آخر الأخبار
مختارة خصيصاً لك
أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
سيضخ الاحتياطي الفيدرالي 16 مليار دولار من السيولة في الأسواق الأمريكية هذا الأسبوع
-
سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بضخ 16,021,000,000 دولار في النظام المالي الأمريكي هذا الأسبوع من خلال عمليات شراء سندات الخزانة المجدولة، مما يضيف سيولة قصيرة الأجل يراها المتداولون داعمة للأسهم.
-
تشهد الأسهم الأمريكية ارتفاعاً طفيفاً قبيل صدور محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.2%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.2%، وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 86 نقطة.
-
ارتفع سهم شركة إنفيديا بنسبة 2% بعد أن أعلنت شركة ميتا أنها تخطط لنشر ملايين من رقائق إنفيديا في مراكز البيانات الجديدة، بينما لا يزال Bitcoin عالقًا عند حوالي 67000 دولار.
تغطية مباشرة
لم تشهد الأسواق تحركات تُذكر خلال الفترة الفاصلة بين الاجتماعات. ولم تتغير توقعات المتداولين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بأسعار الفائدة. وظلت عوائد سندات الخزانة مستقرة في معظمها. كما ظلت مؤشرات التضخم المتوقع في سوق المقايضة ثابتة.
ارتفعت مؤشرات الأسهم العامة قليلاً، وظلت فروق أسعار الائتمان منخفضة مقارنة بالتاريخ، وانتهى تقلب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لمدة شهر واحد عند مستوى معتدل تقريبًا.
أما في الخارج، فقد تسببت العناوين الرئيسية في بعض التقلبات، لكن المستثمرين سرعان ما عادوا إلى السوق. وارتفعت أسواق الأسهم الأجنبية وتفوقت على المؤشرات الأمريكية مرة أخرى، مواصلةً بذلك نمط العام الماضي.
ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية بسبب عدم اليقين السياسي والمخاوف بشأن المالية العامة، على الرغم من أن التأثير على أسواق السندات الرئيسية الأخرى كان محدوداً.
تراجع الدولار مقابل معظم العملات. وارتفع الين في أواخر الفترة مع تكهنات المتداولين بإمكانية دخول اليابان سوق العملات.
حافظت أسواق التمويل قصيرة الأجل على استقرارها. وساهم بدء عمليات شراء إدارة الاحتياطيات وسداد أذون الخزانة في تخفيف الضغط على أسعار الفائدة في سوق المال. وسرعان ما ظهر أثر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر على تكاليف التمويل المضمون وغير المضمون.
كان الضغط في نهاية العام أخف مما توقعه الكثيرون، وذلك بفضل السيولة الإضافية، وانخفاض حجم حساب الخزانة العامة،tronاستخدام تسهيلات إعادة الشراء الدائمة، وقيام المتعاملين بترتيب التمويل مبكراً.
في أسواق الائتمان، ظلت تكاليف الاقتراض للشركات والأسر والمدن أقل بكثير من أعلى مستوياتها في عام 2023، ولكنها لا تزال أعلى من المتوسطات التي كانت سائدة بعد عام 2008.
انخفضت عوائد سندات الشركات والقروض ذات الرافعة المالية والأوراق المالية المدعومة برهون عقارية تجارية انخفاضاً طفيفاً. كما انخفضت أسعار الفائدة على الرهون العقارية الثابتة لمدة 30 عاماً وقروض السيارات الجديدة انخفاضاً طفيفاً أيضاً.
وقال المسؤولون إن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي استمر في التوسع في عام 2025، وإن كان بوتيرة أقل قليلاً من عام 2024. وأظهر سوق العمل علامات على الاستقرار بعد تباطؤ تدريجي، في حين ظل تضخم أسعار المستهلكين مرتفعًا إلى حد ما.
بلغ معدل البطالة 4.4% في ديسمبر، دون تغيير عن سبتمبر. وتحول متوسط نمو الرواتب الشهرية إلى السالب في الربع الأخير بسبب الانخفاض الحاد في التوظيف الحكومي في أكتوبر بعد تسريح العمال عقب برنامج تأجيل الاستقالة.
حققت الزيادة في الرواتب خلال شهري نوفمبر وديسمبر نفس متوسط الربع الثالث. وارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 3.8% خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في ديسمبر، وهو أقل بقليل من معدل العام السابق.
فيما يتعلق بالأسعار، بلغ معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي 2.8% في نوفمبر، مرتفعاً من 2.6% في العام السابق. أما معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، فقد بلغ 2.8%، منخفضاً من 3.0% في العام السابق.
انخفض التضخم الأساسي في قطاع الخدمات، مدفوعاً بتباطؤ نمو قطاع خدمات الإسكان، بينما ارتفع التضخم الأساسي في قطاع السلع، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع الرسوم الجمركية. وفي ديسمبر، بلغ معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك 2.7%، بينما بلغ معدل التضخم الأساسي 2.6%، وكلاهما أقل من قراءات العام السابق.
تشير تقديرات الموظفين، استناداً إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك، إلى أن معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي بلغ 2.9% في ديسمبر، بينما بلغ معدل التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي 3.0%. كما أشار المسؤولون إلى وجود مشكلات في جمع البيانات خلال فترة إغلاق الحكومة، والتي يُرجح أنها أدت إلى انخفاض مستويات مؤشر أسعار المستهلك ونفقات الاستهلاك الشخصي المُعلنة في نوفمبر وديسمبر.
سجل الناتج الاقتصادي نمواً قوياً في الربع الثالث، لكنه تباطأ في الربع الرابع. وتشير التقديرات إلى أن الإغلاق قد خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع بنحو نقطة مئوية واحدة.
نما الإنفاق الاستهلاكي المحلي النهائي الخاص الحقيقي، والذي يشمل الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار الثابت الخاص، بنفس المعدل المتوسط للناتج المحلي الإجمالي خلال الأرباع الثلاثة الأولى، وتباطأ في الربع الرابع، وإن كان ذلك بشكل أقل حدة من الناتج المحلي الإجمالي الإجمالي.
في مجال التجارة، ارتفعت صادرات السلع الاسمية في أكتوبر، بينما انخفضت الواردات بشكل حاد بعد تراجعها في الربع الثالث. وتقلص defiالميزان التجاري للسلع بشكل أكبر بعد اتساعه الكبير في أوائل عام 2025 عندما قامت الشركات بتسريع عمليات الاستيراد تحسباً لزيادة الرسوم الجمركية.
في الخارج، نما النشاط الاقتصادي الأجنبي بوتيرة أبطأ من المعتاد في النصف الثاني من العام الماضي. وقد أثرت الرسوم الجمركية الأمريكية سلباً على قطاع التصنيع في كندا والمكسيك، لا سيما في قطاعات السيارات والألومنيوم والصلب.
شهدت بعض الاقتصادات الآسيوية الناشئة ارتفاعاً ملحوظاً في صادرات التكنولوجيا المتقدمة المرتبطة بالطلب على الذكاء الاصطناعي. وفي الصين، دعم النموtronالصادرات إلى أسواق خارج الولايات المتحدة.
اقترب معدل التضخم في العديد من الاقتصادات الأجنبية من الأهداف التي حددتها البنوك المركزية، على الرغم من استمرار الضغوط على قطاعي الغذاء والخدمات في بعض المناطق. وخفض بنك إنجلترا وبنك المكسيك أسعار الفائدة، بينما أبقت معظم البنوك الأخرى على أسعارها ثابتة، ورفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي إلى ما يعتبره مستوىً محايداً.
أثار إعلان مؤسستي فاني ماي وفريدي ماك عن توسيع محافظهما الاستثمارية في مجال الرهن العقاري اهتماماً واسعاً في الأسواق. وانخفضت عوائد الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بشكل ملحوظ مقارنة بعوائد سندات الخزانة الأمريكية المماثلة فور صدور الخبر.
ومع ذلك، قال المدير إنه من غير المرجح أن يؤدي ذلك إلى موجة كبيرة من إعادة التمويل لأن معدلات الرهن العقاري الحالية لا تزال أعلى بكثير من متوسط المعدل المرجح على القروض الحالية.
في سوق الأسهم، استمرت أكبر شركات التكنولوجيا في التخلف عن السوق الأوسع نطاقاً حيث ركز المستثمرون على التقييمات المبالغ فيها وخطط الإنفاق الرأسمالي الضخمة.
باستثناء تلك الشركات، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3% تقريباً خلال الفترة الفاصلة بين الاجتماعين. وتفوقت القطاعات الدورية ومؤشرات الشركات الصغيرة على ذلك الأداء.
أما فيما يتعلق بالعملة، فلا تزال توقعات القطاع الخاص تشير إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي هذا العام، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن الكثيرين يتوقعون تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مقارنة بالاقتصادات المتقدمة الأخرى.
وقد تراجعت توقعات انخفاض قيمة العملة في الأشهر الأخيرة مع تحسن توقعات النمو للولايات المتحدة مقارنة بالاقتصادات الرئيسية الأخرى.
في الأيام التي سبقت الاجتماع، انخفض الدولار بشكل حاد بعد تقارير تفيد بأن المكتب طلب "فحوصات سعرية" إرشادية لسعر صرف الدولار مقابل الين.
أوضح المدير أن تلك الطلبات تم تقديمها حصرياً نيابة عن وزارة الخزانة الأمريكية، حيث كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بمثابة الوكيل المالي.
في أسواق المال، ظل سعر الفائدة الفعلي على الأموال الفيدرالية ثابتاً، أقل بقليل من سعر الفائدة المدفوع على أرصدة الاحتياطي. وتراجعت الضغوط في أسواق إعادة الشراء عموماً. صحيح أن أسعار إعادة الشراء ارتفعت في نهاية العام، إلا أن هذا الارتفاع كان أقل حدة مما توقعه الكثيرون.
أرجع المشاركون في السوق الفضل في ذلك إلى السيولةtronالناتجة عن عمليات الشراء المستمرة لإدارة الاحتياطيات، وانخفاض حساب الخزانة العامة، والتعديلات على عمليات إعادة الشراء الدائمة، والاستخدام الأوسع لإعادة الشراء المقاصة مركزياً، والتحضير الأفضل لنهاية العام.
يبدو أن التغييرات التي أُدخلت في ديسمبر على عمليات إعادة الشراء الدائمة قد عززت المشاركة. وأشار المتصلون إلى إزالة الحد الأقصى الإجمالي، وتوضيح الرسائل التي تفيد بأن الآلية تدعم تنفيذ السياسة النقدية، وتعليق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن الاستخدام مناسب عندما يكون "معقولاً اقتصادياً"، كأسباب رئيسية.
وبالنظر إلى المستقبل، ومع استمرار عمليات شراء إدارة الاحتياطيات، من المتوقع أن ترتفع احتياطيات البنوك حتى أوائل أبريل قبل أن تنخفض بشكل حاد مع تدفق مدفوعات الضرائب إلى حساب الخزانة العامة.
من المتوقع أن تكون الاحتياطيات في أدنى مستوياتها مماثلة لمستويات نهاية العام، ومن المتوقع أن تحوم حول 3 تريليونات دولار خلال معظم فترة التوقعات.
صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بالإجماع لاختيار بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لتنفيذ المعاملات لحساب السوق المفتوحة للنظام، أو SOMA.
كما اختار المسؤولون بالإجماع روبرتو بيرلي مديراً لجولي آن ريماش نائبةً له في بنك سوما، رهناً بموافقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. وأكدت مذكرة صادرة عن أمين السر أن البنك وافق لاحقاً على كلا الاختيارين.
وافق صناع السياسات على تفويضات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والتوجيهات المستمرة لعمليات السوق المفتوحة، مع إجراء تعديلات طفيفة على التوجيه المحلي بحيث يتماشى مع التوجيهات المتعلقة بعمليات إعادة الشراء الدائمة الصادرة بعد اجتماع ديسمبر 2025.
أكد جميع المشاركين مجدداً أربع سياسات داخلية رئيسية تغطي قواعد الاستثمار والتداول، وأمن معلومات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والاتصالات الخارجية لكل من أعضاء اللجنة وموظفي الاحتياطي الفيدرالي.
كما أكملت اللجنة مراجعتها السنوية للبيان المتعلق بالأهداف طويلة الأجل واستراتيجية السياسة النقدية، وصوتت بالإجماع على إعادة تأكيده دون تغييرات.
في مناقشة توقعات السوق، قال مدير شركة سوما إنdentفي استطلاع مكتب السوق المفتوحة ما زالوا يرون الاقتصاد قوياً. وقد تم تعديل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في عام 2026 بالزيادة، بينما بقيت توقعات التضخم الرئيسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ومعدل البطالة دون تغيير يُذكر.
تشير أسعار السوق وردود الاستطلاع إلى تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو اثنتين هذا العام، مع الإشارة إلى أن المسار المتوسط في الاستطلاع يشير إلى تخفيضين بمقدار 25 نقطة أساس.
أما بالنسبة لأسعار الفائدة، فقد شهدت عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل تغيراً طفيفاً، بينما ارتفعت العوائد طويلة الأجل ببضع نقاط أساسية، مما أدى إلى منحنى أكثر انحداراً قليلاً.
انخفضت التعويضات عن التضخم على المدى القريب في أعقاب بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي جاءت أضعف من المتوقع، وانخفاض أسعار الطاقة، وانخفاض تأثير التعريفات الجمركية على الأسعار عن المتوقع.
تشير أسعار الفائدة الآجلة إلى أن التضخم سيستقر قرب المستويات الحالية خلال الفترة المتبقية من العام، وانخفضت توقعات التضخم قصيرة الأجل القائمة على النماذج بشكل طفيف مع توقعات تشير إلى مزيد من الانخفاضات الطفيفة.
استمر سوق الخزانة في العمل بسلاسة مع تقلبات منخفضة، على الرغم من أن المدير أشار إلى الاعتماد المتزايد على تمويل إعادة الشراء وشدد على أن استقرار سوق إعادة الشراء لا يزال أمراً بالغ الأهمية لتداول الخزانة بشكل منظم.
سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بضخ 16,021,000,000 دولار في الاقتصاد هذا الأسبوع من خلال عمليات شراء سندات الخزانة المجدولة، وفقًا لأحدث جدول زمني لعملياته.
تتضمن الخطة عمليتين بقيمة 8.01 مليار دولار لكل منهما، تركزان على سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يضخ سيولة جديدة في النظام. ويرى المتداولون أن ذلك يدعم الأصول عالية المخاطر.
ارتفعت الأسهم يوم الأربعاء، بقيادة قطاع التكنولوجيا، حيث انتظر المستثمرون صدور محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.2%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.2%، وزاد مؤشر داو جونز الصناعي 86 نقطة، أي بنسبة 0.2% أيضاً.
مع ذلك، ظلّت المكاسب محدودة مع ارتفاع أسعار النفط. وتتفاعل الأسواق مع التطورات الجديدة في المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران. وصرح نائبdent جيه دي فانس يوم الثلاثاء بأن إيران لم تستجب للخطوط الحمراء الأمريكية، وحذر من أن العمل العسكري لا يزال احتمالاً وارداً.
أما على صعيد الشركات، فقد ارتفعت أسهم شركة Nvidia بنسبة 2% بعد أن أعلنت شركة Meta أنها ستستخدم ملايين من رقائق Nvidia في بناء مركز البيانات الخاص بها.
ارتفع سهم شركة أمازون، وهي اسم آخر من بين "السبعة الرائعين"، بنحو 1% بعد أن أظهرت الإفصاحات أن شركة بيرشينغ سكوير التابعة لبيل أكرمان زادت حصتها في الشركة بنسبة 65% في الربع الرابع، مما جعلها ثالث أكبر استثمار للصندوق.
وتأتي هذه الخطوة بعد أن أنهت أمازون سلسلة خسائر استمرت تسعة أيام.
كما حققت شركة مايكرون تكنولوجي تقدماً ملحوظاً بعد أن عززت شركة أبالوسا مانجمنت التابعة لديفيد تيبر مكانتها في شركة تصنيع الرقائق.
في غضون ذلك، لا يزال Bitcoin عالقًا عند حوالي 67000 دولار، ولم يُظهر حتى الآن سوى رد فعل ضئيل على قصة السيولة الأوسع.
ما يجب معرفته
إن ضخ السيولة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 16.02 مليار دولار يرفع الأسهم بشكل طفيف، لكن تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتوقف Bitcoin عند 67000 دولار يبقي الأسواق حذرة.
جدول المحتويات
شارك هذا المقال
المزيد من الأخبار
مكثفة في المشفرة
دورة
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)