أعلنت مفوضة الاتحاد الأوروبي للخدمات المالية واتحاد أسواق رأس المال، ماريا لويس ألبوكيركي، عن خطط لبدء تنفيذ حزمة إصلاحات السوق بحلول عام 2027.
تُعدّ هذه الحزمة جزءًا من هدف أوسع يسعى الاتحاد إلى تحقيقه، وهو توسيع نطاق اتحاد أسواق رأس المال (CMU)، وتوفير التمويل الخاص لاقتصاد الاتحاد. وصرح لويس ألبوكيركي يوم الثلاثاء بأنه ينبغي على الاتحاد التعجيل بمناقشة الحزمة والموافقة عليها في أسرع وقت ممكن.
قالت إن الحزمة تُمثل تحولاً كبيراً في مسار الاتحاد، إذ تُتيح فرصاً أفضل لبناء الثروات للشعوب، وتُتيح تمويلاً أفضل لأولويات المنطقة. كما أكدت أن تكامل الأسواق ليس مسألةً فنية، بل ضرورة سياسية لتعزيز مكانة أوروبا وازدهارها العالميين.
المفوضية الأوروبية تكشف عن حزمة كبيرة للأسواق المالية لتعزيز الاقتصاد
أصدرت المفوضية الأوروبية حزمة إصلاحات السوق في 4 ديسمبر/كانون الأول لمعالجة مختلف التحديات التي تُعيق النمو الاقتصادي للاتحاد الأوروبي. وتشمل هذه التحديات الإدارة داخل المجموعة، والإشراف، والشريط المُوَحَّد، والرمزية. وتسعى هذه الإصلاحات الجديدة إلى حل هذه التحديات من خلال فتح التشريعات لإدارة الأصول والخدمات المالية في جميع الدول الأعضاء. وصرح بأن أوروبا شهدت تجزئةً ملحوظة، مما أعاق نمو اقتصادها لفترة طويلة.
منشور رسمي صادر عن المفوضية الأوروبية بتاريخ 4 ديسمبر أن الأسواق المالية للاتحاد الأوروبي لا تزال صغيرة وتفتقر إلى القدرة التنافسية على الصعيد العالمي. ويؤدي هذا التحدي إلى حرمان الاتحاد من وفورات الحجم ومكاسب الكفاءة المحتملة. وأشار البيان الصحفي إلى دراسة أجريت عام 2024 كشفت أن القيمة السوقية لبورصات الأسهم بلغت 73% من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي. وهذه الأرقام أقل من مثيلتها في الولايات المتحدة، التي تُمثل بورصاتها 270% من ناتجها المحلي الإجمالي.
كما أبرز التقرير أن المؤسسات المالية في الاتحاد الأوروبي تواجه تحديات كبيرة ناجمة عن اختلاف اللوائح التنظيمية بين الدول الأعضاء عند تنفيذ عملياتها عبر الحدود. ويمنع هذا التحدي التنظيمي المواطنين والشركات من الاستفادة من الفرص داخل الاتحاد الأوروبي وخارجه. وتهدف اللوائح الجديدة إلى تبسيط الإطار التنظيمي والإشرافي للاتحاد الأوروبي، مما يعزز قدرته التنافسية على الصعيد العالمي.
جاء الاقتراح بعد إعلانه في استراتيجية وحدة الاستثمار الدولية (SIU)، قبل حوالي تسعة أشهر. ستُزيل اللوائح الجديدة العوائق في التداول، وما بعد التداول، وإدارة الأصول، مما يُمكّن المشاركين في السوق من العمل بسلاسة في جميع الدول الأعضاء.
تهدف الحزمة أيضًا إلى إزالة العوائق التنظيمية التي تعيق الابتكار بين الدول الأعضاء فيما يتعلق بتقنية البلوك تشين. وسيُكيّف الإطار لوائحه التنظيمية لدعم هذه الصناعة وتقنياتها الأساسية بشكل أكبر.
تقترح الحزمة تعديل اللائحة التجريبية لتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع (DLTPR) لتخفيف قيودها، وزيادة مرونتها، وتوفير الوضوح القانوني. يستلهم هذا الإصلاح من قانون "توليد حلول جديدة مبتكرة لاستخدام العملات المستقرة" ( GENIUS ) الأمريكي وقانون "وضوح سوق الأصول الرقمية"، بهدف توفير الوضوح بشأن الأصول الرقمية.
الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان يقول إن تدهور اقتصاد الاتحاد الأوروبي يشكل خطرا على استقرار الولايات المتحدة
يقول جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان: "لقد دفعت أوروبا الشركات إلى الخارج، ودفعت الاستثمارات إلى الخارج، ودفعت الابتكار إلى الخارج".
الآن هذا ليس إيلون ماسك، هذا جيمي ديمون ... pic.twitter.com/712U4s0ZNM
— حسن سجواني 🇦🇪 حسن سجواني (@Sajwani) 7 ديسمبر 2025
في العام الماضي، أطلق الاتحاد الأوروبي نظامًا وطنيًا جديدًا للإشراف على مقدمي خدمات الأصول المشفرة، وذلك في إطار خطته لتكامل السوق. وبموجب هذا النظام، ستخضع شركات العملات المشفرة ومشغلو الأسواق الأوروبية عمومًا لسلطة هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، وهي فئة جديدة من شركات التداول التي ترغب في استخدام ترخيص واحد للعمل في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.
تأتي هذه الإصلاحات في أعقاب تحذير الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان، جيمي ديمون، من أن الضعف الاقتصادي للاتحاد الأوروبي يشكل خطراً كبيراً على الاستقرار الاقتصادي للولايات المتحدة. Cryptopolitan أفادت التقارير في السابع من ديسمبر/كانون الأول أن الرئيس التنفيذي أعرب عن قلقه إزاء نهج أوروبا، مصرحاً بأنه يُثني الشركات ويُحدّ من الاستثمار في المنطقة. وعلى الرغم من الانتقادات، أشار المسؤول التنفيذي أيضاً إلى أن الاتحاد قد اتخذ تدابير أمنية كبيرة لإنقاذ اقتصاده من الانهيار.
هيّأ مسؤولو الاتحاد الأوروبي بيئةً مواتيةً للكيانات الخاضعة للتنظيم للدخول في مجال تقنية البلوك تشين. ووفقًا لتقريرٍ صادرٍ عن موقع Cryptopolitan وتشمل هذه البنوك: آي إن جي، ويونيكريديت، وكايكسا بنك، ودانسك بنك، وكي سي بي.
