بينما يحقق Bitcoin (BTC) مستويات قياسية جديدة، متجاوزًا 118 ألف دولار أمريكي، ويقترب من بلوغ 120 ألف دولار، فإن مؤشرات هذا الارتفاع أصبحت أكثر تعقيدًا من مجرد التفاؤل السائد. تُظهر بيانات سلسلة الكتل اختلالًا ناشئًا في التوازن بين العرض والطلب، يُذكّر بما حدث في أواخر عام 2020.
ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 105% خلال العام الماضي، متصدراً بذلك العملات الرقمية البديلة وسط تفاؤل كبير. وتقترب القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية من 3.7 تريليون دولار، مع حجم تداول يومي يبلغ حوالي 163 مليار دولار.
في الوقت نفسه، تصل هيمنة Bitcoin إلى نسبة عالية تبلغ 64%، ويشير مؤشر الخوف والطمع إلى "الطمع" بين المتداولين.
لا يستطيع عمال المناجم تلبية الطلب
بحسب بيانات Glassnode، فإن المحافظ التي تحتوي على أقل من 100 بيتكوين تُراكم Bitcoin بمعدل إجمالي يبلغ 19,300 بيتكوين شهريًا. وهذا الرقم يزيد بالفعل بمقدار 6,000 بيتكوين عما يُصدره المعدنون شهريًا (13,400 بيتكوين).
وأضافت أن هذه القاعدة الواسعة من حاملي العملات الرقمية من الأفراد وأصحاب الثروات الكبيرة تستوعب أكثر من 100% من صافي المعروض الجديد. وإذا بقي بعض Bitcoin في السوق، فإن صناديق المؤشرات المتداولة والمؤسسات المالية وسندات الخزانة تستحوذ على الباقي.
يتراجع رصيد Bitcoin في منصات التداول، وتتفاقم أزمة العرض. تنخفض أرصدة المنصات، بينما يزداد عدد حاملي البيتكوين على المدى الطويل، ولا يستطيع المعدنون مواكبة هذا النقص. يستحوذ حاملو البيتكوين على المدى الطويل على كميات من البيتكوين تفوق قدرة المعدنين على سكّها، وهم لا يفكرون حتى في البيع.
يبلغ صافي الربح/الخسارة غير المحقق (NUPL) لحاملي الأسهم على المدى الطويل حاليًا 0.69، وهو أقل من الحد الأدنى للمنطقة الحمراء البالغ 0.75. في الدورة السابقة، أمضى السوق 228 يومًا في حالة من التفاؤل المفرط، بينما في هذه الدورة، 30 يومًا فقط.
حتى المستثمرون قصيرو الأجل، الذين يُعرفون classic الأرباح، لم يُبدوا أي مؤشرات على نيتهم البيع. يبلغ متوسط سعر دخولهم حوالي 100 ألف دولار، ما يعني أنهم يحققون مكاسب تتراوح بين 17 و18%.
ازدهار Bitcoin يعود إلى رؤساء الشركات
هناك الصورة الكلية التي تشير إلى أن Bitcoin لا يرتفع سعره فحسب، بل يكتسب مصداقية أيضاً. يتزايد إقبال المستثمرين المؤسسيين عليه، بينما تحوّل الشركات cash إلى بيتكوين. وتُعدّ شركة مايكل سايلور ستراتيجيز (MSTR) مثالاً بارزاً على Bitcoin قِبل الشركات ، إذ تمتلك الآن ما يقارب 600 ألف بيتكوين، وتحقق أرباحاً دفترية بقيمة 28 مليار دولار.
لا يملك سوى ساتوشي وبلاك روك كمية من البيتكوين تفوق ما يملكه MSTR. ولكن على عكس بلاك روك، التي تحتفظ بالبيتكوين عبر صندوقها المتداول في البورصة ( IBIT ) نيابةً عن المستثمرين، فإن ستراتيجيز تحتفظ بالبيتكوين بشكل مباشر في ميزانيتها العمومية. سايلور لا يخفي ذلك، وعندما بلغ سعر البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق أمس، كتب: "تتردد أصداء صرخات من باعوا بيتكوينهم في أروقة الخلود Bitcoin .
شركات أخرى تستغل هذا التوجه. تمتلك شركة ميتابلانيت اليابانية أكثر من 15,500 بيتكوين، بقيمة تقارب 1.83 مليار دولار، بعد أن كانت قيمتها 284 مليون دولار. أما السلفادور، الدولة الرائدة في Bitcoin ، فتمتلك حالياً 6,234 بيتكوين، بقيمة 733 مليون دولار، مع ربح نظري قدره 232 مليون دولار.
اتبعت شركة سيملر ساينتيفيك (SMLR) استراتيجية مماثلة فيما يتعلق بحجم أصولها، حيث تمتلك 4,636 بيتكوين وحققت أرباحًا بقيمة 160 مليون دولار. وتشاركها في هذه الاستراتيجية شركة بلوك تشين جروب الفرنسية التي تمتلك 900 بيتكوين، محققة أرباحًا بقيمة 30.5 مليون دولار على الورق.
لم يقتصر هذا الارتفاع على Bitcoinفقط، فقد تجاوز Ethereum حاجز 3000 دولار مجدداً، وشهد كل من XRPوSOL وDOGE ارتفاعاً مماثلاً. ارتفع سعر XRP بنسبة 25% خلال الأيام السبعة الماضية، ويبلغ متوسط سعره حالياً 2.78 دولار.
