التمويل اللامركزي يحتفل بانتصارات اختبارات الإجهاد بينما تصل تسويات السوق إلى مستويات قياسية

يقود رواد التمويل اللامركزي (DeFi) الإشادة بمرونة بروتوكولات التداول والإقراض القائمة على البلوكتشين بعد واحدة من أكبر عمليات البيع في السوق هذا العام، والتي نجمت عن تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. 

جاءت هذه الاضطرابات بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب أنه اعتباراً من 1 نوفمبر، سيفرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 100% على السلع الصينية، وذلك بالإضافة إلى الرسوم الجمركية بنسبة 30% التي فرضها في مايو. 

أثار الإعلان عملية بيع هائلة في وول ستريت، حيث سجل مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq أعلى نسبة خسارة منذ أبريل، عندما بدأ ترامب أولاً في إصدار رسوم جمركية على دول مختلفة فيما زعم أنها إجراءات لمعالجة عجز التجارة. امتد البيع إلى أسواق الأسهم العالمية، حيث فر المستثمرون من الأصول الأكثر خطورة وسط عدم اليقين بشأن العواقب الاقتصادية، ولم تستثنَ أسواق العملات المشفرة. 

مع انهيار الأسهم العالمية والأصول المشفرة، تعاملت منصات التمويل اللامركزي (DeFi) مثل Aave وUniswap مع أحجام معاملات قياسية دون حدوث اضطرابات كبيرة. 

المرونة التلقائية لـ Aave

بينما كان معظم السوق في حالة فوضى، أفيد بأن Aave، وهو بروتوكول إقراض لامركزي رائد، عالج ما وصفه مؤسسه ومديره التنفيذي، ستاني كوليتشوف، بأنه أكبر حدث تصفية تلقائية في تاريخ المنصة. 

"اليوم، تعرض @aave لأكبر اختبار إجهاد للبنية التحتية للإقراض الخاصة به التي تزيد قيمتها عن 75 مليار دولار،" كتب كوليتشوف على منصة X. "عملت البروتوكول بشكل مثالي، وقامت بالتصفية التلقائية لأصول مضمونة بقيمة 180 مليون دولار قياسية في ساعة واحدة فقط، دون أي تدخل بشري. مرة أخرى، أثبت Aave مرونته."

لقد اكتسبت تعليقات كوليتشوف زخماً بين مجتمع العملات المشفرة كدليل على أن بروتوكولات DeFi يمكنها إدارة الظروف القصوى دون تجميد أو الحاجة إلى قرارات المشغلين. 

وهذا يتناقض مع الانقطاعات المؤقتة التي ضربت أحياناً البورصات المركزية الكبيرة مثل Binance وCoinbase خلال عمليات البيع السابقة في السوق، حيث أفيد أن بعض مستخدمي المنصة الأخيرة عانوا من أداء متدهور في خضم عمليات التصفية التي حدثت في 10 أكتوبر. 

يوم تداول بقيمة 9 مليار دولار لـ Uniswap

رغم ثقل أنشطة البيع، قفزت أنشطة التداول في أجزاء أخرى من سوق DeFi. Uniswap، أكبر بورصة لامركزية (DEX) من حيث الحجم، أفيد أنها عالجت ما يقرب من 9 مليارات دولار في التداولات في اليوم نفسه، وهو رقم وصفه مؤسسها هيدن آدامز بأنه "أعلى بكثير من المعدل الطبيعي". 

رداً على منشور كوليتشوف على منصة X، نشر آدامز، "عمليات البيع الكبيرة هي تذكير جيد بكيفية بناء DeFi بشكل مختلف تماماً. أغلقت Uniswap تداولات بقيمة 9 مليارات دولار تقريباً اليوم — أعلى بكثير من المعدل الطبيعي — دون أي إجهاد أو توقف عن العمل."

تعطي هذه الأرقام مصداقية للادعاءات بأن البورصات اللامركزية يمكنها التعامل مع أحجام هائلة دون خطر التوقف.

ووفقاً لمنصات تحليلات السلسلة مثل Coinglass، عالج بروتوكولات DeFi مجتمعة مليارات الدولارات في المعاملات خلال عملية البيع دون حوادث كبرى. وهذا عزز تصورات موثوقيتها. 

الطريق أمام التمويل اللامركزي

لقد عززت الأحداث الأخيرة صورة DeFi كبديل "دائماً قيد التشغيل" للتمويل التقليدي. ومع ذلك، يحذر محللو الصناعة من أن المرونة في بعد واحد لا تعادل عدم القابلية للهزيمة. فبعض الحجاج يجادلون بأن نظاماً قادراً على تصفية مئات الملايين في دقائق، يمكنه بسهولة أن يسبب عدم استقرار إذا ظهر عيب في البرمجة أو ازدحام في الشبكة في اللحظة الخاطئة. وغالباً ما يتم تسليط الضوء على هذا الضعف عندما يتم استغلال بروتوكولات DeFi. 

ومع ذلك، بالنسبة لـ Aave وUniswap، فإن القدرة على البقاء عاملة بالكامل خلال أحد أكثر أيام التداول تقلباً هذا العام يدعم حجتهم بأن DeFi يوفر كل من المتانة والشفافية.