يشهد الاقتصاد والتكنولوجيا والأسواق الصينية انتعاشاً ملحوظاً هذا الشهر بالفعل

تفتتح الصين الشهر بقوة في مجالات التجارة والرقائق الإلكترونية وأسواق المال.

شهدت أسهم الشركات الصينية المرتبطة بالمعاملات عبر الحدود ارتفاعاً ملحوظاً بعد إعلان وزارة التجارة عن استخدام اليوان لدفع رسوم المرور عبر مضيق هرمز. وقد دفع هذا الخبر المتداولين إلى التوجه مباشرةً نحو الشركات المرتبطة بتحويل الأموال عبر الحدود.

في شنتشن، ارتفع سهم شركة سي إن بي سي كابيتال، الذراع المالية لشركة النفط الوطنية الصينية، بنسبة تصل إلى الحد الأقصى اليومي البالغ 10%. كما ارتفع سهم شركة لاكالا للدفع بنسبة 7.9%. وصعد سهم شركة شنتشن فورمزtron للمعلومات بنسبة 9.4% قبل أن يتراجع قليلاً لاحقاً.

ارتفاع حاد في المدفوعات عبر الحدود مع تزايد استخدام اليوان كرسوم مرور، مما يعزز رهانات السوق

دأبت الصين على تشجيع استخدام اليوان على نطاق أوسع في التجارة لسنوات، وقد وفر هذا التحديث للسوق مادةً محددةً للتداول. ولهذا السبب، شهدت أسهم شركات CNPC Capital وLakala Payment وShenzhen Forms Syntrontron ارتفاعاً ملحوظاً في الجلسة نفسها.

أما الجزء الثاني المهم من القصة فقد جاء من شركة SMIC، أكبر شركة لتصنيع الرقائق في الصين، والتي أعلنت عن زيادة في الإيرادات لعام 2025 بنسبة 16٪ مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى رقم قياسي بلغ 9.3 مليار دولار.

وتشير تقديرات المحللين من مجموعة بورصة لندن إلى أن الإيرادات قد تتجاوز 11 مليار دولار في عام 2026.

وقالت شركة Moore Threads، التي ترغب في منافسة شركة Nvidia، إن إيرادات عام 2025 يجب أن تتراوح بين 1.45 مليار يوان و1.52 مليار يوان، أو حوالي 209.8 مليون دولار، وهو ما يعني نموًا بنسبة 231% إلى 247% مقارنة بالعام السابق.

دفعت القيود الأمريكية الجديدة المفروضة على رقائق إنفيديا الصينية بكين إلى تشجيع الشركات المحلية على شراء بدائل محلية الصنع. وكانت هواوي من بين الشركات التي سارعت إلى ذلك. ومع ذلك، لا تزال الفجوة قائمة، إذ لا تزال الرقائق الصينية متأخرة عن المنتجات الأمريكية من حيث الأداء.

ارتفعت مبيعات الرقائق الإلكترونية بينما يسحب البنك المركزي cash من النظام

على الرغم من تحقيق إيرادات قياسية، لا تزال شركات تصنيع الرقائق الصينية متأخرة عن منافسيها في الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية وأوروبا وتايوان عندما يتعلق الأمر بالتكنولوجيا المتقدمة.

دفعت القيود الأمريكية على الصادرات بكين إلى تعزيز دعمها للتكنولوجيا المحلية. ويتطلع المحللون والشركات نفسها إلى تحقيق مزيد من النمو هذا العام مع استمرار عمالقة التكنولوجيا الصينيين في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي محلياً.

لا تزال شركتا SMIC و Hua Hong غير قادرتين على إنتاج الرقائق الأكثر تطوراً في العالم على نطاق واسع مثل شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC).

أحد الأسباب الرئيسية هو عدم قدرتهم على الحصول على أحدث الأدوات التي تصنعها شركة ASML في هولندا بسبب قيود التصدير. وتسعى الصين جاهدةً لتطوير بدائل محلية، إلا أن هذه المهمة صعبة نظراً لتعقيد التكنولوجيا.

وفي الوقت نفسه، سحب البنك المركزي الصيني (بنك الشعب الصيني) cash من النظام المالي لأول مرة منذ عام، حيث سحب 890 مليار يوان، أو حوالي 129 مليار دولار، من خلال عمليات السوق المفتوحة قصيرة الأجل.

كما استوعب البنك المركزي 250 مليار يوان أخرى من خلال أدوات طويلة الأجل، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء العكسي المباشرة وتسهيلات الإقراض متوسطة الأجل.

مع بداية العام، انتعش النمو الاقتصادي، ودفعت الحرب في إيران أسعار النفط إلى الارتفاع. وقد زاد ذلك من حذر بنك الشعب الصيني مع اقتراب الصين من الخروج من فترة الانكماش القياسي التي شهدتها.

من المتوقع صدور المزيد من التفاصيل حول عملية السحب في منتصف أبريل، عندما ينشر البنك بيانات الميزانية العمومية. أحد المقاييس الرئيسية هو المطالبات على شركات الإيداع الأخرى، والتي tracالإقراض للبنوك التجارية.

وقد ارتفع هذا الرقم لتسعة أشهر متتالية حتى فبراير. ويشمل أيضاً أدوات السياسة الهيكلية التي تدعم الإقراض للقطاعات المستهدفة، والتي عادة ما تتغير بشكل أقل من شهر لآخر.

وللتعويض عن بعض هذا الاستنزاف، استأنف بنك الشعب الصيني شراء السندات الحكومية في أكتوبر، لكن هذه المشتريات لم تتجاوز 100 مليار يوان شهرياً.

بعد حساب جميع أدوات السيولة، قام البنك المركزي بسحب صافي للسيولة يزيد عن 810 مليار يوان في مارس، وذلك وفقًا لبيان رسمي نُشر يوم الخميس.