الأسواق المالية العالمية تنجذب باستمرار إلى السياسة

تملك السياسة قبضة شديدة على الأسواق المالية، مما يدفعها للتفاعل كدمى على خيوط. كل عنوان إخباري جديد هو زناد، وكل قرار سياسي قنبلة محتملة.

يجري المستثمرون بسرعة لتحديد ما إذا كانوا يجب أن ينظروا إلى الميزانيات العمومية أو صناديق الاقتراع للتنبؤ بالانهيار التالي للسوق. لم تكن هذه الأسبوع استثناءً، حيث غاصت الأسواق العالمية في مزيج من البيانات الاقتصادية والتوترات الدولية والدراما السياسية.

انزلقت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية قبل تدفق هائل من البيانات. ينتظر المستثمرون مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ومطالبات البطالة، وتحديثًا حول النمو الاقتصادي. لكن وول ستريت تركز انتباهها على كيفية توجيه واشنطن وباريس وحتى القدس للرحلة المالية.

الرسوم الجمركية والفوضى وانخفاض الأسهم

يأتي عودة دونالد ترامب مع وعود بفرض رسوم جمركية واضطرابات اقتصادية. لم يتخذ رئيس المكسيك الأمر على محمل السخافة، محذرًا من عواقب اقتصادية وخيمة في حال فرض رسوم جديدة. وذكر وزير المالية الكندي الجميع بكيفية ردّ كندا بالضبط مقابل الضربة عندما فرض ترامب سابقًا رسومًا على الصلب والألمنيوم.

تستعد صناعة السيارات لتأثيرات كبيرة. انخفضت جنرال موتورز بنسبة 9% - وهو أكبر انخفاض منذ عام 2020 - بعد أن قدّر محللو شركة Wolfe Research أن الرسوم الجمركية المقترحة من ترامب قد تضيف 3,000 دولار إلى سعر سيارة جديدة.

قد تخسر شركات السيارات الأوروبية مثل Stellantis وفولكس فاجن وBMW ومرسيدس مجتمعةً 6.7 مليار دولار من الأرباح إذا تم تمرير الرسوم الجمركية على الواردات من المكسيك وكندا. تقول بلومبرغ إنتليجنس إن Stellantis وفولكس فاجن هما الأكثر عرضة للخطر.

رغم كل هذا، فإن الرسوم الجمركية ليست مضمونة بنسبة 100%. ففي ولايته الأولى، هدد ترامب بفرض رسوم على السيارات الأوروبية لكنه لم ينفذ ذلك. ويقول المحللون هذه المرة إنها قد تُستخدم لتحقيق صفقات أوسع بشأن قضايا مثل الهجرة وتهريب المخدرات. على أي حال، مجرد التهديد بالرسوم الجمركية يرسل صدمات عبر الأسواق.

يحذر محللو سيتي غروب من أن أسواق السندات الفرنسية لا تبدو جيدة أيضًا. حيث وصل الفرق بين السندات الفرنسية والألمانية ذات العشر سنوات إلى أوسع نطاق له منذ أزمة ديون منطقة اليورو في عام 2012. وقد يمتد أكثر من ذلك، ليصل إلى نقطة مئوية كاملة، مع تصاعد التوترات السياسية.

يواجه رئيس الوزراء ميشيل بارنييه موقفاً متعنتاً بشأن ميزانيته. فقد هددت مارين لوبان وحزبها اليميني المتطرف الجبهة الوطنية بإسقاط حكومته عبر تصويت بحجب الثقة إذا لم تُلبَّ مطالبها. وقد تركت هذه التطورات السندات الفرنسية عرضة للخطر، مع انسحاب المستثمرين نحو الديون الألمانية الأكثر أماناً.

الفوضى في الأسواق تلتقي بالصدمات الجيوسياسية

دخل وقف إطلاق النار الهش بين إسرائيل و Hezbollah حيز التنفيذ يوم الأربعاء بعد أسابيع من محادثات بوساطة أمريكية. ويقدّم هذا الاتفاق استراحة مؤقتة للتوترات، لكن المستثمرين حذرون مما ينتظر المنطقة في المستقبل. فأي تصعيد قد يهز أسواق الطاقة ويشعل مزيداً من عدم الاستقرار.

في الوقت نفسه، تكافح قطاع التكنولوجيا. حيث انخفضت أسهم ديل و HP بنسبة 12% و9% على التوالي، بعد أن أشارت تقارير الأرباح الضعيفة إلى تباطؤ تعافي سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية. ولم يسلم عملاق الأمن السيبراني كراودسترايك أيضاً، حيث سجل انخفاضاً بنسبة 5% عقب توقعات ضعيفة للربع الرابع.

وعلى الصعيد العالمي في اليابان، شهدت شركة سانريو، الشركة الأم لهلو كيتي، انهياراً لأسهمها بنسبة 14%—وهو أسوأ انخفاض منذ عام 2014—بعد الإعلان عن نية مساهمين كبار، بما في ذلك الرئيس، بيع حصصهم.

لكن ليس كل شيء سيئاً. ففي مختلف الأسواق، شهد قطاع العملات الرقمية انتعاشاً، وتقود العملات المستقرة هذا الزخم. حيث وصل إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى مستوى قياسي بلغ 190 مليار دولار، مسترددة الأرض التي خسرتها منذ الانهيارات الشهيرة في عام 2022.

لا يزال البيتكوين يتداول فوق مستوى 90,000 دولار بشكل كبير، وتخطى الإيثيرم 3,500 دولار. ولم تتخلف أسهم العملات الرقمية عن الركب؛ فقد قفزت مايكروستراتيجي بنسبة 6%، بينما ارتفعت كوينبيس بنسبة 2%.

رغم كل هذا، يظل البعد السياسي هو القصة الحقيقية. كما قال باراك أوباما ذات مرة: «للانتخابات عواقب»، وإثبات ذلك يظهر في تحركات السوق هذه الأسبوع.