يشهد العالم المالي حراكاً محموماً مع دخول مديري الأصول الأمريكيين إلى سوق صناديق العملات المشفرة، لا سيما بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على 11 صندوقاً متداولاً ETFs bitcoin . وقد حفزت هذه اللحظة الفارقة زيادةً ملحوظةً في الاهتمام bitcoin ، دافعةً حدود المنتجات المالية التقليدية إلى عالم العملات المشفرة المتقلب.
تتصدر شركة ProShares، الرائدة في هذا المجال، المشهد بخططها للكشف عن خمسة صناديق استثمار متداولة (ETFs). من بينها صندوق يوفر ضعف التعرض اليومي لمؤشر bitcoin ، وصناديق أخرى مصممة لتحقيق عوائد عكسية bitcoin ، ما قد يؤدي إلى مضاعفة انخفاض المؤشر الأساسي. لكن ما يعيب هذه الصناديق أنها استثمارات قصيرة الأجل وعالية المخاطر، ما يزيد من حدة تقلبات أسعار bitcoinالمتقلبة أصلاً.
الاستفادة من جنون العملات المشفرة
تُعدّ هذه الخطوة الاستراتيجية من جانب شركة ProShares، التي التزمت الصمت حيال ملفاتها، جزءًا من اتجاه أوسع نطاقًا بين مديري الأصول مثل Grayscale Investments وBlackRock. فهم لا يكتفون باستكشاف السوق، بل يغوصون فيه بكل قوة. وتستعد Grayscale لإطلاق منتج يتداول خيارات صندوقها المتداول في البورصة (ETF) bitcoin ، والذي تبلغ قيمته 26 مليار دولار، بينما تهدف BlackRock إلى توسيع مجموعتها الضخمة من صناديق ETF لتشمل عملات رقمية أخرى. ومع ذلك، قد يحمل المستقبل نصيبه من التحديات التنظيمية، في ظل ترقب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن كثب.
يتزايد الحديث عن إمكانية إطلاق صندوق استثمار متداول (ETF) خاص Ethereum ، لا سيما بعد أن أشاد لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، بقيمته على قناة CNBC. قد يُحدث Ethereum، بفضل انتشاره الواسع ومكانته كثاني أكبر عملة رقمية بعد bitcoin، نقلة نوعية في سوق العملات الرقمية. وقد سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، التي لطالما كانت مترددة بشأن صناديق العملات الرقمية، بإطلاق العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في عقود الإيثيريوم الآجلة في أكتوبر الماضي. ومع ذلك، ستواجه هذه الاستراتيجيات الطموحة عقبة الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي بدأت مؤخرًا فقط في تبني صناديق الاستثمار bitcoin بعد سنوات من التردد.
العقبات التنظيمية وديناميكيات السوق
على الرغم من موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الحذر، والذي تجلى في تصريح رئيسها غاري غينسلر الذي أكد فيه على النطاق المحدود لموافقات صناديق الاستثمار bitcoin ، إلا أن السوق يشهد حماسًا كبيرًا. ويشير كريس برودرسن، خبير الأصول الرقمية في شركة إيسنر أمبر، إلى أنه حتى لو واجهت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم عقبات تنظيمية، فإن المثابرة قد تؤتي ثمارها، كما حدث مع bitcoin. ويُشيرdent انتصار شركة غرايسكيل على هيئة الأوراق المالية والبورصات العام الماضي، والذي أدى إلى الموافقة على صناديق الاستثمار bitcoin ، إلى تحول في البيئة التنظيمية.
تتراوح صناديق الاستثمار المتداولة الأولى bitcoin ، التي وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على إدراجها، بين شركات عملاقة راسخة مثل فيديليتي وإنفيسكو، وشركات جديدة تركز على العملات الرقمية مثل غرايسكيل وآرك إنفست. وسيكون صندوق آي شيرز Bitcoin تراست التابع لشركة بلاك روك من أوائل الصناديق التي ستُتداول، مما يُمثل لحظة فارقة في تاريخ صناديق العملات الرقمية. ويأتي هذا القرار التاريخي بعد أشهر من الترقب ومعركة قانونية، بلغت ذروتها في تطور غير متوقع للأحداث تمثل في اختراق قصير لحساب هيئة الأوراق المالية والبورصات على وسائل التواصل الاجتماعي.
تفاعل سوق العملات الرقمية بتقلباته المعتادة مع هذه التطورات. ورغم أن قيمة Bitcoinأقل من ذروتها، إلا أنها أظهرت مرونة، مما عزز الحجة المؤيدة لاعتمادها في القطاع المالي السائد. ويُنظر إلى موافقة الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة bitcoin على أنها بوابة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد للدخول في عالم صناديق العملات الرقمية دون المخاطر المرتبطة بالبورصات غير المنظمة أو تكاليف صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على عقود bitcoin الآجلة.
يعتبر جاد كومير من شركة ميلانيون كابيتال هذا الحدث علامة فارقة، إذ يشير إلى قبول bitcoinفي أوساط الاستثمار التقليدية، وربما يفتح أبواب وول ستريت أمام صناديق العملات المشفرة. ويمثل هذا التحول في موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والذي يُعد خروجًا عن مقاومة دامت قرابة عقد من الزمن بسبب المخاوف من التلاعب والاحتيال في العملات المشفرة، تحولًا جوهريًا في البيئة التنظيمية.
يسود تفاؤلٌ واضحٌ بشأن هذه الصناديق المتداولة في البورصة، مع توقعاتٍ بأن تُعزز بشكلٍ كبيرٍ الطلب على الأصول الرقمية. ومع ذلك، لا يزال هناك قدرٌ كبيرٌ من الشكوك بين مُراقبي هذه الصناديق حول حجم تدفقات رأس المال التي قدtrac. ولنتذكر الضجة التي أثيرت عندما أطلقت شركة ProShares أول صندوق متداول في البورصة لعقود bitcoin الآجلة في عام 2021، حيث جمع مليار دولار في غضون يومين فقط.
مع ذلك، لا يخلو هذا التطور منtrac. إذ تحذر منظمات حماية المستهلك والمستثمرين، مثل "بيتر ماركتس"، من هذه المخاطر. ويصف دينيس كيليهر،dent "بيتر ماركتس"، موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأنها خطأ تاريخي، قد يعرض ملايين المستثمرين والمتقاعدين لقطاع العملات المشفرة المضطرب، المعروف بفضائحه وتقلبات أسعاره الحادة.
