Chances of a December Fed rate cut fall below 50%

لا يعتقد سوى 44.4% من المستثمرين أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيخفض سعره الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 350-375 خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في ديسمبر. وقد انخفضت احتمالية خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس من 94.2% في 15 أكتوبر إلى 66.9% قبل أسبوع (7 نوفمبر)، ثم انخفضت أكثر لتصل إلى 50.1% في 13 نوفمبر.

أظهرت بيانات من مجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME Group) أيضاً أن عدد المستثمرين الذين يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتفظ بسعر الفائدة كما هو أو ينبغي له ذلك قد زاد خلال الفترة نفسها. وارتفعت احتمالات بقاء الأسعار دون تغيير من 5.7% في 15 أكتوبر إلى 33.1% في 7 نوفمبر، ثم ارتفعت أكثر لتصل إلى 49.9% في 13 نوفمبر قبل أن تستقر عند 55.6%.

ومع ذلك، يُقال إن عدة مؤسسات مالية ومحللي سوق يتوقعون على الأقل انخفاضاً interest rate cuts قبل نهاية العام. وتعد غولدمان ساكس وسيتيغрупп من بين المؤسسات التي توقعت ثلاثة تخفيضات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025. 

Powell says December rate cut is a dilemma

The Chairman of the Federal Reserve, Jerome Powell, recently أوضحت أن هناك آراء متباينة بين أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشأن كيفية المضي قدماً في ديسمبر. ومع ذلك، أشار إلى أنه لا يزال من الممكن حدوث مزيد من التخفيض في سعر الفائدة الأساسي خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر. 

وفي غضون ذلك، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري قبل بضعة أشهر إن خفضاً ثالثاً لأسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2025 سيكون مبرراً. ومع ذلك، كشف كاشكاري مؤخراً عن معارضته لخفض أسعار الفائدة في أكتوبر بسبب مرونة الاقتصاد، لكنه أصبح غير حاسم بشأن خفض ديسمبر.

وقرّبت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، من الموافقة على رأي كاشكاري خلال حدث أقيم في دبلن، أيرلندا.

"أنا متفتحة الذهن، لكنني لم أتخذ قراراً نهائياً بشأن ما أعتقد فيه، وأنا أتطلع إلى النقاش مع زملائي."

–Mary Daly, San Francisco Fed President

وأوضحت دالي، التي كانت حتى الآن مؤيدةً قويةً لخفض أسعار الفائدة، في 14 نوفمبر أن أي قرار يتخذ قبل أربعة أسابيع من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المقبل يكون سابقاً لأوانه.

كما أعرب الرئيس التنفيذي للاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، عن تردده في تخفيف السياسة النقدية أكثر، لا سيما نظراً لقلة المعلومات المتاحة حول التضخم بسبب إغلاق الحكومة. Collins voted for both rate cuts this year.

ويدعي باول أن الاحتياطي الفيدرالي سيجمع كل البيانات المتاحة للتحليل  

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس إن البنك المركزي سيجمع كل قطعة بيانات متاحة، ويقيمها، وينظر فيها بعناية، مضيفاً بشكل غير رسمي أن هذا هو دور أعضاء مجلس الإدارة. وأوضح باول أن الاحتياطي الفيدرالي قد حدد بالفعل بيانات خاصة يمكنه استخدامها، بالإضافة إلى استطلاعات الرأي الداخلية التي يجريها البنك بين التنفيذيين في الشركات. كما سيتم جمع البيانات من خلال مقابلات غير رسمية مع مجموعة من جهات الاتصال على مستوى البلاد. 

صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن اجتماع ديسمبر سيكون أشبه بالقيادة في الضباب، مشيراً إلى أن الخيار الوحيد هو إبطاء السرعة. ومع ذلك، لم يستطع تأكيد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض سعر الفائدة الأساسي خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في ديسمبر.

تُظهر تعليقات باول المعضلة المتزايدة التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي أثناء استعداداته لاجتماع ديسمبر. وفي الوقت نفسه، عجزت الحكومة عن إجراء استطلاعات الرأي وإصدار التقارير الأساسية التي تعتمد عليها قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي. ويشير جيروم إلى أن هذا الوضع قد يؤجل خفض أسعار الفائدة، وهو أمر يريده حتى الرئيس دونالد ترامب.

Beyond the data issue, Powell also أنه ينبغي للاحتياطي الفيدرالي رسم مسار للسياسة النقدية في المستقبل. وقال إنه يشعر بأنه ينبغي للبنك المركزي على الأقل الانتظار دورة كاملة قبل خفض أسعار الفائدة مرة أخرى.