نشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماعه لشهر ديسمبر، ويمكننا القول إن الرسالة لم تكن سارة. فالتضخم يتصاعد تدريجياً، ولا يبدو أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سخيّ في خفض أسعار الفائدة، وسياسات ترامب الاقتصادية تثير قلق الجميع، حتى وإن لم يرد اسمه في الوثائق الرسمية.
يبدُ أن أياً من ذلك قد أثّر كثيراً على الأسواق. فقد سارت الأسهم والعملات الرقمية على وتيرة فوضوية خاصة بها. وكشفت محاضر الاجتماع أن "جميع المشاركين تقريباً قد رأوا أن مخاطر ارتفاع التضخم قد ازدادت".
أشار المسؤولون إلى تقارير التضخمtronripple المحتملة لتغييرات سياسات التجارة والهجرة. ورداً على ذلك، ألمحوا إلى إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة. وكان ذلك بمثابة خيبة أمل كبيرة للمتداولين الذين كانوا يأملون في انفراج الأزمة.
لكن هل اهتمت وول ستريت؟ ليس حقًا. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.16%، وأضاف مؤشر داو جونز 0.25%، وحتى مؤشر ناسداك، الذي تراجع بسبب الأيام الصعبة التي مرت بها شركات عملاقة مثل بالانتير Bitcoin ، لم ينخفض إلا بنسبة 0.06%. لم تحدث انهيارات كبيرة، ولم يكن هناك بيع بدافع الذعر. لقد شهد المستثمرون ما هو أسوأ، وتصرفوا على هذا الأساس.
وول ستريت تتجاهل تحذيرات الاحتياطي الفيدرالي
بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوىً مذهلاً بلغ 4.73% خلال جلسة التداول، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل. عادةً، يُحدث رقم كهذا صدمة في السوق، لكن المتداولين لم يُبدوا أي ردة فعل تُذكر. لماذا؟ ببساطة، لقد استوعبوا بالفعل تشاؤم الاحتياطي الفيدرالي.
كان الرسم البياني لشهر ديسمبر، الذي توقع خفضين طفيفين فقط بمقدار ربع نقطة مئوية في عام 2025، بمثابة الضربة القاضية. أما أخبار الأمس؟ فهي مجرد كلام متداول. وقد تدخل كريستوفر والر، أحد محافظي الاحتياطي الفيدرالي، لتهدئة المخاوف.
أوضح، متحدثًا من باريس، أن الارتفاعات الأخيرة في التضخم كانت مدفوعة بأسعار "مُحتسبة" مثل أسعار خدمات الإسكان. في المقابل، تُظهر الأسعار "الفعلية"، التي تشمل سلعًا وخدمات أخرى، مؤشرات على انخفاض التضخم. بعبارة أخرى: الوضع ليس بالسوء الذي يبدو عليه. بل إن والر صرّح بأنه سيؤيد المزيد من خفض أسعار الفائدة في عام 2025 إذا ما صمد الاقتصاد.
بينما تقبّل سوق الأسهم الخبر بهدوء، واجهت العملات الرقمية صعوبات أكبر. Bitcoin إلى 92 ألف دولار يوم الخميس بعد أن وصل إلى 102 ألف دولار قبل أيام قليلة. ومع ذلك، لا يزال المتحمسون للعملات الرقمية متفائلين، مقتنعين بأن تحسين القوانين هذا العام سيرفع الأسعار ويدعم شركات مثل كوين بيس ومايكروستراتيجي وروبن هود.
تقلبات سعر Bitcoinليست بالأمر الجديد، لكن من الصعب تجاهل زخمها المتزايد. فقد ارتفعت بالفعل بنسبة 3% هذا العام بعد مكاسب هائلة بلغت 120% في عام 2024.
البيان الرسمي الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي مُربك
أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في بيانهم أن الاقتصاد ينمو "بوتيرة ثابتة"، لكنهم أشاروا إلى تراجع سوق العمل وارتفاع طفيف في معدل البطالة، وإن كان لا يزال منخفضًا إجمالًا. ويقترب التضخم تدريجيًا من هدفهم البالغ 2%، ولكنه لا يزال مرتفعًا، وهم لا يغفلون المخاطر.
البنك المركزي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر الماضي، ليصل إلى 4.25% - 4.5%. وتعهد بمواصلة تقييم البيانات الواردة وتعديل السياسات عند الحاجة، مع الالتزام التام بمهمته المزدوجة: تحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار.
أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضاً أنه سيواصل تقليص حيازاته من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، للحفاظ على توازن الميزانية العمومية. ما الذي قد يُحدث تغييراً جذرياً في الوضع الراهن؟ تقرير الوظائف الأمريكية لشهر ديسمبر، المقرر صدوره يوم الجمعة.
