تبدو سياسات العملات المشفرة في عام 2023 مختلفة - إلى أي مدى ستذهب هيئة الأوراق المالية والبورصات؟

شهد عالم العملات الرقمية تقلبات مستمرة خلال العقد الماضي، وفي عام 2023 بات من الواضح أن المشهد السياسي المحيط بها يشهد تحولات جوهرية. ومع تزايد دور هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في تنظيم هذا القطاع، يصبح من الضروري فهم دلالات ذلك على مستقبل العملات الرقمية ومستخدميها.

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحت إدارة جينسلر تزيد من حدة السياسة المتعلقة بالعملات المشفرة

بدايةً، تجدر الإشارة إلى أن تدخل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في مجال العملات المشفرة يتزايد منذ فترة. ففي عام 2022، اتخذت الهيئة عدة خطوات لتعزيز رقابتها على هذا القطاع، بما في ذلك إصدار بعض التوجيهات بشأن تصنيف الأصول الرقمية وإنشاء وحدة جديدة تُعنى تحديداً بإنفاذ قوانين التمويل DeFi .

في نواحٍ عديدة، جاء هذا التدقيق التنظيمي المتزايد استجابةً للنمو الهائل الذي شهده سوق العملات الرقمية خلال السنوات القليلة الماضية. فمع ازدياد إقبال الناس على الأصول الرقمية كوسيلة لحفظ ونقل ثرواتهم، ارتفعت وتيرة عمليات الاحتيال والنصب وغيرها من الأنشطة غير المشروعة. ويمثل هذا تحديًا كبيرًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، إذ تسعى الهيئة إلى تحقيق التوازن بين ضرورة حماية المستهلكين ورغبتها في تعزيز الابتكار والنمو في مجال العملات الرقمية.

مثل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري غينسلر، أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ أكثر من عام، ومنذ تولي الكونغرس الحالي مهامه. وقد تجلى بوضوح الانتقال السريع لسيطرة الجمهوريين على مجلس النواب، حيث اتسمت نبرة الجلسة بالعدائية الشديدة. وكان نهج الهيئة تجاه الأصول الرقمية مصدراً رئيسياً للخلاف.

كما هو الحال في أغلب جلسات الكونغرس، طغى على هذا الحدث استعراض سياسي واستعراض أمام الكاميرات. وكشف عن مدى استياء الجمهوريين من إدارة جينسلر، وأشار إلى عدة نقاط يُرجح أن تتحول إلى برامج انتخابية، وقوّض علنًا مصداقية رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات. وهذا بدوره قد يؤدي إلى تعديلات في استراتيجية الهيئة.

تُؤجّج العملات المشفرة السياسة ومشاريع القوانين التنظيمية في أمريكا

في جلسة استماع عُقدت مؤخرًا أمام لجنة في مجلس الشيوخ، اتخذت السياسة المتعلقة بالعملات الرقمية بين الديمقراطيين والجمهوريين منعطفًا جديدًا جذريًا. قبل الجلسة، وقّع نحو ثلاثين نائبًا منتخبًا رسالةً ينتقدون فيها شركة جينسلر بشدة لتضليلها بشأن عملية تسجيل منصات الأصول الرقمية. وقد اشتكى مجتمع العملات الرقمية من هذا الأمر منذ فترة.

سلط النائب باتريك ماكهنري (من الحزب الجمهوري عن ولاية كارولاينا الشمالية)، رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، الضوء، من بين أمور أخرى، على التناقض الذي يرفض به جينسلر إجراءات إنفاذ قوانين العملات المشفرة، ويطلب تمويلاً إضافياً للميزانية، ويرفض تقديم توضيح بشأن تطبيق قوانين الأوراق المالية على الأصول الرقمية ومقدمي خدماتها.

سأل ماكهنري جينسلر عدة مرات عما إذا كان الإيثر (ETH) ورقة مالية، وفي كل مرة كان جينسلر يلجأ إلى defiهاوي القياسي دون معالجة السؤال.

بالإضافة إلى ذلك، حاول ماكهنري إجبار جينسلر على الاعتراف بأن اللوائح غير واضحة. جينسلر في الإصرار على أنها واضحة تمامًا، لكنه لم يتمكن من التعليق على أي أصل محدد.

وأشار النائب وارن ديفيدسون (جمهوري من ولاية أوهايو) إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات التابعة لشركة جينسلر وافقت على وثائق ما قبل الاكتتاب العام الأولي لمنصة Coinbase، والتي تضمنت تفاصيل إجراءات التخزين وغيرها من العمليات، مما يسمح للمستثمرين الأفراد بشراء الأسهم. 

بعد عامين، أرسلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إشعارًا إلى الشركة، مُبديةً مخاوفها بشأن قانونية أصول رقمية مُدرجة غير مُحددة، وخدمة التخزين، ومحفظة العملات الرقمية، ومجالات أعمال أخرى. واقترح ديفيدسون جينسلر من منصبه بعد سرد قائمة طويلة من إخفاقاته.

ماذا يخبئ لنا المستقبل؟

وللدقة، لم يقتصر تركيز جلسة الاستماع على أوجه القصور والنواقص المزعومة لهيئة الأوراق المالية defi. فقد أشاد العديد من أعضاء اللجنة بجينسلر لنهجه الشجاع في إصلاح مقاصة الأوراق المالية، ولـ"مواجهته لمليارديرات العملات المشفرة" (هل فعل ذلك حقًا؟ بالنظر إلى قضية FTX وSBF). 

علاوة على ذلك، لم تكن العديد من الانتقادات الجمهورية موجهة إلى نهج الوكالة في مجال العملات المشفرة، بل إلى توسعها في مراقبة التأثير البيئي للشركات المدرجة وغيرها من المبادرات التي من شأنها أن تزيد من عبء الامتثال على الشركات الصغيرة.

لا يزال هناك متسع من الوقت حتى الانتخابات الأمريكية المقررة في نوفمبر 2024، وقد تحدث أمور كثيرة خلال هذه الفترة. ولا يزال من غير المؤكد مدى دعم الإدارة الحالية لاستراتيجية جينسلر في مجال الأصول الرقمية.

والأهم من ذلك، أن منظومة الأصول الرقمية تتحول من سوق متخصصة إلى منصة سياسية. وبغض النظر عن الموقف، فإن حقيقة استئثارها بجزء كبير من وقت السياسيين تشير إلى أن هذه الصناعة تكتسب مكانة أكبر في صنع القرار. تتطور السياسة، وكذلك المسؤولون عن التنظيم. وفي الوقت نفسه، تستمر العملات المشفرة في النمو.