مصرف إنجلترا المركزي يفتح الباب أمام العملات المستقرة مع فقدان البنوك قبضتها على الإقراض

مصرف إنجلترا المركزي يسخن أخيراً تجاه العملات المستقرة، وهذا ليس مجرد تدريب. أندرو بيلي، الشخص في قمة البنك المركزي في المملكة المتحدة، يقول الآن إن مستقبل المال قد لا يمر عبر البنوك التجارية بعد الآن.

في الكتابة في الفاينانشال تايمز، قال أندرو إنه سيكون «خطأً أن نكون ضد العملات المستقرة من حيث المبدأ»، مما يعطي إشارة واضحة للدور المتنامي للعملات المشفرة في المدفوعات. هذا ليس شيئاً تسمعه كل يوم من مصرفي مركزي وظيفته الحفاظ على النظام القديم على قيد الحياة.

العملات المستقرة، وفقاً لأندرو، يمكنها دفع الابتكار إلى الأمام، خاصة في أنظمة الدفع، داخل البلاد وعبر الحدود. هذا تغيير كبير عن الرجل نفسه الذي عالج العملات المشفرة يوماً ما كقنبلة موقوتة.

الآن، هو يفتح الباب، مما يشير إلى أن هذه العملات قد تلعب دوراً حقيقياً في الاقتصاد، ليس فقط في كازينو العملات المشفرة. لكن هناك قيداً: يجب أن يأتي الثقة العامة أولاً.

يستهدف بيلي العملات المستقرة المستخدمة في المدفوعات الواقعية

قال أندرو إنه مهتم فقط بالعملات المستقرة التي تفعل شيئاً فعلياً في الاقتصاد الحقيقي. ليس تلك التي تستخدم للقفز في ومنصات التداول أو العملات الميم.

يريد عملات تُستخدم على نطاق واسع للمدفوعات اليومية وتسوية الأمور المالية، وليس الرموز التي تطفو فقط للمتعة. تلك لا تُعتبر مالاً في كتابه، وقد أوضح ذلك بوضوح.

لكي تؤخذ أي عملة مستقرة على محمل الجد، قال أندرو يجب أن تكون الأصول المدعومة لها خالية من المخاطر. لا ديون، لا قروض هشة، لا مقامرة بأسعار الفائدة. يتحدث عن تعرض صفر لتقلبات الائتمان أو أسعار الصرف. إذا لم تكن القيمة مستقرة، فهي ليست عملة مستقرة. وهذا ليس سوى جزء من القصة.

حذر من أن الأصول الخالية من المخاطر لا يمكنها منع الهجمات الإلكترونية. لذا، إذا أرادت هذه العملات الثقة، فستحتاج إلى نظام تأمين خاص بها، تماماً كما هو الحال مع ودائع البنوك.

وإذا حدث خطأ ما، يجب معاملة مستخدميها كدائنين أولويين في أي انهيار. هذا يعني عدم وجود سحب مفاجئ (rug pulls) أو دراما في نهاية القائمة. يجب أن يدعمهم القانون.

كما انتقد الطريقة الحالية التي تعمل بها العديد من العملات المستقرة. شروط تبادلها؟ متناثرة. بعضها يعتمد على منصات عملات مشفرة مشبوهة، حيث يترك المستخدمون عرضة لنص صغير محير. قال أندرو يجب أن يتغير هذا.

يجب أن يعرف الناس بالضبط كيفية الدخول والخروج، ويجب أن تكون تلك الشروط نفسها للجميع، في كل مرة.

مصرف إنجلترا المركزي يخطط لنظام كامل للعملات المستقرة ويشكك في نموذج الإقراض

أخذ أندرو الأمر خطوة أبعد. هو قالت المملكة المتحدة بحاجة إلى إعادة التفكير في كيفية ربط المال والائتمان ببعضهما البعض. حالياً، تحتفظ البنوك بالودائع وتستخدمها لمنح القروض.

هذا النظام، المعروف باسم نظام الاحتياطي الجزئي، يعني أن أموالك لا تجلس فقط هناك؛ بل تغذي الإقراض عبر الاقتصاد. ولكن إذا بدأت العملات المستقرة في التعامل مع جزء المال، فمن سيتعامل مع الإقراض؟

قال إنه من الممكن فصل المال عن الائتمان. دع العملات المستقرة تركز على المدفوعات، ودع غير البنوك تتقدم في القروض. هذا ليس كيف يعمل النظام اليوم، لكن أندرو قال إنه يمكن أن يحدث.

ومع ذلك، حذر من أن هذا لا ينبغي أن يتم تسريعه. تحتاج المملكة المتحدة إلى دراسة كيف يسير هذا الأمر، خاصة خلال فترات الارتفاع والانخفاض الاقتصادي. هذه هي الطريقة الوحيدة لتجنب انهيار النظام أثناء محاولة تحسينه.

أقر أندرو بأن التكنولوجيا وراء العملات المستقرة جديدة، لكن السؤال ليس كذلك. قال إن مصرف إنجلترا المركزي دائماً يسأل كيف يمكن الحفاظ على ارتباط المال والإقراض. بدون هذا الرابط، لا تعمل الاقتصادات.

للقدوم إلى الأمام، يضع مصرف إنجلترا المركزي ورقة مشاورات. ستُطرح في الأشهر القادمة وستضع القواعد لأي عملة مستقرة تريد العمل على نطاق واسع.

يشمل ذلك المدفوعات اليومية أو تسوية الأسواق المالية الرمزية. فكرة رئيسية واحدة: منح العملات المستقرة الكبيرة في المملكة المتحدة الوصول إلى حسابات مصرف إنجلترا المركزي. سيجعلها تبدو وتتصرف أكثر مثل المال المدعوم من الدولة.

قال أندرو أن هذا سيكون جزءاً حاسماً من بناء نظام جديد، يسمح للمملكة المتحدة باستخدام ما تقدمه العملات المستقرة دون تمزيق الهيكل بأكمله. التوازن؟ ابقَ مبتكراً، ابقَ آمناً.