خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يدفع التضخم الأمريكي للأعلى والأسهم للأسفل. ماذا يحمل عام 2025؟
- خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى نطاق 4.25%-4.5%، لكن التضخم يتصاعد، حيث يُتوقع الآن أن يصل إلى 2.5% في عام 2025.
- انهارت وول ستريت بعد القرار، مع انخفاض مؤشر S&P 500 وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية بينما تفاعل المستثمرون مع توقعات أقل لخفض أسعار الفائدة في العام المقبل.
- ارتفع التضخم إلى 2.3% في أكتوبر وقد يصل إلى 2.5% في نوفمبر، مما يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة النقدية دون المخاطرة بمزيد من ارتفاع الأسعار.
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.25% و4.5%، مما أدى إلى بيع حاد في وول ستريت ويطرح أسئلة جديدة حول التضخم. انخفض مؤشر S&P 500 بشكل حاد، محوياً المكاسب السابقة، بينما ارتفعت توقعات التضخم.
الاحتياطي الفيدرالي جمعت توقعاته للتضخم لعام 2025 من 2.1% إلى 2.5% وخفض عدد خفضات أسعار الفائدة المخطط لها من ثلاث إلى اثنتين. كان القرار مثيراً للجدل. صوتت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، ضده، مطالبة بعدم إجراء أي خفضات على الإطلاق. يبرز اختلاف رأيها صعوبة البنك المركزي في موازنة السيطرة على التضخم مع استقرار السوق.
إلى جانب خفض الفائدة، حدّث الاحتياطي الفيدرالي توقعاته الفصلية، بما في ذلك "مخططات النقاط" الشهيرة، التي توضح التوقعات حول مسار أسعار الفائدة في السنوات الثلاث المقبلة. تظهر مخططات النقاط الآن خفضاً واحداً فقط في أسعار الفائدة في عام 2025، بدلاً من الثلاث المتوقعة في سبتمبر.
الأسواق تتهاوى مع ارتفاع العوائد
ارتفعت عوائد السندات الخزانة، خاصة على السندات الحكومية لأجل سنتين. ارتفعت عائدات السندات لأجل سنتين، التي تتفاعل بشدة مع تغييرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، بمقدار ثمان نقاط أساس إلى 4.33%، وهو أعلى مستوى منذ أواخر نوفمبر. تبع ذلك عائد السندات لأجل عشر سنوات، حيث ارتفع إلى 4.43%.
أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بوضوح أن القرارات المستقبلية ستكون "تعتمد على البيانات". تكيفت الأسواق، التي كانت تسعر سلسلة أكثر عدوانية من خفضات أسعار الفائدة في عام 2025، بسرعة مع واقع وتيرة أبطأ.
تعكس عقود المبادلة المرتبطة بقرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي الآن عدد أقل من خفضات أسعار الفائدة في العام المقبل مما كان متوقعاً سابقاً، مما يترك المستثمرين يتعاملون مع ظروف مالية أكثر تشدداً.
تحديث الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الحياد طويل الأجل—المثبت الآن عند 3%، مرتفعاً من 2.9%—أزعج الأسواق أيضاً. يعني معدل الحياد الأعلى أن البنك المركزي يرى حاجة أقل لخفض أسعار الفائدة بشكل كبير، حتى إذا تباطأ الاقتصاد. هذه حبة صعبة للامتصاص للأسواق التي تعاني بالفعل من القلق بشأن التضخم وآفاق النمو الضعيفة.
التضخم يرتفع تدريجياً
التضخم عاد إلى بؤرة الاهتمام، والأرقام ليست مشجعة. ارتفع مقياس التضخم الذي يستخدمه الاحتياطي الفيدرالي لتوجيه السياسة إلى 2.3% في أكتوبر. من المتوقع أن يصل قراءة نوفمبر، المقرر يوم الجمعة، إلى 2.5%، مع احتمال ارتفاع الأسعار الأساسية إلى 2.9%.
هذا الارتفاع يعقد مهمة الاحتياطي الفيدرالي. التضخم الأعلى يأكل من قوة إنفاق المستهلك، ويدفع تكاليف الاقتراض للأعلى، وقد يعيد إشعال ضغوط الأجور.
تعكس توقعات التضخم المنقحة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذه التحديات. يتوقع صانعو السياسات الآن أن يظل التضخم أعلى لفترة أطول، حتى مع خفضهم لأسعار الفائدة بحذر. يتماشى تحول الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر مع توقعات السوق، التي كانت تتجه للأعلى منذ سبتمبر.
ولكن بالنسبة للمتداولين، هذه ليست أخباراً جيدة—فهذا يعني ظروف مالية أكثر تشدداً وتباطؤاً في التخفيف في عام 2025. مستثمرو السندات قلقون بشكل خاص. أدت ارتفاع العوائد بالفعل إلى خسائر لأولئك الذين يحملون سندات أقدم، حيث تنخفض الأسعار عندما ترتفع العوائد.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
