اقتصاد الصين وتكنولوجياها وأسواقها تشهد شهراً رائعاً بالفعل

تفتتح الصين الشهر بقوة في مجالات التجارة والرقائق الإلكترونية وأسواق المال.

شهدت الشركات الصينية المرتبطة بالمعاملات عبر الحدود ارتفاعاً حاداً في أسعار أسهمها بعد أن قالت وزارة التجارة إن اليوان يُستخدم لدفع رسوم العبور عبر مضيق هرمز. أرسلت هذه الأخبار المتداولين مباشرة إلى الشركات المرتبطة بنقل الأموال عبر الحدود.

في شنتشن، قفزت CNPC Capital، الذراع المالية لشركة الصين الوطنية للبترول، بنسبة تصل إلى حد الـ 10% اليومي. وصعدت Lakala Payment بنسبة تصل إلى 7.9%. وارتفعت Shenzhen Forms Syntron Information بنسبة 9.4% قبل أن تتراجع جزءاً من المكاسب لاحقاً.

ارتفاع المدفوعات عبر الحدود مع استخدام اليوان في الرسوم يرفع رهانات السوق

كانت الصين تدفع بشكل أوسع لاستخدام اليوان في التجارة لسنوات، وهذا التحديث أعطى السوق شيئاً محدداً للتداول عليه. ولهذا السبب ارتفعت أسهم CNPC Capital وLakala Payment وShenzhen Forms Syntron Information جميعها في الجلسة نفسها.

جاءت القطعة الرئيسية الثانية من القصة من SMIC، أكبر شركة لتصنيع الرقائق في الصين، والتي أفادت بزيادة في إيرادات عام 2025 بنسبة 16% عن العام السابق لتصل إلى مستوى قياسي يبلغ 9.3 مليار دولار.

تقول تقديرات المحللين من LSEG إن الإيرادات قد تتجاوز 11 مليار دولار في عام 2026.

قالت Moore Threads، التي تريد التنافس مع Nvidia، إن إيرادات عام 2025 يجب أن تتراوح بين 1.45 مليار يوان و1.52 مليار يوان، أو حوالي 209.8 مليون دولار، مما يعني نمواً بنسبة 231% إلى 247% عن العام السابق.

دفعت القيود الأمريكية الجديدة على رقائق Nvidia الموجهة إلى الصين أيضاً بكين لتشجيع الشركات المحلية على شراء بدائل محلية. كانت Huawei واحدة من الشركات التي تدخلت. لا يزال الفجوة موجودة، ومع ذلك. لا تزال الرقائق الصينية متأخرة عن المنتجات الأمريكية من حيث الأداء.

قفز مبيعات الرقائق بينما يسحب البنك المركزي النقد من النظام

حتى مع الإيرادات القياسية، لا تزال شركات الرقائق الصينية متخلفة عن منافسيها في الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية وأوروبا وتايوان عندما يتعلق الأمر بالتكنولوجيا المتقدمة.

استمرت القيود الأمريكية على الصادرات في دفع بكين لدعم التكنولوجيا المحلية بقوة أكبر. ينظر المحللون والشركات نفسها الآن إلى دفعة أخرى هذا العام بينما تستمر عمالقة التكنولوجيا الصينيين في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي محلياً.

لا تزال SMIC وHua Hong غير قادرة على إنتاج أكثر الرقائق تقدماً في العالم على نطاق واسع مثل شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).

سبب كبير هو أنهم لا يستطيعون الحصول على أكثر الأدوات تقدماً التي تصنعها ASML في هولندا بسبب قيود التصدير. تحاول الصين بناء بدائل محلية، لكن هذه المهمة صعبة لأن التكنولوجيا معقدة للغاية.

في الوقت نفسه، سحب البنك المركزي الصيني (بنك الشعب الصيني) النقد من النظام المالي لأول مرة في عام، مستنزراً 890 مليار يوان، أو حوالي 129 مليار دولار، من خلال عمليات السوق المفتوحة قصيرة الأجل.

امتص البنك المركزي أيضاً 250 مليار يوان إضافية من خلال أدوات طويلة الأجل، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء العكسية المباشرة وبرنامج الإقراض متوسط الأجل.

الآن، تسارعت وتيرة النمو في بداية العام، ودفع الحرب في إيران أسعار النفط إلى الارتفاع. جعل ذلك بنك الشعب الصيني أكثر حذراً بينما تقترب الصين من الخروج من فترة الانكماش القياسي.

يجب أن تأتي المزيد من التفاصيل حول السحب في منتصف أبريل، عندما يصدر البنك بيانات الميزانية العمومية. أحد المقاييس الرئيسية هو المطالبات على المؤسسات الإيداعية الأخرى، والتي تتتبع الإقراض للبنوك التجارية.

ارتفع هذا الرقم لمدة تسعة أشهر متتالية حتى فبراير. ويشمل أيضاً أدوات السياسة الهيكلية التي تدعم الإقراض للقطاعات المستهدفة، وعادة ما تتغير هذه الأدوات أقل شهراً بعد شهر.

لتعويض جزء من السحب، أعاد بنك الشعب الصيني شراء سندات الحكومة في أكتوبر، لكن تلك المشتريات لم تتجاوز 100 مليار يوان شهرياً.

بعد احتساب جميع أدوات السيولة، حقق البنك المركزي سحباً صافياً يزيد عن 810 مليار يوان في مارس، وفقاً لبيان رسمي نشر يوم الخميس.