟ تعديلات في أوضاع التجارة والمخزونات هي على الأرجح السبب.

أيضاً في يوم الخميس، ستكشف بيانات مبيعات المنازل القائمة لشهر نوفمبر عن مدى سوء الوضع في سوق الإسكان. المقلب: الوضع سيء. شهد شهر أكتوبر انخفاضاً بنسبة 1.4٪، والمستثمرون يستعدون لانخفاض آخر بنسبة 2٪.

البنوك المركزية العالمية تدخل المحادثة

عبر المحيط الهادئ، تحاول بنك اليابان التعامل مع خطواته التالية. كان هناك حديث عن احتمال رفع أسعار الفائدة، خاصة بعد محاولات الحاكم كازو أويدي السابقة للتطبيع. الين الياباني لا يزال تحت الضغط، ويبدو أن التضخم يسلك سلوكاً طبيعياً. لكن هنا تكمن المفاجأة: السياسة قد تفسد الحفل.

رهان رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا على انتخابات مبكرة عاد بنتائج عكسية، مما ترك حزبه الليبرالي الديمقراطي عالقاً في برلمان معلق. هم الآن يعتمدون على حزب الديمقراطيين من أجل الشعب، وهي مجموعة معارضة أصغر ليست سعيدة بزيادة أسعار الفائدة.

يريد حزب الديمقراطيين من أجل الشعب أن ينتظر بنك اليابان حتى تؤكد مفاوضات الأجور في الربيع ما إذا كانت زيادات الأجور هذا العام حقيقية أم لا. النتيجة؟ لا رفع لأسعار الفائدة هذا الأسبوع.

على الجانب الآخر من التل، من المتوقع أن يمسك بنك إنجلترا بنفسه. في يوم الخميس، من المرجح أن يمسك البنك بسعر الإقراض عند 4.75٪. بيانات التضخم لشهر نوفمبر، المقرر صدورها في اليوم السابق، قد تقلب الموازين.

يعتقد الاقتصاديون أن التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) سيرتفع إلى 2.5٪ من 2.3٪ في أكتوبر. هذا لا يبدو كبيراً، لكن التضخم في الخدمات قد يصل إلى 5٪. أسعار الغذاء والطاقة لا تساعد أحداً أيضاً.

من غير المتوقع أن يثير لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا ضجة هذا الأسبوع. من المرجح أن يصوت معظم الأعضاء للحفاظ على السعر الحالي. لكن هناك فرصة ضئيلة لأن ينحاز انقسام التصويت نحو موقف أكثر تساهلاً، حيث ينظر بعض الأعضاء إلى خفض محتمل لأسعار الفائدة في عام 2025.