لا يزال سهم منصة Coinbase يعاني رغم تحوله نحو العقود الآجلة للمعادن

لا يزال سهم منصة Coinbase (COIN) يعاني من صعوبات رغم تنويع استثماراته في عقود النحاس والبلاتين الآجلة، مما يتيح التداول في كلا المعدنين برأس مال أولي أقل. انخفض سهم COIN بنسبة 1.24% (-2.65) إلى 210.83 دولارًا أمريكيًا خلال الـ 24 ساعة الماضية، على الرغم من ارتفاعه الطفيف بنسبة 0.53% (+1.11) قبل افتتاح السوق إلى 211.94 دولارًا أمريكيًا، ليصل إجمالي انخفاضه خلال 5 أيام إلى 7.62% (-17.39).

تُظهر بيانات السوق أن سهم Coinbase يشهد انخفاضًا مطردًا منذ بلوغه أعلى مستوى له في أكتوبر 2025 عند 387 دولارًا. وقد انخفض سعر COIN بنسبة 44.4% (-168.66) خلال الأشهر الستة الماضية، وبنسبة 46% عن ذروته، ولكنه انخفض بنسبة 6.77% فقط (-15.31) منذ بداية العام. 

في غضون ذلك، سهم COIN خسائره رغم طرح عقود البلاتين والنحاس الآجلة في 27 يناير بهدف استعادة ثقة المستثمرين. أعلنت منصة Coinbase أنه بإمكان المتداولين الوصول إلى عقود آجلةtracالمعدنين على منصتها، لينضما بذلك إلى عقود الفضة والذهب المتاحةtrac. 

يعكس انخفاض أسهم Coinbase ظروف السوق الأوسع نطاقاً 

يقول ستيفن وو، الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة Clearpool Finance المتخصصة في إقراض الأصول الرقمية، إن انخفاض سعر سهم Coinbase مرتبط بظروف السوق العامة وليس بفقدان الثقة في أداء الشركة. ويشير إلى أن عملة COIN تُتداول كأصل عالي المخاطر في ظل توجه المستثمرين نحو السلع الأساسية والعوائد. 

أشار الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة كليربول إلى أن توسع منصة كوين بيس يركز بشكل أكبر على تعزيز دورها تدريجياً كسوق للمشتقات المالية، وليس على التحوط المباشر من تقلبات سوق العملات الرقمية. كما حذر من أن المعادن من غير المرجح أن تعوض التقلبات الملحوظة في سوق العملات الرقمية على المدى القصير. 

أيد ألين دينغ، رئيس قسم الأبحاث في شركة Bitfire، رأي وو بأن إضافة عقود المعادن الآجلة الجديدة ما هي إلا تنويع تكتيكي للمنتجات وليست تحوطًا استراتيجيًا كاملًا. وأشار أيضًا إلى أن السيولة الكبيرة للمعادن لا تزال مركزة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، مما يجعل أحدث عروض Coinbase للعقود الآجلة ميزة تكميلية للحفاظ على المستخدمين أكثر من كونها محركًا رئيسيًا للنمو.

لاحظ دينغ أيضًا أن هذه المنتجات لا تُسهم إلا في تنويع محفظة الشركة على المدى الطويل، ولكنها قد لا تحميها بشكل كامل من تقلبات سوق العملات الرقمية. وأشار وو كذلك إلى أن عدم اليقين التنظيمي المحيط بإطار عمل عملة CLARITY المستقرة قد يؤثر على تبني عملة USDC وأرباح Coinbase.

يتوقع كانتور أن يصل سعر عملة COIN إلى هدف 277 دولارًا هذا العام

يتوقع رامزي العسال، المحلل في شركة كانتور فيتزجيرالد، أن يصل سعر سهم Coinbase إلى هدفه السعري البالغ 277 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من الانخفاض الأخير في سعر عملة COIN. وأشار المحلل إلى أن الشركة تتطور لتصبح منصة شاملة لتداول العملات الرقمية، متجاوزةً التداول الفوري للعملات الرقمية لتشمل منصة متعددة المنتجات. كما أكد العسال أن تزايد إيرادات الخدمات والاشتراكات في Coinbase من شأنه أن يعزز الكفاءة التشغيلية ويدعم المزيد من الأرباح مع نمو المنصة.

في غضون ذلك، تواجه منصة Coinbase مشاكل جديدة في العلاقات العامة بسبب نهجها التسويقي في الخارج. فقد حظرت هيئة معايير الإعلان البريطانية ثلاثة ملصقات وفيديو خاص بالمنصة بعد تلقيها 35 شكوى.

زعمت هيئة معايير الإعلان أن الحملة تقلل من شأن المخاطر المرتبطة بتداول العملات الرقمية. ومع ذلك، أقرت منصة كوين بيس وأوضحت أن الإعلان يهدف إلى إثارة نقاش حول عروض المنصة، وليس الترويج للعملات الرقمية كوسيلة للثراء السريع. 

حظرت هيئة معايير الإعلان (ASA) إعلان Coinbase بعنوان "كل شيء على ما يرام"، والذي عرض أشخاصًا يغنون أغاني فكاهية من منازل فقيرة. كما أظهر الإعلان المصور العديد من التحديات المالية، مثل ارتفاع أسعار البيض وانفجار أنبوب صرف صحي. وظهرت عبارة "كل شيء على ما يرام" بجانب كل موقف صعب، مما أثار جدلاً واسعًا بين المستهلكين. 

لكن شركة Coinbase ردت بنفي أن الإعلانات كانت غير مسؤولة، مضيفة أن شركات العملات المشفرة لا تنطوي على الأضرار الاجتماعية الكامنة المرتبطة بالمقامرة أو الكحول أو التبغ، والتي قدمت هيئة معايير الإعلان (ASA) إرشادات محددة بشأنها. 

كما جادلت المنصة بأن من المعقول افتراض أن المستهلكين سيرون الإعلانات على أنها ساخرة. ولتجنب الدعاية السلبية، أوضحت أن الفيديو كان مبالغًا فيه عمدًا لأغراض الترفيه.