يفكر بنك اليابان (BOJ) في إبطاء وتيرة عمليات شراء السندات الحكومية (JGB) اعتبارًا من أبريل 2026. ويأتي هذا بسبب المخاوف المتزايدة بسبب ارتفاع العائد على السندات الفائقة.
منذ الصيف الماضي ، تباطأ البنك المركزي شراء سندات الحكومة اليابانية بمقدار 400 مليار ين (2.8 مليار دولار) كل ثلاثة أشهر. كان هذا يهدف إلى مواجهة آثار التشديد الكمي.
ومع ذلك ، بسبب تقلبات سوق السندات ، BOJ لمناقشة إبطاء العملية بمقدار نصف إلى 200 مليار ين كل الربع. بلغ العائد على سندات مدتها 30 عامًا ارتفاعًا قياسيًا بلغ 3.2 ٪ الشهر الماضي. كان هذا بسبب إضراب المشترين الذي لا يزال يحدث بين شركات التأمين على الحياة المحلية.
ولكن على الرغم من انخفاضهم منذ ذلك الحين إلى حوالي 2.9 ٪ ، إلا أن العديد من الخبراء لا يزالون يرون BOJ في مكان صعب لأنه يتباطأ برنامج شراء السندات على المدى الطويل. سيجتمع مجلس الإدارة يومي الاثنين والثلاثاء ، ومن المتوقع أن يدعم معظم الأعضاء تباطؤ المستدق.
وفي الوقت نفسه ، ستبقى الخطة الحالية لشراء JGB في مكانها حتى مارس من العام المقبل. من المتوقع أن يحتفظ البنك بسعر السياسة عند 0.5 ٪.
يزيد عمليات شراء السندات بواسطة BOJ العائدات
بدأت BOJdentDentative Dising في عام 2013 لضخ الأموال في الاقتصاد من خلال عمليات شراء JGB ضخمة. في سبتمبر 2016 ، أضافت التحكم في منحنى العائد إلى أدواتها. عن طريق شراء السندات ، تم الاحتفاظ بمعدلات طويلة الأجل منخفضة.
في مارس 2024 ، تحرك البنك نحو ضبط سياسته. توقفت عن شراء السندات كأداة سياسة وبدأت في شراء أقل كل شهر في أغسطس من ذلك العام.
في يوليو 2024 ، كان المبلغ المدفوع للأشياء 5.7 تريليون ين شهريًا. ابتداءً من أغسطس 2024 ، قام فريق BOJ بتقليص شراء JGB. في يناير 2026 ، سينخفض إلى 2.9 تريليون ين. إذا تم التخفيض إلى 200 مليار ين كل ثلاثة أشهر ابتداءً من أبريل 2026 ، فسيكون المبلغ الذي تم شراؤه حوالي 2.1 تريليون ين كل شهر من يناير 2027.
ومع ذلك ، يعتقد بعض المستثمرين في السوق أن استخلاص عمليات شراء السندات من قبل BOJ يساهم في ارتفاع العائد.
وقال كاتسويكو أيبا ، الخبير الاقتصادي في سيتي اليابان ، إن عمليات شراء السندات التي تنقصها "هي الآن على الطيار الآلي ، وإذا كان هناك أي إجراء من الصقور ، فمن المحتمل أن يكون في إعدادات أسعار السياسة".
الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا إن أحد أهم الأشياء التي يجب مراقبتها هي ما إذا كان BOJ يوضح أنه يخطط لإجراء مراجعة مؤقتة أخرى في عام 2026 وما إذا كان يعبر عن وجهة نظره حول مبلغ الشراء "الطرفي" المناسب من JGBs ، أو المبلغ الذي يشتريه بعض السنوات في المستقبل.
وفقًا لقياس جولدمان ساكس الاقتصاديين ، ستحدث تخفيضات الأسعار ببطء أكبر خلال العام المقبل حتى تصل إلى 2 تريليون ين شهريًا.
لا يزال BOJ يريد منع أسعار الفائدة من الارتفاع والحفاظ على السوق من الجنون من خلال الاستمرار في بيع السندات الحكومية.
من ناحية أخرى ، تساعد السندات التي تم شراؤها من قبل BOJ في الماضي إلى النضج إلى تقليل مقتنيات الديون.
تملك BOJ حوالي 560 تريليون ين من السندات الحكومية في نهاية ديسمبر. كان هذا 52 ٪ من المبلغ الإجمالي للديون الحكومية المعلقة. نظرًا لأن النقر يسير ببطء شديد ، فقد تلقى BOJ انتقادات بأن "حيازاتها لا تزال كبيرة جدًا".
أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف على المزيد
