إيثيريوم تستعيد الصدارة كأكبر شبكة بلوكتشين لنشر عملة USDT

استعاد إيثريوم مكانته كأكبر بلوك تشين لنشر USDT من حيث العرض، متجاوزاً ترون في العرض. نما عرض USDT على شبكة إيثريوم بمقدار حوالي 17 مليار دولار منذ مايو ليصل إلى 77 مليار دولار. 

يمثل هذا الانعكاس تحولاً عن أوائل مايو، عندما احتلت ترون مؤقتاً الصدارة بنسبة 48% من العرض مقارنة بـ 42% لإيثريوم. ظلت شبكتا البلوك تشين منافستين متقاربتين طوال العام، مع مستويات عرض تتراوح بين 75 مليار دولار و80 مليار دولار. ووفقاً لبيانات DeFiLlama، يقف عرض ترون عند 76.23 مليار دولار في وقت النشر. 

اعتماد المؤسسات يغلب هيمنة ETH كشبكة مفضلة لـ USDT

فضل متداولو التجزئة ترون لرسومها المنخفضة مقابل البنية التحتية المؤسسية لإيثريوم ذات الرسوم الأعلى. ومع ذلك، حافظ ETH على سيولة عميقة ونطاق واسع من نظام DeFi البيئي. تشمل السلاسل البارزة الأخرى سلسلة BSC، التي تحتفظ بـ 7.48% من عرض USDT، وPlasma (XPL)، بعرض يبلغ 4.37 مليار دولار. ظلت سولانا منخفضة، حيث استحوذت فقط على 2.1 مليار دولار من عرض USDT، وفقاً لـ البيانات على DeFiLlama.

📈🔝 يُعاد USDT الخاص بـ @Tether_to ليصبح أكبر نشر لعملات مستقرة من حيث العرض على @ethereum.

زاد عرض USDT على إيثريوم بمقدار ~17 مليار دولار منذ مايو. pic.twitter.com/1wS2RZ1FA3

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) سبتمبر 26، 2025

المعاملات اليومية لـ USDT على إيثريوم متوسط حوالي 400 ألف، بينما تجاوزت معاملات الشبكة الإجمالية 1.64 مليون اليوم. هذا يظهر استخدامها النشط في المدفوعات والتسويات عبر نظام DeFi البيئي. ومع ذلك، لا تزال ترون مهيمنة من حيث المعاملات اليومية. 

لقد غذى الاعتماد المؤسسي على إيثريوم هذا الانعكاس، مع شركات مثل باي بال التي تدمج العملة المستقرة PYUSD في إيثريوم، والتي تقود حالياً بعرض يبلغ 1.75 مليار دولار. يؤثر حجم معاملات USDT على إيثريوم في نشاط الجسور عبر السلاسل، وتوفير السيولة، وتكامل المنصات. تمكّن إيثريوم من جذب تدفقات العملات المستقرة المؤسسية يجعلها طبقة التسوية الأساسية للتطبيقات المالية المؤسسية مع اعتماد التمويل التقليدي المدفوعات القائمة على البلوك تشين.

تظل تيثر الرائدة عالمياً في سوق العملات المستقرة برأس مال سوقي يبلغ 174 مليار دولار. يأتي USDC الخاص بـ Circle في المركز الثاني برأس مال سوقي يبلغ 74 مليار دولار. تهيمن العملتان على سوق العملات المستقرة، على الرغم من اختلاف استراتيجياتهما. 

قانون GENIUS يعزز المنافسة الأوسع في العملات المستقرة

أطلقت تيثر لأول مرة في عام 2014 باسم RealCoin قبل تغيير الاسم لاحقاً. اكتسبت زخماً في السوق بسرعة بعد أن أصبحت الأداة المفضلة لنقل الأموال بين العملات المشفرة المختلفة، وذلك أساساً بسبب سرعة التسويات ورسومها الأقل. كما واجهت جدلاً، بما في ذلك غرامات تنظيمية ومخاوف بشأن احتياطياتها. نمت العملة الآن لتُعرض على أكثر من 90 شبكة.

يركز USDC الخاص بـ Circle، الذي أُطلق في عام 2018، على الامتثال والشفافية. ينشر تقارير تدقيق شهرية مع الحفاظ على شراكة وثيقة مع المؤسسات المالية الأمريكية. Circle أصبحت الشركة عامة في يونيو، حيث تم إدراجها في بورصة نيويورك (NYSE) وجمعت أكثر من مليار دولار في طرحها العام الأولي. وضعت الشركة نفسها كبديل منظم لـ تيثر.

لقد عزز الإطار التنظيمي الأمريكي نمو المنافسة في العملات المستقرة. قانون GENIUS، الذي وقع عليه الرئيس ترامب ليصبح قانوناً في يوليو، وضع معياراً شاملاً يجب على العملات المستقرة الوفاء به. غطى موقع Cryptopolitan الـ القصة، مشيراً إلى أن القانون يتطلب من شركات العملات المستقرة الكشف عن الاحتياطيات العامة الشهرية، وتقارير التدقيق من طرف ثالث، وقيود صارمة على تكوين الأصول. كانت Circle متوافقة إلى حد كبير مع هذه المتطلبات مسبقاً. ومع ذلك، فإن تيثر تطلق عملة مستقلة أخرى متوافقة مع الولايات المتحدة، وهي USAT، بينما تصدر USDT للسوق العالمية. 

تمكنت تيثر من الحفاظ على نتائج مالية قوية، مع أرباح ربع سنوية بمليارات الدولارات يتم إنشاؤها أساساً من خلال احتياطياتها من سندات الخزانة الأمريكية. أثبتت الشركة نفسها كأحد أكبر حاملي الدين الأمريكي، بأكثر من 24 مليار دولار وقالت إنه يتعلق بالكامل بعقود ذكية جديدة، ونظام تداول جديد، وعملة مستقرة للضمان. في سندات الخزانة قصيرة الأجل منذ يوليو. ومع ذلك، يتخلف USDC الخاص بـ Circle أساساً بسبب نموذج مشاركة الإيرادات مع الشركاء، على الرغم من كسبه ثقة المؤسسات بفضل شفافيته وامتثاله التنظيمي.