كيف يمكن أن يؤدي الاحتياطي الوطني للبيتكوين إلى نتائج عكسية على الاقتصاد الأمريكي

قفزت أسعار البيتكوين أكثر من 40٪ منذ أن حسم دونالد ترامب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، مدفوعاً جزئياً بالتكهنات بأن إدارته قد تدفع نحو إنشاء احتياطي وطني للبيتكوين.

دعم ترامب هذه الفكرة خلال الحملة الانتخابية، ويُقال إن المشرعين المؤيدين للعملات المشفرة يصوغون خططاً لجعلها حقيقة واقعة. المستثمرون في البيتكوين متحمسون لفكرة ارتفاع الأسعار بشكل جنوني، ولكن بالنسبة للمكلف الضريبي العادي والاقتصاد الأمريكي، قد يكون هذا المقترح كارثياً.

مقترح مشروع القانون حالي في الكونغرس يقترح شراء مليون بيتكوين على مدى خمس سنوات، مع فترة احتفاظ إلزامية لا تقل عن عقدين. إذا تم سنه، يمكن أن يتسبب مثل هذا البرنامج في ارتفاع الأسعار بشكل كبير بينما يتسابق المستثمرون لركب الموجة. ولكن ماذا يحدث عندما تهدأ الغبار؟

فشل البيتكوين في أن يصبح عملة حقيقية

البيتكوين بلا شك أحد أعظم اختراعات البشرية. لديه العديد من المزايا. يمكنك تخزين ملايين الدولارات منه على محرك أقراص فلاش (Thumb drive). يتيح المعاملات شبه المجهولة، والمحددة فقط بسلسلة من الأحرف. ولا تحتاج إلى بنوك أو وسطاء لنقله.

ولكن وصفه بالعملة هو أمر مبالغ فيه. انظر، بينما كان ساتوشي يقصد أن يكون BTC بديلاً، وعملة أفضل، فقد تمكنا من تحويله إلى منتج استثماري. من الواضح أن هذا لم ينجح تماماً.

أولاً، إنه متقلب جداً. في يوم واحد، يمكن لبيتكوين واحدة أن تشتري سيارة، وفي اليوم التالي، قد لا تحصل إلا على قهوة. الشركات غير ملزمة بقبولها، وأكثر من 90٪ من العالم لا تقبلها. 

على عكس الأسهم أو السندات، لا يولد البيتكوين دخلاً. لا توجد فوائد، ولا أرباح موزعة. إمداده محدود بـ 21 مليون رمز، وقد تم تعدين معظمها بالفعل.

هذا الندرة تجعل الأسعار ترتفع كلما زاد الطلب، لكنها تعني أيضاً أن السوق مدفوع بالتكهنات فقط. في الوقت الحالي، تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 2.04 تريليون دولار، مع سعر كل رمز يبلغ حوالي 99,000 دولار.

الاحتياطي الحكومي لن يقدم أي فوائد للمواطنين

سيكون الاحتياطي الوطني للبيتكوين منجم ذهب لحاملي البيتكوين الحاليين. إذا دخلت الحكومة الأمريكية السوق، سترتفع الطلبات بشكل جنوني. حتى موجة استثمار صغيرة يمكن أن تدفع الأسعار للارتفاع. تخيل إذا قرر المستثمرون العالميون تخصيص 2٪ فقط من محافظهم الاستثمارية للبيتكوين.

مع تقييم الأسهم والسندات العالمية بـ 250 تريليون دولار، سيؤدي ذلك إلى دفع القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين إلى 5 تريليون دولار—أو 250,000 دولار لكل رمز. إذا زاد هذا التخصيص إلى 4٪، ستتضاعف الأسعار مرة أخرى.

ولكن ما الفائدة للمكلفين الضريبيين؟ لا شيء واقعياً على الإطلاق. سيكون الاحتياطي من البيتكوين متقلباً ولا ينتج دخلاً. بيعه سيؤدي إلى انهيار السوق، مما يجعل من المستحيل تقريباً تصفيته دون خسائر فادحة.

لشراء البيتكوين، ستحتاج الحكومة إما إلى اقتراض المال مما يزيد الدين الوطني، أو طباعة المزيد من المال، مما يغذي التضخم.

ال قانون سينثيا لوميس يقترح حتى استخدام احتياطيات الذهب الوطنية لتمويل هذه المشتريات، مما يعني فعلياً استبدال أصل مستقر بأخرى متقلبة بشدة. بطبيعة الحال، هناك توقعات بأن تحجب الاحتياطي الفيدرالي القانون، ومن المرجح أن يدعمهم الكونغرس.

في عطلة نهاية الأسبوع الخاصة بعيد الشكر، تراوح سعر البيتكوين حول 98,000 دولار لكنه اخترق حاجز الأرقام الستة بعد أن أعلن ترامب عن بول أتكينز، وهو محب للعملات المشفرة، كرئيس جديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يستبدل أتكينز غاري جنسلر، الذي تميزت ولايته بقضايا قانونية عدوانية ضد شركات العملات المشفرة.

تشمل مقترحات ترامب تشكيل مجلس استشاري للعملات المشفرة يضم كبار الشخصيات في الصناعة. قد تدفع سياساته الجمركية أيضاً المستثمرين نحو البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التضخم.

من البيتزا إلى الأرقام الستة

لم يكن البيتكوين دائماً العملاق المالي الذي هو عليه اليوم. بدأ في عام 2009 عندما قام ساتوشي ناكاموتو بتعدين الكتلة الأولى على سلسلة كتل البيتكوين. كانت رؤية ناكاموتو بسيطة: عملة لامركزية خارج سيطرة الحكومات والبنوك.

باستخدام تقنية البلوك تشين، أنشأ البيتكوين دفتر أستاذ شفاف حيث يتم تسجيل كل معاملة ورؤيتها من قبل الجميع.

في عام 2010، تصدر البيتكوين العناوين الرئيسية لأول معاملة له في العالم الحقيقي. قام رجل من فلوريدا بتبادل 10,000 بيتكوين—التي كانت تساوي حوالي 41 دولاراً في ذلك الوقت—بثنين من البيتزا. اليوم، ستكون هذه الرموز بقيمة حوالي مليار دولار. يتم الاحتفال بهذه الصفقة المشهورة سنوياً في "يوم بيتزا البيتكوين".

جاء أول إنجاز رئيسي لسعر البيتكوين في عام 2013 عندما تجاوز 100 دولار. ولكن مع نمو شعبيته، زاد التدقيق. أثارت الجهات التنظيمية مخاوف بشأن استخدامه في الأنشطة غير القانونية، خاصة على منصات مثل Silk Road، السوق المجهول الذي أغلقت السلطات.

في عام 2013، حظرت الصين المؤسسات المالية من استخدام البيتكوين، وأصدرت وزارة الخزانة الأمريكية إرشادات تحذر المستخدمين من المخاطر القانونية المحتملة.

وصل أول ازدهار للبيتكوين في عام 2017 عندما ارتفع سعره إلى 19,000 دولار. كان هذا الارتفاع مدفوعاً بإطلاق عقود مستقبلات البيتكوين وموجة من العروض الأولية للعملات (ICOs).

ومع ذلك، انهار السوق بسرعة، مما كشف عن هشاشة العديد من مشاريع العملات المشفرة. على الرغم من النكسات، ظل البيتكوين مرناً، ووصل إلى ارتفاعات جديدة خلال الجائحة حيث اندفع المستثمرون الأفراد إلى الأصول الرقمية.

مخاطر التنظيمية والهشاشة

سيؤدي الاحتياطي الوطني للبيتكوين أيضاً إلى تضخيم المخاطر الموجودة في سوق العملات المشفرة. الطبيعة اللامركزية للبيتكوين تجعله جذاباً، لكنه يفتح الباب أيضاً أمام الاحتيال والنصب والعمليات غير القانونية.

العملات المستقرة، التي يفترض أن تحافظ على قيمة ثابتة، أحياناً تفتقر إلى الدعم المناسب، مما يخلق هشاشة إضافية. بدون لوائح واضحة، من غير المرجح أن تختفي هذه المشاكل.

مشاركة الحكومة قد تضع أيضاً سابقة خطيرة. إذا بدأت الولايات المتحدة في تخزين البيتكوين، قد تتبعها دول أخرى، مما يحول سوق العملات المشفرة إلى ساحة معركة جيوسياسية. هذا سيجعل البيتكوين أكثر تقلباً وتكهنات، مما يقوض مصداقيته كأصل مستقر.