الصين تدفع باستخدام اليوان عالمياً من خلال ممارسة نفوذها كدائن في جميع أنحاء الدول النامية

تُجبر الصين على تغيير قواعد اللعبة. وبصفتها أكبر مُقرض في العالم، تُقدم بكين الآن خدماتها... بشروط.

تُدفع الدول المثقلة بالديون للصين إلى التخلي عن الدولار، ليس بالقوة، بل من خلال خطوة مدروسة التوقيت: تقديم تمويل أرخص باليوان، العملة الصينية. وهذا بالضبط ما تفعله إثيوبيا الآن.

بدأت هذا الأسبوع محادثات لتحويل جزء من ديونها البالغة 5.38 مليار دولار إلى قروض مقومة باليوان.

وإثيوبيا ليست وحدها في هذا المسعى، فقد سبقتها دول أخرى. أعلنت كينيا في وقت سابق من هذا الشهر أنها خفضت مدفوعات ديونها السنوية بمقدار 215 مليون دولار بعد تحويل قروض السكك الحديدية الصينية من الدولار إلى اليوان. يقول مايكل بيتيس، الباحث البارز في مؤسسة كارنيغي: "إذا سدد المقترضون مبالغ أقل، فإن المُقرض يحصل على مبالغ أقل. والفائدة التي تعود على الصين مقابل انخفاض الإيرادات هي أن يصبح اليوان عملة أكثر استخدامًا على الصعيد الدولي"

بكين تخفض الإيرادات لدفع اليوان إلى مزيد من الانخراط في التجارة والديون

هذه الاستراتيجية برمتها، المتمثلة في استبدال قروض الدولار باليوان، تعني أن الصين تتكبد خسارة مبدئية. لكن على المدى البعيد، تُمكّن بكين من تحقيق هدفها الحقيقي: زيادة استخدام عملتها عالميًا. ووفقًا لبلومبيرغ، فإن الهدف هو مساعدة الدول على استخدام اليوان لدفع ثمن السلع الصينية، ودفع العملة نحو تسوية المعاملات التجارية والتمويل.

لا يقتصر هيكل الصفقة على أفريقيا فقط. قد تمتد هذه التحويلات قريباً إلى دول في جميع أنحاء آسيا وأوروبا الشرقية وما وراءها.

بيتيس: "يكمن قلق الصين في أن سيطرة الولايات المتحدة على العملة الدولية الرئيسية تمنحها نفوذاً استراتيجياً" وأضاف. وباختصار، لا ترغب بكين في الاستمرار باللعب على الساحة الأمريكية. ويساعدها هذا التوجه على إضعاف قبضة واشنطن على النظام المالي العالمي.

إن تباطؤ الاقتصاد الصيني، وانخفاض أسعار الفائدة، واستمرار الانكماش، كلها عوامل تجعل عملتها أرخص. أما الولايات المتحدة، التي لا تزال تعاني من ارتفاع أسعار الفائدة، فتجعل اليوان أكثرtracللمقترضين.

وبعد فرض ترامب للتعريفات الجمركية الفوضوية، وسياساته المتقلبة، وارتفاع الدين الأمريكي إلى مستويات قياسية، يرغب بعض المستثمرين ببساطة في التخلص من الدولار.

أصدرت المجر وكازاخستان سندات باليوان هذا العام وحده، بينما حصلت سريلانكا على قرض بقيمة 500 مليون يوان لتمويل مشروع طريق سريع. وتخطط إندونيسيا الآن لإصدار أول سندات باليوان في الخارج. وتشير بيانات بلومبيرغ إلى أنه حتى أكتوبر/تشرين الأول، تم إصدار ديون وقروض بقيمة تزيد عن 68 مليار يوان (9.5 مليار دولار أمريكي)، أي ضعف ما تم إصداره في عام 2024 بأكمله.

تراقب زامبيا، وهي دولة أخرى غارقة في الديون الصينية، الوضع عن كثب. وصرح وزير المالية سيتومبيكو موسوكوتواني قائلاً: "أي شيء يُخفف عبء ديون زامبيا - أي يوفر المال بالمعنى الحقيقي - هو أمرٌ مثير للاهتمام بلا شك". لم يُتخذ أي قرار بعد، لكن الأنظار مُسلطة على صفقة كينيا.

توسع الصين منظومة اليوان من خلال عمليات المقايضة والسندات والمدفوعات السريعة

لم تؤكد وزارة الخارجية الصينية أي شيء بشكل مباشر، لكنها صرحت برغبتها في "التعاون العملي" مع الدول الأفريقية، وتعتزم مساعدتها على تحقيق "تنميةdent ومستدامة". وفي هذا السياق، أبرمت نحو 30 دولة اتفاقيات ثنائية لتبادل العملات مع البنك المركزي الصيني، مما يسهل على البنوك المحلية الحصول على اليوان.

قال دينغ شوانغ، كبير الاقتصاديين لمنطقة الصين الكبرى في بنك ستاندرد تشارترد: "تسعى الصين إلى إنشاء منظومة متكاملة لليوان تتيح استخدامه في سيناريوهات متعددة". وهذا يعني زيادة حجم التداول باليوان، وزيادة عدد الدول التي تحتفظ به، وزيادة عدد المنتجات المالية المُسعّرة به.

الفرصة هائلة. فبحسب كيفن غالاغر من جامعة بوسطن، تدين أفقر 78 دولة في العالم للصين بنحو 67 مليار دولار. وهذا يمثل نفوذاً كبيراً. ويقول غالاغر: "إذا أعادت الصين تمويل ديونها للدول بآجال أطول وأسعار فائدة أقل، فإنها ستمنح هذه الدول حيزاً مالياً هي في أمس الحاجة إليه".

مع كل هذا، كانت النتائج متفاوتة. فقد حدّت ضوابط رأس المال والإدارة الصارمة لسعر الصرف من مدى ارتفاع قيمة اليوان. لكن الصين لا تقف مكتوفة الأيدي. فقد فتح بنك الشعب الصيني الوصول إلى أسواق إعادة الشراء، وأطلق نظام دفع سريع مع هونغ كونغ، وحافظ على استقرار عملته حتى مع انخفاض العائدات.

في غضون ذلك، الدولار 7.5% من قيمته هذا العام، ما يُعرّض مكانته كملاذ آمن للخطر. وتزيد تعريفات ترامب الجمركية وتراكم الديون الأمريكية الوضع سوءًا. أما الصين، فتلجأ إلى شراء الذهب والتحوّط، وتسعى تدريجيًا إلى تقليل اعتمادها على الدولار. يقول غابرييل ويلداو من شركة تينيو: "ستجد الصين وغيرها من الدول غير الغربية سُبلًا لتقليل اعتمادها على الدولار تدريجيًا. وتُصبح مدفوعات اليوان خيارًا احتياطيًا مُجديًا بشكل متزايد".

تتمثل غاية بكين النهائية في كسر احتكار الدولار الحالي وبناء عالم متعدد العملات، عالم يتمتع فيه اليوان بقوة حقيقية. وقد كتب محافظ بنك الشعب الصيني، بان غونغشنغ، مؤخراً أن النظام قد "يتطور نحو هيكل تتعايش فيه عملات سيادية قليلة، وتتنافس، وتوازن بعضها بعضاً"

مع ذلك، لا يزال البعض غير مقتنع. يقول لويس كويج، كبير الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في وكالة ستاندرد آند بورز: "من غير المرجح أن يبقى وضع أسعار الفائدة هذا دون تغيير إلى الأبد. ثمة عوامل أخرى ضرورية لدفع اتجاه هيكلي شامل نحو تدويل اليوان، بما في ذلك تسهيل وصول الأجانب إلى الأسواق المالية الصينية"