الأسواق الناشئة تشهد تدفقات استثمارية قياسية 

يظهر النمو في الأسواق الناشئة أن المستثمرين يتكدسون في تلك الأسهم بوتيرة قياسية، حيث جذبت صناديق المؤشرات القابلة للتداول في البورصة (ETFs) التابعة لمؤشر MSCI أكثر من 20.6 مليار دولار من التدفقات الشهر الماضي. تشير تدفقات يناير إلى التدفق الشهري الثاني عشر على التوالي لمؤشرات MSCI للأسواق الناشئة.

كما تضاعفت التدفقات الأخيرة في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة تقريباً التدفقات في الشهرين السابقين، وتضاعفت ذروة الذروة السابقة التي سجلت في عام 2018. جذب مؤشر MSCI للأسواق الناشئة، الذي يغطي 24-27 سوقاً ناشئة، أيضاً 33.57 مليار دولار من التدفقات العام الماضي. 

توترات جيوسياسية متزايدة تدفع النمو في الأسواق الناشئة

أدّت صناديق المؤشرات المتداولة للأسواق الناشئة إلى تدمير سجل تدفقاتها الشهرية بـ 3 أضعاف. فهي تمثل 3% من الأصول الخاضعة للإدارة، لكنها استوعبت 13% من السيولة. حوالي 40% منها توجهت إلى $IEMG، بينما استوعبت عشرات الصناديق الأخرى سيولة أيضًا. كما لم يكن ذلك على حساب الولايات المتحدة أو الأسهم أو السندات، بل كان إضافة إليها. pic.twitter.com/62IcFNoIg2

— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) فبراير 2، 2026

MSCI EM حصة لـ 43% من إجمالي التدفقات الداخلة إلى الأسواق الناشئة الشهر الماضي. شهد الصندوق أيضاً أكبر intake شهري له منذ إنشائه في عام 2012. كما ارتفع صندوق ETF بأكثر من 8.8% في يناير، وهو أفضل بداية لعام منذ عام 2012.

أبلغت JPMorgan أيضاً أن صناديق أسهم الأسواق الناشئة سجلت واحدة من أكبر التدفقات الأسبوعية في التاريخ الأسبوع الماضي. ارتفعت تلك الأسهم فوق 39 مليار دولار منذ بداية العام. نمت أسهم شمال وجنوب شرق آسيا الناشئة أيضاً إلى حوالي 3.3 مليار دولار الشهر الماضي، بزيادة حوالي 6.5%.

جادل راي شارما-ونغ، نائب الرئيس العالمي لحلول الأصول المتعددة المخصصة في Aberdeen Investments، بأن الأسواق الآسيوية الناشئة ستتفوق على الأسواق الناشئة الأوسع هذا العام على الرغم من عدم اليقين الجيوسياسي المتزايد. يعتقد أن النمو سيتم دفعه بشكل رئيسي من إنفاق الذكاء الاصطناعي، وحلول الائتمان المستقرة، والدور المرسخ للصين في المنطقة.

لاحظت أيضاً جمعية شركات الاستثمار (AIC) أن عدة أسواق عالمية، خاصة الأسواق الناشئة، تفوقت على أسهم الولايات المتحدة في عام 2025. تعتقد الوكالة أن عدة استثمارات غير أمريكية يمكن أن تستمر في النمو تحت إدارة ترامب. وفقاً لـ AIC، الأسواق الناشئة النمو الاقتصادي المتوقع لتكون المنطقة ذات الأداء الأفضل في 2026.

“لا يمكنك تجاهل الولايات المتحدة، لكن المستثمرين يوزعون رهاناتهم، مع وصول كل من الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والملاذات الآمنة مثل الذهب إلى مستويات قياسية في الأسابيع القليلة الماضية. يسلط البيع الأخير في الذهب الضوء على البيئة غير المتوقعة للغاية اليوم.”

-أناabel Brodie-Smith، مديرة الاتصالات في AIC.

يأتي التحول في الطلب نحو الأسواق الناشئة مع تخفيف عدم اليقين الجيوسياسي هذا العام، مدفوعاً بقرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق تهديدات التعريفات الجمركية ضد أوروبا. مع استمرار التوترات في الشرق الأوسط وإجراءات الولايات المتحدة في أمريكا اللاتينية، ينتقل المستثمرون إلى الأسواق الناشئة، التي تقدم عوائد أفضل مقارنة بالمخاطر.  

لاحظت Brodie-Smith أن نمو الأرباح القوي والإنفاق المتعلق بالذكاء الاصطناعي يستمران في دفع أسهم الولايات المتحدة للأعلى. وأشارت أيضاً إلى أن المؤشرات الأوروبية سجلت أفضل عام منذ عام 2021 مع تحول المستثمرين من الشركات الأمريكية باهظة الثمن بحثاً عن تقييمات أفضل. أضاف المسؤول في AIC أن الأسواق الناشئة استفادت من ضعف الدولار وتدفق رأس المال الناتج عن التنويع من المستثمرين الأمريكيين.

ضعف الدولار يدفع المستثمرين نحو الأسواق الناشئة

انخفض الدولار الأمريكي بأكثر من 9% في عام 2025 مقابل سلة من الدول المتقدمة، بينما ارتفع مؤشر عملات الأسواق الناشئة بأكثر من 7%، وهو الأعلى منذ عام 2017. يتوقع استمرار ضعف الدولار، مما يدفع المستثمرين إلى أسواق أخرى، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16.4% العام الماضي وارتفع مؤشر الأسواق الناشئة بنسبة 30.6%.

على الرغم من أن الدولار تعافى في الأيام الأخيرة، مدفوعاً بـ ترشيح Kevin Warsh كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي القادم، إلا أنه يستمر في الانخفاض بشكل كبير. جادل Jason Hollands، المدير الإداري في Bestinvest، بأن هناك أسباباً جيدة لتكون مفرطاً في الأسواق الناشئة هذا العام لأن ضعف الدولار هو تحفيز فعلي لآسيا والأسواق الناشئة. أشار إلى Ashoka WhiteOak Emerging Markets Trust و Templeton Emerging Markets Investment Trust (TEMIT) كونهما يتمتعان بإمكانيات نمو هذا العام.

لاحظ Tom Poynton، المدير التنفيذي في Baron & Grant، أن المعادن الثمينة أيضاً استفادت من ضعف الدولار الأمريكي. جادل بأن الذهب وصل إلى مستويات قياسية متتالية بينما سعى المستثمرون للحماية ضد تدهور العملة والمخاطر الجيوسياسية.