يتفوق البيتكوين خلال فترات التوسع النقدي

يزدهر البيتكوين (BTC) خلال فترات التوسع النقدي، متفوقاً على الأصول الأخرى. ومع توجه BTC نحو عام يشهد انخفاضاً في أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، قد يساهم السياسة النقدية في تعزيز أدائه. 

قد يستفيد البيتكوين (BTC) من دعم أكثر تساهلاً من جانب الاحتياطي الفيدرالي، حيث يزدهر الأصل خلال فترات التوسع النقدي وانخفاض أسعار الفائدة. بعد خفض آخر سعر فائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار ربع نقطة إلى نطاق 4.5-4.75%، بدأ BTC في تعافيه ما بعد الانتخابات، واختبر مستويات الأسعار القياسية العليا عدة مرات خلال يوم واحد. 

في اليوم التالي للخفض، تعافى BTC مرة أخرى خلال ساعات التداول الأمريكية، متجاوزاً مستوى الاكتشاف السعري فوق 77,252.77 دولار، وهو أحد السلاسل من أعلى الأسعار القياسية. وعلى الرغم من أن خفض أسعار الفائدة في 7 نوفمبر كان متوقعاً، إلا أن BTC أضاف هذا العامل إلى حركته الصعودية الأخيرة. 

يعتمد BTC أيضاً على السيولة الداخلية في عالم العملات المشفرة، استناداً إلى تدفقات العملات المستقرة وأزواج التداول النشطة للغاية. ومع ذلك، قد يعيد زيادة المعروض النقدي شراء التجزئة والمؤسسات التي تبحث عن فرصة لاكتشاف الأسعار والتفوق.

كان خفض أسعار الفائدة أحد العوامل العديدة التي أثرت في السعر، لكن السياسة النقدية والمعروض النقدي قد يكونان عاملاً لأداء BTC في الأشهر الأخيرة من عام 2024 وحتى عام 2025. 

أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالفعل إلى أن خفض أسعار الفائدة قد لا يكون حاداً وسريعاً كما كان خلال جائحة عام 2020. ونظراً لتعافي الاقتصاد، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار تدريجياً، مع هدف بنسبة 3.25% بنهاية عام 2025. ونظراً لأن BTC يدخل بالفعل إلى التمويل السائد، فقد تعمل خفضات الأسعار كعامل خلفي لتقدير السعر.

في حالة فترة أطول من التوسع النقدي، حيث تتدفق السيولة إلى جميع الأصول، يتفوق BTC على سوق الأسهم بنسبة 4 مرات وعلى الذهب بنسبة تصل إلى 20 مرة، كما يظهر بحث من Coinrank. قد يختلف التوقيت الدقيق ومدة تعافي BTC، وقد يتأخر تحرك السعر بين خفض أسعار الفائدة وتوسع المعروض النقدي M2.

قد يحتفظ BTC بـ ارتباطه بالذهب، كما هو الحال مع الذهب، لكنه لا يزال يحتفظ بآلياته الأسرع لاكتشاف الأسعار والتفوق على المدى القصير. 

ظهر BTC في بيئة منخفضة أسعار الفائدة

في الواقع، حدث أول سوق صاعد دراماتيكي لـ BTC بعد سلسلة من زيادات أسعار الفائدة، التي كانت تهدف إلى كبح توسع السيولة من عام 2008 إلى عام 2014. الأزمة المالية لعام 2008، التي ساعدت في إرساء بذور BTC، أدت أيضاً إلى فترة طويلة من انخفاض أسعار الفائدة بشكل كبير. وتزامنت التعافيات اللاحقة مع سياسات أكثر ديناميكية من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتحولات في الحلول للتهديدات التضخمية أو الركود. 

يعد BTC نفسه الآن لدخول فترة من خفض أسعار الفائدة، بالإضافة إلى دورة توسع جديدة من عرض النقود M2 على مستوى العالم. تسبق توسعات المعروض النقدي M2 تعافيات BTC بمدة تتراوح بين أسابيع وأشهر. 

تفاعل BTC مع خفضات أسعار الفائدة في الماضي. تزامنت سنوات نموه الأولى مع سلسلة طويلة من انخفاض أسعار الفائدة على مستوى العالم. بين عامي 2020 و2024، نما BTC في مناخ من أسعار الفائدة القياسية المنخفضة. ومع ذلك، لم يمنع ذلك BTC من الارتفاع أيضاً خلال أحدث سلسلة من زيادات أسعار الفائدة. 

في أكتوبر، كان BTC أيضاً مرتبطاً بشكل وثيق بـ مؤشر الأسهم S&P500. يمكن أن يتصرف BTC كأصل محفوف بالمخاطر، يتتبع التوسع الاقتصادي العام، والعودة إلى وظيفته الأساسية كأداة ضد تدهور قيمة العملة والتضخم. يعمل BTC كحاجز ضد التضخم بسبب إمكاناته للتفوق على الأصول الأخرى، لكنه ليس ملاذاً آمناً، بسبب الانهيارات المفاجئة والانكماش.

من الناحية الإيجابية، قد يؤدي الوصول إلى سيولة أسهل بتكلفة أقل إلى رفع الطلب على الاستثمارات. يمتلك BTC بالفعل القدرة على امتصاص عمليات الشراء السائدة من خلال أحد صناديقه المتداولة في البورصة (ETFs). 

من الناحية السلبية، تحتفظ مشاريع عملات مشفرة متعددة بسندات الخزانة الأمريكية (T-Bills) كاحتياطياتها وقد تشهد عائداتها انخفاضاً مع انخفاض أسعار الفائدة.