لطالما كانت علاقة دونالد ترامب بالدولار الأمريكي معقدة. فخلال ولايته الأولى، سعى علنًا إلى خفض قيمة الدولار، مما تعارض في كثير من الأحيان مع الأعرافdent. كما تعلمون، هذا هو ترامب المعتاد.
في عام 2019، وبعد أن ألمح رئيس البنك المركزي الأوروبي dent دراجي إلى المزيد من التحفيز النقدي، انتهز ترامب الفرصة، مغرداً بما يلي:
أعلن ماريو دراجي للتو عن إمكانية تقديم المزيد من الحوافز، مما أدى فوراً إلى انخفاض قيمة اليورو مقابل الدولار، الأمر الذي سهّل عليهم بشكل غير عادل التنافس مع الولايات المتحدة. لقد أفلتوا من العقاب على هذا الأمر لسنوات، إلى جانب الصين وغيرها
كان ذلك بمثابة انتقاد مباشر لسياسة الدولار الأمريكي التقليدية، وإشارة إلى استعداد ترامب لتولي زمام الأمور بنفسه. والآن، مع استعدادdent لولاية ثانية، اشتد الجدل حول الدولار مجدداً. ويحاول مرشحه لمنصب وزير الخزانة، سكوت بيسنت، الترويج لرواية مختلفة.
يزعم سكوت أن إدارة ترامب الجديدة تؤمن بديناميكيات السوق الحرة، قائلاً: "إذا كانت لديك سياسات اقتصادية جيدة، فمن الطبيعي أن يكون لديك دولارtron". لكن أي شخص تابع ترامب يعرف أن أفعاله غالباً ما تكون أبلغ من أقوال إدارته.
tronالدولار وتكتيكات ترامب التجارية
لا ينتظر الدولار قرار ترامب. فمنذ إعادة انتخابه، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي tracأداء الدولار مقابل العملات الرئيسية، بنسبة تقارب 3%. ويتعارض هذا الارتفاع مع تفضيل ترامب السابق لعملة أضعف، ويُشكّل ضغطاً على شركاء تجاريين رئيسيين مثل منطقة اليورو والصين، اللذين يُعانيان بالفعل من تحديات اقتصادية.
يُعدّ وضع أوروبا بالغ الخطورة. فقد خفّض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة لمواجهة مخاطر الركود. وقد تنخفض أسعار الفائدة على الودائع إلى 1.5% من 3%، بينما يبقى التضخم دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.
في المقابل، ارتفع التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.7%، مما يُبقي الاحتياطي الفيدرالي حذراً بشأن خفض أسعار الفائدة أكثر. هذه الديناميكيات تجعل الدولارtronبطبيعة الحال، مما يُسبب مشكلة للمصدرين الأوروبيين ويُوسّع العجز التجاري مع الولايات المتحدة.
لا يختلف وضع الصين كثيراً، إذ يكافح اقتصادها لإيجاد موطئ قدم، ويدعو قادتها إلى مزيد من التحفيز المالي والنقدي. وقد شكّلت عملة الرنمينبي، العملة الصينية، ساحة معركة رئيسية في الحروب التجارية السابقة بين الولايات المتحدة والصين.
إن الجهود المتعمدة التي تبذلها السلطات الصينية لإضعاف اليوان الصيني عبر شراء الدولار ليست بالأمر الجديد، ويتوقع العديد من المحللين استمرار هذا النهج في الأشهر المقبلة. وإذا ما عاد ترامب إلى سياساته القائمة على فرض تعريفات جمركية باهظة، فقد ترد الصين بالتلاعب بالعملة، مما يمهد الطريق لجولة أخرى من المناورات الاقتصادية الخطيرة.
هنا تبرز طبيعة ترامب غير المتوقعة. فخلال ولايته الأولى، لم يتردد في مهاجمة إجراءات التحفيز الأجنبية، متهمًا إياها بتقويض التجارة الأمريكية. وإذا استمر الدولار في الارتفاع، فمن المرجح أن يتخذ ترامب موقفًا مماثلًا، لا سيما إذا ساعده ذلك في تسويق سياساته التجارية على أنها انتصار للعمال الأمريكيين.
هل هي اتفاقية عملة جديدة أم عاصفة أخرى على تويتر؟
لم يكن ترامب يوماً من النوع الذي يلتزم بالقواعد. ففي عام ١٩٨٥، شهد اتفاق بلازا موافقة الاقتصادات الكبرى على خفض قيمة الدولار لتحقيق التوازن في التجارة العالمية. فهل يُعقل أن يُقدم على نسخة حديثة من هذا الاتفاق، ربما تحت مسمى "اتفاق مار-أ-لاغو"؟
ليس من المستبعد أن يطالب بتنازلات في العملة من شركاء الولايات المتحدة التجاريين مقابل تخفيف الرسوم الجمركية. لكن إبرام مثل هذه الصفقة يتطلب براعةmatic ، وهو أمر غالباً ما يفتقر إليه نهج ترامب المتهور.
تكمن مشكلة مفاوضات العملات في تعقيدها. فأسعار الصرف ليست مجرد أرقام، بل تعكس الوضع الاقتصادي، وديناميكيات التجارة، والسياسات النقدية لدول بأكملها. ويُشبه تنسيق هذه العوامل عبر اقتصادات متعددة لعب الشطرنج على رقع متعددة في آن واحد.
إن ميل ترامب إلى تبسيط القضايا إلى مجرد ربح أو خسارة يجعل هذا المسار محفوفاً بالمخاطر بشكل خاص. ويستعد بعض المحللين بالفعل لما يسمونه "حروب العملات"
على الرغم من هذه المخاطر، يبدو أن الأسواق قد استوعبت جزءًا كبيرًا من التأثير المحتمل لترامب. فقد ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 6% منذ أواخر أكتوبر عندما بدأ المستثمرون يراهنون على فوزه. وهذا قد يحد من زخم صعود الدولار في العام المقبل.
لكن إذا بدأ ترامب بالضغط بنشاط على الحكومات الأجنبية لخفض قيمة عملاتها، فإن كل التوقعات ستتغير. قد تعود الدبلوماسية المدفوعة بوسائل التواصل الاجتماعي بقوة، مما يجعل الأسواق المالية أكثر تقلباً من أي وقت مضى.
