من tracأن يختتم تمويل العملات الرقمية النصف الأول من عام 2025 بنجاح كبير، وذلك بعد سلسلة من عمليات الاكتتاب الخاص ذات القيمة العالية. عادةً ما tracتمويل رأس المال المخاطر للعملات الرقمية مع فترات الازدهار، وقد تعافى بعد شهرين من التباطؤ.
عاد التمويل عبر العملات الرقمية إلى مستويات لم يشهدها منذ عام 2022، مختتماً النصف الأول من عام 2025 بتوسع ملحوظ، على الرغم من بعض الأشهر التي شهدت تباطؤاً. وشهدت الصفقات تحولاً في التوجه، حيث اتجهت نحو جولات التمويل الخاصة واسعة النطاق والتمويل في المراحل المتأخرة، مع اعتماد جولات التمويل التأسيسي الأكثر حذراً.
يتم التخلص تدريجياً من نموذج تمويل مشروع ما فقط لبيع الرموز المميزة إلى منصات التداول، والتركيز بدلاً من ذلك على الصفقات في المراحل المتأخرة.
ظلت صناديق رأس المال المخاطر متيقظة للفرص، ولكن هذه المرة، كان المحرك الرئيسي هو صعود المنصات ذات المنتجات واسعة الانتشار. في الأشهر المقبلة، تخطط بعض منصات العملات الرقمية البارزة للإعلان عن جولات تمويل ضخمة جديدة. تشمل بعض الصفقات الكبرى Polymarket وPump.fun و Kalshi . قد تُدرج أحدث الصفقات ضمن إحصائيات صفقات الربع الثاني. كما أغلقت World Liberty Fi مؤخرًا بقيمة 100 مليون دولار من صندوق Aqua 1.
تجاوزت التبرعات التي جُمعت في يونيو 4 مليارات دولار
tracجمع التمويل في سوق العملات الرقمية المزاج العام للسوق. فبعد بداية بطيئة نسبياً لعام 2025، شهدت بعض الأشهر ذروة في النتائج. وفي مارس، ارتفع إجمالي صفقات رأس المال المخاطر إلى 5 مليارات دولار. وحتى في الأشهر الأقل نشاطاً، ظل جمع التمويل في سوق رأس المال المخاطر يتجاوز مليار دولار باستمرار، على الرغم من أن بعض الأشهر شهدت تركيزاً على الصفقات الكبيرة.
تصدرت شركة Coinbase Ventures القائمة بتسع صفقات، تلتها شركة Pantera Capital بست جولات تمويل. وأُبرمت معظم الصفقات في مواقع دولية لم يُكشف عنها، بإجمالي 70 جولة. وشهدت الولايات المتحدة الأمريكية 15 صفقة فقط خلال الشهر الماضي، إلا أنها كانت الأكبر حجماً، حيث جمعت أكثر من 1.79 مليار دولار. وجمعت المشاريع التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها 1.09 مليار دولار إضافية.
بلغ إجمالي جولات التمويل في يونيو 103 جولات، جمعت أكثر من 4.49 مليار دولار، مع إمكانية إضافة المزيد من الصفقات لتعزيز الأرباح. ويُذكر أن الرقم القياسي المطلق لصفقات رأس المال المخاطر بلغ أكثر من 6.88 مليار دولار في نوفمبر 2021، خلال طفرة الجيل الثالث من الإنترنت (Web3).
هذه المرة، لا تُبنى صفقات رأس المال المخاطر على سرديات محددة، بل على حالات استخدام راسخة ومؤشرات نمو من خلال المعاملات والرسوم والسيولة. وكانت مشاريع مثل EigenCloud من بين الصفقات المهمة خلال الشهر الماضي، حيث جمعت 70 مليون دولار في جولة تمويل متأخرة.
بالنسبة للمشاريع الصغيرة، عادت مبيعات الرموز الرقمية وعمليات التوزيع المجاني والفعاليات الخاصة كمصدر تمويل فعال. ففي الأشهر الأربعة الماضية، جمعت مبيعات الرموز الرقمية باستمرار أكثر من 4 مليارات دولار شهريًا، مستفيدةً من رواد العملات الرقمية وكبار المستثمرين.
في يونيو، جمعت 174 عملية بيع ما مجموعه 4.79 مليار دولار، متجاوزةً بذلك حتى مستوى جولات التمويل الكبيرة لرأس المال المخاطر. وكانت الحملات الخاصة لمحفظة Binance ومنصة بانcakeسواب المصدر الرئيسي للاهتمام بعمليات بيع الرموز الرقمية. وخلال شهر يونيو، استخدمت معظم عمليات بيع الرموز الرقمية وإصدارات العملات الرقمية هاتين المنصتين، محققةً أعلى العوائد.
حققت مشاريع محفظة Binance مكاسب بلغت 483% في المتوسط، بينما حققت منصة بانcakeسواب 228.5%. اعتمد نجاح مبيعات الرموز الرقمية على تركيز معظم الفرص على منصة واحدة، مما يضمن وجود قاعدة مشترين. تخلت معظم المشاريع عن محاولات الطرح الأولي للعملات الرقمية خارج المنصات الرائدة، التي تمنحها أكبر قدر من السيولة.
