يُظهر النمو في الأسواق الناشئة أن المستثمرين يتدفقون على هذه الأسهم بوتيرة قياسية، حيثtracصناديق المؤشرات المتداولة التابعة لمؤشر MSCI أكثر من 20.6 مليار دولار من التدفقات النقدية الداخلة الشهر الماضي. وتُعدّ تدفقات يناير هي التدفقات الشهرية الثانية عشرة على التوالي لمؤشر MSCI للأسواق الناشئة.
كما أن التدفقات الأخيرة إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة قد تضاعفت ثلاث مرات تقريبًا مقارنة بالشهرين السابقين، وتضاعفت مرتين عن الذروة السابقة التي تم تسجيلها في عام 2018. كماtracمؤشر MSCI للأسواق الناشئة، الذي يغطي 24-27 سوقًا ناشئة، تدفقات بقيمة 33.57 مليار دولار في العام الماضي.
تؤدي التوترات الجيوسياسية المتزايدة إلى دفع النمو في الأسواق الناشئة
حققت صناديق المؤشرات المتداولة للأسواق الناشئة رقماً قياسياً جديداً في التدفقات الشهرية، حيث تضاعفت ثلاث مرات. تشكل هذه الصناديق 3% من إجمالي الأصول المدارة، لكنها استقطبت 13% من cash . ذهب حوالي 40% من هذه السيولة إلى صندوق $IEMG ، بينما استقطبت عشرات الصناديق الأخرى cash . ولم يكن ذلك على حساب الأسواق الأمريكية أو الأسهم أو السندات، بل على حسابها أيضاً. pic.twitter.com/62IcFNoIg2
— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) ٢ فبراير ٢٠٢٦
استحوذ مؤشر MSCI للأسواق الناشئة على 43% من إجمالي التدفقات النقدية الداخلة إلى الأسواق الناشئة الشهر الماضي. كما شهد الصندوق أكبر حجم تدفقات شهرية له منذ تأسيسه عام 2012. وشهد الصندوق أيضاً ارتفاعاً بأكثر من 8.8% في يناير، مسجلاً بذلك أفضل بداية له في عام منذ عام 2012.
أفاد بنك جيه بي مورغان أيضاً بأن صناديق الأسهم في الأسواق الناشئة سجلت أحد أكبر تدفقاتها الأسبوعية على الإطلاق الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت قيمة هذه الأسهم 39 مليار دولار منذ بداية العام. كما نمت قيمة أسهم الأسواق الناشئة في شمال وجنوب شرق آسيا لتصل إلى حوالي 3.3 مليار دولار الشهر الماضي، بزيادة قدرها 6.5%.
أكد راي شارما-أونغ، نائب الرئيس العالمي لحلول الأصول المتعددة المصممة حسب الطلب في شركة أبردين للاستثمارات، أن الأسواق الآسيوية الناشئة ستتفوق على أداء الأسواق الناشئة الأوسع نطاقاً هذا العام، على الرغم من تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي. ويعتقد أن النمو سيُعزى بشكل رئيسي إلى الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وحلول الائتمان المستقرة، ودور الصين المحوري في المنطقة.
أشارت رابطة شركات الاستثمار (AIC) أيضاً إلى أن العديد من الأسواق العالمية، ولا سيما الأسواق الناشئة، تفوقت على أداء الأسهم الأمريكية في عام 2025. وتعتقد الرابطة أن العديد من الاستثمارات غير الأمريكية قد تستمر في النمو في ظل إدارة ترامب. ووفقاً للرابطة، من المتوقع أن تكون الأسواق الناشئة هي المنطقة الأفضل أداءً في عام 2026.
لا يمكن تجاهل الولايات المتحدة، لكن المستثمرين يوزعون استثماراتهم، حيث سجلت كل من الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والملاذات الآمنة مثل الذهب مستويات قياسية في الأسابيع القليلة الماضية. ويُبرز الانخفاض الأخير في أسعار الذهب حالة عدم اليقين الشديدة السائدة اليوم
- أنابيل برودي سميث، مديرة الاتصالات في AIC.
يأتي هذا التحول في الطلب نحو الأسواق الناشئة مع انحسار حالة عدم اليقين الجيوسياسي هذا العام، مدفوعاً بقرارdent الأمريكي دونالد ترامب تعليق التهديدات بفرض تعريفات جمركية على أوروبا. ومع استمرار التوترات بشأن الشرق الأوسط والإجراءات الأمريكية في أمريكا اللاتينية، يتجه المستثمرون نحو الأسواق الناشئة التي توفر عوائد أفضل معدلة حسب المخاطر.
أشارت برودي سميث إلى أن النموtronفي الأرباح والإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي يواصلان دفع أسهم الولايات المتحدة نحو الارتفاع. كما أشارت إلى أن المؤشرات الأوروبية حققت أفضل أداء لها منذ عام 2021، حيث تحول المستثمرون من الشركات الأمريكية ذات التقييمات المرتفعة بحثًا عن فرص استثمارية أفضل. وأضافت مسؤولة معهد الاستثمار الأمريكي أن الأسواق الناشئة استفادت من ضعف الدولار وتدفق رؤوس الأموال الناتج عن تنويع الاستثمارات من قبل المستثمرين الأمريكيين.
ضعف الدولار يدفع المستثمرين نحو الأسواق الناشئة
انخفض الدولار الأمريكي بأكثر من 9% في عام 2025 مقابل سلة من عملات الدول المتقدمة، بينما ارتفع مؤشر عملات الأسواق الناشئة بأكثر من 7%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2017. ويدفع توقع استمرار ضعف الدولار المستثمرين إلى أسواق أخرى، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 16.4% العام الماضي، وارتفع مؤشر الأسواق الناشئة بنسبة 30.6%.
بترشيح ترامب لكيفن وارش رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلا أنه لا يزال يشهد انخفاضًا ملحوظًا. ويرى جيسون هولاندز، المدير الإداري لشركة بيست إنفست، أن هناك أسبابًا وجيهة لزيادة الاستثمار في الأسواق الناشئة هذا العام، لأن ضعف الدولار يُعدّ حافزًا فعليًا لآسيا والأسواق الناشئة. وأشار إلى صندوق أشوكا وايت أوك للاستثمار في الأسواق الناشئة وصندوق تمبلتون للاستثمار في الأسواق الناشئة (TEMIT) باعتبارهما يتمتعان بإمكانات نمو واعدة هذا العام.
أشار توم بوينتون، المدير التنفيذي في شركة بارون آند غرانت، إلى أن المعادن النفيسة استفادت أيضاً من ضعف الدولار الأمريكي. وأوضح أن الذهب سجل مستويات قياسية متتالية مع سعي المستثمرين إلى التحوط ضد تدهور قيمة العملة والمخاطر الجيوسياسية.
