لقد توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي رسميًا عن إعطاء معنى

يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بيانات إضافية تشير إلى أن جهودهم لمكافحة التضخم قد بلغت ذروتها، مما سيؤدي إلى فترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن تؤكد هذه البيانات أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس للتضخم يفضله صناع السياسات، ظل مرتفعًا في مارس.

التغذية بمقاييس التضخم والمؤشرات الاقتصادية

تشير بيانات شهر مارس إلى أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي قد يشهد تسارعًا طفيفًا إلى 2.6% على أساس سنوي، مدفوعًا بارتفاع تكاليف الطاقة. وبالمثل، من المتوقع أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.3% عن شهر فبراير، وهو ما يتماشى مع ارتفاع الشهر السابق.

على الرغم من أن هذا المؤشر ليس بنفس أهمية مؤشر أسعار المستهلك الذي تجاوز التوقعات مؤخرًا وأثار اضطرابًا في الأسواق، إلا أنه بالغ الأهمية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد أشار رئيس المجلس، جيروم باول، ومسؤولون آخرون في المجلس إلى اتباع نهج حذر، موضحين أن الأمر سيستغرق وقتًا أطول لرصد اتجاه تنازلي للتضخم بشكلdentقبل النظر في خفض أسعار الفائدة.

سيلتزم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بفترة الصمت المعتادة قبل اجتماعه الأسبوع المقبل، تمهيداً لاجتماعه الذي يستمر يومين وينتهي في الأول من مايو. ولن يقتصر يوم الجمعة على إصدار بيانات التضخم الجديدة فحسب، بل سيشمل أيضاً بيانات الإنفاق الشخصي والدخل لشهر مارس. ويتوقع الاقتصاديون زيادات ملحوظة في إنفاق الأسر على السلع والخدمات، مدعومةtronقوي في فرص العمل، مع توقعات بتسارع نمو الدخل أيضاً.

ستوفر التقديرات الأولية للحكومة بشأن النمو الاقتصادي للربع الأول مزيدًا من المعلومات، والتي من المحتمل أنها تباطأت عن الوتيرة القوية التي شهدتها الفترة السابقة، ولكنها ظلت أعلى مما يعتبره الاحتياطي الفيدرالي مستدامًا على المدى الطويل.

تشمل التقارير الإضافية المقرر إصدارها مؤشراً مركباً للنشاط في قطاعي التصنيع والخدمات، بالإضافة إلى بيانات عن مبيعات المنازل الجديدة. كما من المقرر أن تصدر جامعة ميشيغان تقييمها النهائي لشهر أبريل/نيسان حول ثقة المستهلك وتوقعات التضخم في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

الاقتصاد العالمي والدولار الأمريكي

مع انعقاد اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي في واشنطن هذا الأسبوع، برز موضوعان رئيسيان. أولهما، أن قوة الاقتصاد الأمريكي غير المتوقعة تدعم النمو العالمي، وهو تطور إيجابي لاقى ترحيباً واسعاً. إلا أن هذا النموtronفي الولايات المتحدة يفرض في الوقت نفسه تحديات على مستوى العالم، مما يزيد من تعقيد المشهد الاقتصادي. فقوة الاقتصاد الأمريكي تجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة لمكافحة التضخم المستمر، وهو وضع يعقد الاستراتيجيات المالية على مستوى العالم.

إن ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية يجعل سندات الخزانة الأمريكية، التي تحقق عائدًا يقارب 5٪، استثمارًاtracمقارنة بالآخرين، مما يدفع المستثمرين الدوليين إلى الابتعاد عن الفرص المتاحة في أماكن أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، يؤثرtronالدولار على أسعار الصرف، مما يزيد من تكلفة الواردات الأمريكية بالنسبة للدول الأخرى ويجعل سلعها أرخص في السوق الأمريكية. ومع ذلك، فإن لهذا الوضعtronسلبيًا، إذ يزيد من تكلفة السلع الأساسية بالعملات المحلية، مثل النفط والغاز والحبوب والصلب، المقومة بالدولار، مما يؤدي إلى تضخم الأسعار عالميًا.

يبقى السؤال مطروحاً: هل يفضل العالمtronقوياً اقتصاداً أمريكياً نمواً معتدلاً؟ فبينما لا يرغب أي بلد في حدوث ركود اقتصادي، يُعقد الأمل على أن تتجنب الحكومة الأمريكية تفاقم التضخم من خلال الإنفاق المفرط defiأو الإجراءات الحمائية. وكما أشارت كريستالينا جورجيفا، المديرة العامة لصندوق النقد الدولي، بإيجاز: "الأنظار كلها متجهة نحو الولايات المتحدة"، مما يُبرز اعتماد العالم على السياسات الاقتصادية الأمريكية.