شهدت صناديق الأسهم الأوروبية أكبر تدفقات نقدية خلال أربعة أسابيع في العقد الماضي، مع تحول الاهتمام من الأسهم الأمريكية

سجلت صناديق الأسهم الأوروبية أكبر تدفقات نقدية داخلة خلال أربعة أسابيع منذ ما يقرب من عشر سنوات، حيث تفوقت الأسهم الأوروبية على نظيرتها الأمريكية. كما تشهد الأسهم الأوروبية أحدث تدفقات نقدية أسبوعية مسجلة منذ فبراير 2022، أي قبل اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية. ويعود هذا الارتفاع إلى تزايد التوقعات بأن تضخ الحكومات الأوروبية المزيد من التمويل في قطاعي الدفاع والبنية التحتية في ظل تراجع الولايات المتحدة عن دعمها لأوكرانيا. 

بيانات بنك أوف أمريكا كشفت أن صناديق سوق المالtractractractractractractractractractractractractractractractractracالكبيرة التي شهدتها الأسابيع القليلة الماضية. 

تجاوزت تدفقات الأموال السلبية إلى الأسواق الأوروبية 6 مليارات دولار، مسجلةً بذلك الأسبوع العاشر على التوالي من التدفقات الداخلة. في المقابل، شهدت الصناديق النشطة المزيد من التدفقات الخارجة هذا الأسبوع، حيث خسرت أكثر من 1.2 مليار دولار، مسجلةً بذلك الأسبوع الثالث والأربعين على التوالي من التدفقات الخارجة. وقد بلغت خسائر هذه الصناديق منذ بداية العام أكثر من 11 مليار دولار.   

أشار مايكل هارتنيت، الاستراتيجي في بنك أوف أمريكا، إلى أن الاتجاه الحالي الذي تشهده صناديق الأسهم الأوروبية قد يستمر في التفوق على أداء الصناديق الأمريكية، بما في ذلك تفوق مؤشر ستوكس 600 على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. كما ذكر بنك أوف أمريكا أن المزيد من المستثمرين يتوقعون أن تحافظ الأسهم والصناديق الأوروبية على قوتها طوال العام. وأظهر أن 60% من المستثمرين يؤمنون بالوضع الإيجابي لأسواق المال الأوروبية والتحول الكبير في معنويات المستثمرين مقارنةً بالأسواق الأمريكية. 

أشار الاستطلاع أيضاً إلى أن التحول الحالي في توجهات المستثمرين من الأسواق الأمريكية إلى الأوروبية هو الأسرع منذ عام ١٩٩٩. ويحتفظ ٣٩٪ من المستثمرين حالياً بمراكز استثمارية كبيرة في الصناديق الأوروبية، مقارنةً بـ ١٢٪ في الشهر الماضي. كما أفاد ٢٣٪ من المستثمرين بمراكز استثمارية صغيرة في الأسهم الأمريكية، مقارنةً بـ ١٧٪ ممن احتفظوا بمراكز استثمارية كبيرة في الشهر الماضي. 

قد يستمر أداء الأسهم الأمريكية ضعيفاً في الأشهر المقبلة

عانت أسواق المال الأمريكية في الأشهر الأولى من إدارةdent ترامب بسبب السياسات الاقتصادية التي باتت تُعتبر غير مواتية. وأشار استطلاع بنك أوف أمريكا إلى أن المستثمرين تخلّوا عن الأسهم الأمريكية بأسرع وتيرة غير مسبوقة، مدعومين بانخفاض حادّ بنسبة 40 نقطة مئوية في احتفاظ المستثمرين بمراكز الشراء في الأسهم الأمريكية. وقد أفاد هذا التراجع مناطق أخرى، لا سيما أوروبا والصين. 

شهدت مؤشرات أسواق المال الأمريكية أداءً ضعيفاً أيضاً، حيث انخفض كل من مؤشر ناسداك الصناعي المركب، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، ومؤشر داو جونز الصناعي خلال الأسابيع القليلة الماضية. وشهدت هذه المؤشرات انتعاشاً خلال عطلة نهاية الأسبوع لأول مرة منذ عدة أسابيع، لكنها افتتحت على انخفاض يوم الاثنين مع فشل المستثمرين في الحفاظ على الزخم الصعودي. 

هذا التراجع في الزخم أثار تكهناتٍ باحتمالية حدوث المزيد من عمليات البيع في وول ستريت في المستقبل القريب. وقد أشار بانخيم تشادها، كبير الاستراتيجيين في دويتشه بنك، مؤخرًا إلى احتمالية حدوث المزيد من عمليات البيع في الأسهم الأمريكية قبل تعافي المؤشرات، مُشيرًا إلى إمكانية تعافي مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 24%. كما ذكر مايك ويلسون، كبير مسؤولي الاستثمار في مورغان ستانلي، أنه لن يكون هناك انتعاش مستدام لفترة من الوقت. 

كشف استطلاع رأي مديري الصناديق أن 69% منهم يعتقدون أن تفوق الأسهم الأمريكية على غيرها آخذ في التلاشي. وقد أثار هذا التوجه مخاوف من استمرار ضعف أداء الأسهم الأمريكية في الأشهر المقبلة. وقد حذر من أن أسواق رأس المال الأمريكية قد تحولت من الأداء المرتفع إلى الأداء المتوسط. كما علّق أوبنهايمر على التحول الحالي نحو صناديق الاستثمار في مناطق أخرى، مضيفًا أن سياسات ترامب قد تدفع هذا التحول إلى مزيد من التفاقم. 

تحظى صناديق المؤشرات المتداولة النشطة الأوروبية باهتمام أكبر من مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة 

أدت المخاوف الاقتصادية المستمرة في الولايات المتحدة إلى تحويل مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة من الصناديق الأمريكية إلى الصناديق الأوروبية النشطة. ومن المتوقع أن ينمو قطاع صناديق المؤشرات المتداولة الأوروبية النشطة ليصل حجم أصوله المُدارة إلى أكثر من تريليون دولار في السنوات القادمة.

أبدت شركات إدارة الأصول في وول ستريت، بما فيها جي بي مورغان تشيس، وغولدمان ساكس لإدارة الأصول، وبلاك روك، اهتماماً بإطلاق صناديق استثمار متداولة نشطة في البورصات الأوروبية. كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية المتوافقة مع توجيهات UCITS ارتفاعاً ملحوظاً في التدفقات النقدية خلال الشهر الماضي، حيث تجاوزت 33 مليار يورو، مسجلةً زيادة قدرها 16% مقارنةً بشهر يناير. 

المشفرة في الولايات المتحدة صناديق المؤشرات المتداولة للعملات شهدت Bitcoin 5.5 مليار دولار في الأسابيع الخمسة الماضية، حيث دفعت تعريفات ترامب المستثمرين إلى الابتعاد عن الأصول الأكثر مخاطرة. بدأت هذه التدفقات الخارجة الضخمة بشكل ملحوظ بعد تولي ترامب منصبه في يناير، حيث فشلت الأخبار الأخيرة الداعمة للعملات المشفرة في زيادة الاهتمام بصناديق المؤشرات المتداولة. كما شهدت العملات المشفرة أداءً ضعيفًا، حيث أشار إلى أن موجة الصعود قد انتهت.