كان الإيثريوم هو القائد لتدفقات القيمة في 2025

جذبت سلسلة الإيثريوم أكبر صافي تدفقات داخلة في عام 2025. أصبحت السلسلة مركزاً للسيولة عالية القيمة في التمويل اللامركزي، والتي عادت إلى الطبقة الرئيسية من سلاسل L2 الأخرى. 

على الرغم من نمو نشاط التمويل اللامركزي على سلاسل أخرى، أعاد النظام البيئي للإيثريوم أكبر حصة من السيولة إلى شبكته L1. وصلت شبكة الإيثريوم إلى 4.2 مليار دولار من التدفقات الصافية لعام 2025، على الرغم من التحولات قصيرة الأجل للسيولة إلى سلاسل أخرى. على المدى الطويل، كان الإيثريوم مركزاً رئيسياً لأنشطة الجسور. 

كانت أكبر التدفقات الخارجة من Arbitrum، التي فقدت بعض سيولتها مع تحول التمويل اللامركزي إلى الشبكة الرئيسية. استمر الإيثريوم في إضافة السيولة، مع ⟦N1⟧ 195 مليون دولار تدفقات داخلة في الأسبوع الماضي. 

كانت Hyperliquid هي التي حصلت على ثاني أكبر صافي تدفقات داخلة، محتفظاً بـ 2 مليار دولار إضافية في عام 2025. خلال العام الماضي، انتقلت تدفقات النظام البيئي عدة مرات، مما يظهر أن المتداولين لم يكونوا يبحثون عن سلسلة محددة، بل عن منصات ذات تداول وسيولة أكثر نشاطاً. 

كما Cryptopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. في وقت سابق، وصل الإيثريوم أيضاً إلى ذروة في إنشاء واستخدام العقود الذكية في عام 2025. 

الإيثريوم يتصدر تدفقات النظام البيئي العامة

وصل نشاط الإيثريوم إلى أكثر من ⟦N1⟧ 64 مليار دولار في التدفقات الداخلة وحول 60 مليار دولار في التدفقات الخارجة خلال العام الماضي، متخذاً أيضاً الصدارة في تدفقات السيولة الإجمالية. السبب الرئيسي لسيطرة الإيثريوم هو الجسور المتاحة، التي تربط عادةً السلاسل الأخرى بالإيثريوم. 

استخدام العملات المستقرة يعني أيضاً أن الإيثريوم كان مركزاً رئيسياً للتسويات. بينما يمكن ربط العملات المستقرة بشبكات أخرى للتداول، فإن الإصدارات القائمة على الإيثريوم هي الأكثر سيولة. يقوم بعض المستخدمين بربط أصولهم بالإيثريوم في المرحلة النهائية، لأن توكنات ERC-20 ممثلة على نطاق واسع في البورصات وبروتوكولات التمويل اللامركزي. 

حدث أحد التحولات الكبيرة في السيولة على السلسلة حول حدث التصفية في 10 أكتوبر. من 12 أكتوبر فصاعداً، انخفضت حصة سلاسل L2، حيث عادت السيولة إلى الإيثريوم. 

تم التخلي بسرعة عن البروتوكولات الأكثر خطورة على سلاسل L2، مما أدى إلى زيادة التدفقات الداخلة على الإيثريوم. اعتباراً من 29 ديسمبر، تمثل سلاسل L2 13.5% من اقتصاد نظام الإيثريوم البيئي. لا تزال الشبكة الرئيسية تحمل الجزء الأكبر من التطبيقات. 

أصبح الإيثريوم أكثر قابلية للاستخدام مع عودة رسوم الغاز إلى أدنى مستوياتها التاريخية. لا تزال شبكات L2 تحمل أكبر عدد من المعاملات، أكثر من 93% من نشاط السلسلة في النظام البيئي. ومع ذلك، فإن سلسلة L1 تحمل الحصة الأكبر من السيولة. 

احتفظت سلاسل L2 فقط بـ 8.8% من إجمالي عرض العملات المستقرة، وبلغت ذروتها عند 18 مليار دولار. خلال الشهر الماضي، فقدت سلاسل L2 1 مليار دولار من سيولة العملات المستقرة مع انكماش السوق. 

يجهز ETH لخسارة صافية في 2025

كان التحدي الرئيسي لاعتماد الإيثريوم هو تقلب سعر ETH. حتى 29 ديسمبر، سجل ETH خسارة صافية بنسبة 12.1%، بعد أن محى أكثر من 29% في الربع الأخير. 

تداول ETH عند 2,930 دولار، على الرغم من التعافي المؤقت فوق 3,000 دولار. تراوح ETH بين ارتفاع سنوي قدره 4,948 دولار ومنخفض حوالي 1,400 دولار. على مدار العام الماضي، استمر ETH في جذب شراء الحيتان وزيادة نشاط إقراض التمويل اللامركزي. ومع ذلك، فشل في تلبية التوقعات لارتفاع إلى نطاق أعلى.