اليابان تفتح باب التعليقات على السندات التي تدعم العملات المستقرة

تستقبل وكالة الخدمات المالية اليابانية حاليًا تعليقات الجمهور بشأن قاعدة جديدة للسندات التي يمكن استخدامها لدعم العملات المستقرة. 

ستستمر فترة التعليق العام لوكالة الخدمات المالية حتى 27 فبراير 2026، وبعد ذلك ستتم مراجعة جميع الآراء، وسيتم نشر النتائج جنبًا إلى جنب مع النتائج السابقة من أواخر عام 2025.

اليابان تُحسّن قواعد

أعلنت وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) رسمياً عن فتح فترة تعليق عامة تستمر حتى 27 فبراير بشأن أنواع السندات التي يمكن أن تكون بمثابة "أصول داعمة" للعملات المستقرة.

تسعى الحكومة إلى ضمان استقرار العملات المستقرة فعلياً كجزء من تنفيذ "قانون تعديل جزء من قانون تسوية الصناديق"، الذي تم تحديثه في عام 2025 (Reiwa) 7).

يستهدف الإشعار الجديد المقترح ويوضح على وجه التحديد هيكلاً قانونياً يستخدم لحماية حاملي العملات المستقرة يُعرف باسم "حقوق المستفيدين من الصناديق الاستئمانية المحددة". ومن خلال تحديد السندات المسموح بها بدقة، تهدف هيئة الخدمات المالية إلى ضمان أنه في حالة مواجهة مُصدر العملات المستقرة طلباً مفاجئاً للسحب، يمكن للمستهلكين بيع حيازاتهم من السندات بسرعة دون أن تفقد قيمتها.

هيئة الخدمات المالية الجديد على جودة وسيولة الأصول المحتفظ بها في الاحتياطي. وتشمل قائمتها الكاملة الأوراق المالية عالية الجودة، لكن التركيز الأساسي ينصب على سندات الحكومة اليابانية وغيرها من أدوات الدين ذات التصنيف العالي.

إن تقييد الاحتياطيات بالسندات عالية الجودة يخلق "حديقة مسوّرة" للعملات المستقرة في اليابان ويجعلها أشبه بالودائع المصرفية التقليدية منها بالأصول المشفرة المتقلبة.

فترة التعليق العام لخبراء الصناعة والمواطنين إبداء آرائهم حول ما إذا كانت متطلبات السندات هذه صارمة للغاية أم مناسبة تمامًا للسوق الحالية. يجب على المشاركين تقديم أسمائهم وأسباب آرائهم.

أعلنت هيئة الخدمات المالية أنها لن ترد على التعليقات بشكل فردي، وسيتم نشر النتائج جنبًا إلى جنب مع نتائجها السابقة اعتبارًا من أواخر عام 2025. وبمجرد مراجعة التعليقات، سيتم الإعلان رسميًا عن القواعد الجديدة وتطبيقها.

هل ستغير اللوائح الجديدة في اليابان طريقة عمل البنوك والوسطاء؟

إلى جانب تشريعات العملات المستقرة، يقدم التحديث أيضًا "إرشادات مكتبية" و"إرشادات إشرافية" جديدة لمجموعة واسعة من المؤسسات المالية، بما في ذلك البنوك وشركات التأمين ووسطاء خدمات الأصول المشفرة.

مع دخول المزيد من الشركات اليابانية التقليدية إلى مجال الأصول الرقمية، تُشدد هيئة الخدمات المالية رقابتها. فعلى سبيل المثال، تعمل شركة إس بي آي هولدينغز بشكل وثيق مع شركة سيركل، مُصدرة العملة الرقمية المستقرة USDC، لطرح رموز رقمية مدعومة بالدولار الأمريكي خاضعة للتنظيم في السوق اليابانية.

وبالمثل، طورت مجموعة ميتسوبيشي يو إف جيه المالية (MUFG) منصة "بروغمات" المصممة لإصدار عملات مستقرة وأصول رقمية متنوعة. وقد حصلت MUFG، بالتعاون مع بنك ميزوهو وبنك سوميتومو ميتسوي المصرفي (SMBC)، مؤخرًا على موافقة لإجراء "تجربة عملية" لاختبار العملات المستقرة في المدفوعات العابرة للحدود بين مكاتب الشركات.

تتناول "إرشادات الإشراف" على وجه التحديد كيفية تعامل البنوك وشركات التأمين مع الشركات التابعة لها التي تتعامل مع الأصول المشفرة.

تسعى هيئة الخدمات المالية اليابانية إلى ضمان عدم تأثير مخاطر سوق العملات المشفرة على النظام المصرفي التقليدي. وبالنسبة للوسطاء، تحدد "المبادئ التوجيهية الجديدة للمكتب" قواعد صارمة بشأن "طرق الدفعtron"، وهو المصطلح القانوني الذي تستخدمه اليابان للعملات المستقرة.