طرح Bithumb العامي الأولي (IPO) الآن على الأرجح بعد 2028 بعد خطأ بقيمة 43 مليار دولار

دفع بورصة العملات المشفرة الكورية الجنوبية Bithumb رسمياً طرحها العامي الأولي (IPO) المنتظر منذ فترة طويلة إلى وقت ما بعد عام 2028، مما يمثل تأجیلاً جديداً في الخطط التي كانت تهدف أصلاً إلى الإدراج في عام 2025. يأتي هذا التطور بعد خطأ بقيمة 43 مليار دولار.

جاء الإعلان خلال الاجتماع السنوي لمساهمي الشركة في سيول. وقال الرئيس التنفيذي للشؤون المالية جونغ سانغ غيون إن الشركة تواصل التحضير لطرحها العامي الأولي وقد وقعت صفقة استشارية مع سامجونغ KPMG.

تؤجل Bithumb طرحها العامي الأولي لإصلاح الأنظمة والقواعد الداخلية.

تُعد Bithumb واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية، لذا كان المستخدمون متحمسين عندما أعلنت الشركة لأول مرة عن خطط للإدراج في سوق الأسهم في عام 2025. ومع ذلك، دفعت البورصة لاحقاً طرحها العامي الأولي إلى عام 2027، ولكن الآن يقولون إنه من المرجح أن يحدث بعد عام 2028. 

وعلى عكس شائعات الفشل، حققت الشركة أرباحاً تقارب 651 مليار وون (430 مليون دولار) في عام 2025، وتحديداً 163.5 مليار وون (108 ملايين دولار) بعد خصم تكاليف عمليات الفرز. وبالمثل، سجلت الأرباح الصافية 78 مليار وون (51.5 مليون دولار)، وزادت الشركة حصتها السوقية لتصل إلى أكثر من 30%.

علاوة على ذلك، أضافت Bithumb حوالي 1.74 مليون مشترك جديد وأجرت تغييرات كبيرة، بما في ذلك تغيير شركاء البنوك من بنك NH Nonghyup إلى بنك KB Kookmin، الذي يمتلك أكبر قاعدة عملاء في كوريا الجنوبية.

على الرغم من قوة Bithumb المالية، لا تزال الشركة ترغب في العمل على سياسات المحاسبة والضوابط الداخلية والقواعد الأخرى لإنشاء بيئة آمنة للمستثمرين العامين. كما وقعت عقداً مع سامجونغ KPMG لمساعدة Bithumb في التحضير لطرحها العامي الأولي في عام 2028 وضمان تجنبها للأخطاء قبل الإدراج في سوق الأسهم.

قد يعني التأخير أيضاً أن الشركة تريد تعظيم قيمتها وجذب أعلى سعر ممكن وأقوى سمعة سوقية عندما تذهب إلى السوق العامة في النهاية. 

وبالمثل، ينبع تأجيل الطرح العامي الأولي من المراجعات الداخلية بعد خطأ في دفع بيتكوين بقيمة 43 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام، لذا يجب على الشركة العمل على تحسين أنظمتها. 

خطأ في البيتكوين وإجراءات الجهات التنظيمية تبطئ خطط الإدراج.

أثناء حملة ترويجية في عام 2026، أرسل موظف في Bithumb عن طريق الخطأ فائضاً من BTC إلى المستخدمين يتجاوز المبلغ الذي كانت الشركة تملكه في احتياطياتها. أرسل الموظف حوالي 620,000 بيتكوين (43 مليار دولار) بدلاً من 620,000 وون من قيمة BTC، بينما كانت الشركة تملك ما مجموعه حوالي 46,000 BTC فقط. 

أدى هذا الخطأ إلى انخفاض سعر BTC على منصة Bithumb بنسبة 15%، وعلى الرغم من أن الشركة استعادت 99.7% من الأموال، إلا أن العديد من المستخدمين ذهلوا بالفعل بعد الانخفاض المفاجئ وباعوا عملات BTC الخاصة بهم. ثم استعادت الشركة لاحقاً 93% من البيتكوين المباعة.

ومع ذلك، لم تتمكن Bithumb من استعادة حوالي 125 BTC، وتعهدت بتعويض كل من عانى من الخسائر بنسبة تقارب 110% في محاولة لاستعادة الثقة وإظهار المسؤولية.

أنشأت Bithumb فريق عمل خاصاً لمراجعة المعاملات وتقييم عملية الموافقة وضمان عدم قدرة أي موظف على إجراء معاملات كبيرة دون تأكيد. كما أنشأت الشركة صندوق حماية للمستخدمين بقيمة 100 مليار وون (68 مليون دولار) لتعويض المستخدمين في حالة حدوث حادث مماثل في المستقبل. 

تعرفت الخدمة المالية للإشراف على الحادث وأطلقت تحقيقاً كاملاً في Bithumb، مع التركيز على الضوابط الداخلية وإدارة المخاطر للشركة. أرادت الجهات التنظيمية معرفة ما إذا كانت الشركة تحتفظ بنفس مقدار الأصول الافتراضية التي يودعها المستخدمون، كما يتطلبه قانون حماية مستخدم الأصول الافتراضية.

فحص المنظمون أيضاً أنظمة Bithumb لمعرفة كيفية عمل دفتر الأستاذ ومراقبة النظام الذي يتتبع الإيداعات والمعاملات. علاوة على ذلك، فحصوا عملية الموافقة على المعاملات الكبيرة لأن حقيقة أن موظفاً قادراً على إرسال مئات الآلاف من عملات BTC دفعة واحدة كانت مشكلة خطيرة.

أخيراً، غرّمت الجهة التنظيمية Bithumb حوالي 36 مليار وون (نحو 27 مليون دولار) وعلقت مؤقتاً بعض خدماتها. تفكر Bithumb في الطعن في الغرامات في المحكمة، ولكن لا يمكن للشركة أن تذهب إلى السوق العامة في الوقت الحالي بسبب هذه القضايا التنظيمية. 

وبالمثل، تطبق Bithumb الآن إصلاحات لضمان الامتثال للقوانين المستقبلية للأصول الرقمية في كوريا الجنوبية وتجنب المزيد من تأجيل الطرح العامي الأولي.

كما أن الشركة لديها خطط للشراكة مع شركات أخرى لتنويع إيراداتها وتقليل اعتمادها على دخل العمولات، الذي يمثل ما يقرب من 98% من إيراداتها الحالية.

تريد Bithumb التأكد من عدم وجود أي نقاط ضعف بحلول الوقت الذي تذهب فيه إلى السوق العامة، وأن خطأ دفع البيتكوين كان تنبيهاً كبيراً يظهر حتى أكبر وأقوى الشركات في السوق يمكن أن ترتكب أخطاء.