الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital مايك نوفوجراتز يحذر من تصحيح قريب للبيتكوين، ويقول إن السوق مفرط الرافعة المالية

البيتكوين يسرع نحو 100,000 دولار، محطمًا الأرقام القياسية على طول الطريق. في وقت مبكر من يوم الخميس، تداول عند 97,000 دولار، مع ارتفاع قياسي جديد بلغ 98,367 دولار.

ولكن ليس الجميع يفتحون زجاجات الشمبانيا. مايك نوفوجراتز، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital ومستثمر خبير في العملات المشفرة، هو أحد المتشككين. "يبدو أن وصول البيتكوين إلى ستة أرقام حتميًا،" قال في Squawk Box. «لكن السوق يغرق في الرافعة المالية، والتصحيحات قادمة.»

نوفوجراتز وصف إبراز الحجم الهائل للأموال المقترضة في النظام، محذراً من أن الصعود المستمر لسوق العملات المشفرة لن يدوم إلى الأبد. وقال: «مجتمع العملات المشفرة مثقل بالديون بشكل كبير»، متوقعاً أن الانكماش أمر حتمي.

هذا لا يعني أن البيتكوين على وشك الانهيار. نوفوجراتس واثق من أن العملة المشفرة لن تهبط دون 80,000 دولار، وهو المستوى الذي كانت عليه قبل أن يثير إعادة انتخاب ترامب تفاؤلاً جديداً في السوق. ومع ذلك، حذر من أن الأسهم المرتبطة بالبيتكوين، مثل مايكروستراتيجي، قد تواجه تصحيحات أكثر قسوة.

شهدت مايكروستراتيجي أداءً استثنائياً، حيث ارتفع سهمها بنسبة 650% هذا العام بفضل حمى شراء البيتكوين. رفعت الشركة أموالاً إضافية مؤخراً من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء المزيد من البيتكوين، مما غذى الهype بشكل أكبر.

على الرغم من أن هذه الاستراتيجية جذبت عناوين الأخبار وجعلتها مفضلة على وول ستريت، إلا أن نوفوجراتس لم يعجب به. وقال: «بشأني الشخصي، سأقول لمستثمري بشراء البيتكوين مباشرة»، مستهزئاً بهذه الألعاب الرافعة.

ارتفاع نوفمبر الانفجاري المدعوم بتدفقات مؤسسية

يبدو أن نوفمبر سيكون شهراً لا يُنسى، مع ارتفاع البيتكوين بنسبة 34.17% حتى الآن. إنه أفضل نوفمبر منذ عام 2020، مدفوعاً بارتفاع ما بعد الانتخابات ونشاط مؤسسي ضخم.

كان فبراير شهراً بارزاً آخر، حيث سجل ارتفاعاً بنسبة 43.86%، لكن كثيراً من العام شهد البيتكوين عالقا في نطاق ضيق بين 50,000 و70,000 دولار. أعاد الاختراق إشعال الحماس في السوق.

ما المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع؟ صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs). لقد كان المستثمرون المؤسسيون يتدفقون على هذه الصناديق، مما خلق طلباً جديداً يدفع الأسعار للأعلى.

على الرغم من عملية البيع الغامضة — حيث باع بائع 14 إلى 15 مليار دولار من البيتكوين بين مستويي 92,000 و94,000 دولار الأسبوع الماضي — إلا أن السوق تجاهلها. استمر البيتكوين في الصعود، مما أظهر قدرته على تحمل الضربات الكبيرة.

العملات البديلة (Altcoins) تشهد أيضاً لحظة مميزة. ارتفعت كل من XRP وTRX وTON وADA وSOL بعد الانتخابات الأمريكية، مع تعزيز معنويات السوق بموقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة. وصل حجم التداول اليومي الفوري للعملات البديلة إلى 18 مليار دولار في 11 نوفمبر، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس، مما يظهر اهتماماً متجدداً في جميع أنحاء السوق.

كانت إدارة ترامب نسمات هواء نقي لعشاق العملات المشفرة، الذين يتوقعون سياسات أكثر ملاءمة في السنوات القادمة.

ارتفاع العملات البديلة، لكن السوق يواجه مخاطر جديدة

تتمتع XRP، على وجه الخصوص، بعام استثنائي. في 15 نوفمبر، سجلت شبكة XRPL حجم تداول يومي قدره 3.5 مليون دولار في البورصات اللامركزية (DEX)، مدفوعاً بآلية السوق الآلية التي تم إطلاقها حديثاً. تزامن الارتفاع في النشاط مع زيادة في العناوين النشطة، حيث وصلت إلى أعلى مستوياتها في عام 2024.

في الوقت نفسه، سجلت TRON (TRX) أعلى مستوى لها على الإطلاق، بفضل أحجام المعاملات القياسية والهيمنة المتزايدة لـ USDT على شبكتها. تعالج TRON الآن 10 ملايين معاملة يومياً، بينما تضخم عرض USDT على الشبكة ليصل إلى أكثر من 60 مليار دولار.

TON لا يجلس مكتوف الأيدي أيضاً. يظل نشاط شبكتها قوياً، حيث تتراوح العناوين النشطة اليومية بالقرب من مليون — وهو قفزة مذهلة من 60,000 فقط في بداية العام. يمكن تتبع جزء كبير من هذا النمو إلى تكامل USDT في أبريل، والذي أصبح أحد أكثر الرموز نشاطاً على الشبكة. 

منذ طرحه، وصل العرض المتداول لـ USDT على TON إلى 1 مليار دولار، مما جذب سيولة أكبر إلى المنصة.