بيتكوين وسوق العملات المشفرة يشهدان عودة الرغبة في تحمل المخاطر

شهدت بيتكوين انتعاشاً قوياً، حيث قفزت إلى 65,000 دولار في 23 أغسطس. جاء هذا الارتفاع بعد أن ألمح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول في جاكسون هول إلى أن خفض أسعار الفائدة قد يكون على الطاولة قريباً. 

أثارت تعليقاته سلسلة من ردود الفعل: حيث تضررت العملة الأمريكية، وصعدت الأسهم، واستيقظت بيتكوين فجأة بارتفاع حاد بنسبة 6.06% في يوم واحد، بعد أن كانت تتخلف عن الأسهم. كان هذا ثاني أكبر زيادة يومية لها منذ مايو. 

بدت أسواق العملات المشفرة وكأنها تعكس الرغبة المتجددة في تحمل المخاطر في الأسواق المالية التقليدية. كانت بيتكوين تتبع الأسهم الأمريكية عن كثب، ولكن حتى الآن، بدت ضعيفة نسبياً مقارنة بها. أظهرت القاع الأخير في أوائل أغسطس أن بيتكوين تكافح لمواكبة الارتفاع. 

تم تصفية أكثر من 40 مليون دولار من عقود بيتكوين الآجلة، وبلغت عمليات التسوية عبر جميع أزواج العملات المشفرة 140 مليون دولار. يزداد الاهتمام بالمقارنات المحايدة للمخاطر (delta-neutral) ومقارنات التمويل، مما يعني أن المتداولين يبحثون عن استراتيجيات لا تعتمد على تحركات اتجاهية كبيرة. 

هذا يمكن أن يفسح المجال لمزيد من المكاسب في سعر بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى دون خطر أحداث التسوية الكبيرة. تظهر أسعار التمويل، التي هي الآن أقل بكثير مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام، أن المتداولين يتحرون الحذر رغم أن الجو العام لا يزال صعودياً.

سوق العمل الأمريكية جزء كبير من هذه القصة. أظهرت مراجعات البيانات الأخيرة إضافة وظائف أقل مما أُبلغ عنه في البداية، وكانت أرقام الرواتب في يوليو أضعف مما كان متوقعاً. بل وصل معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى منذ أن بدأت الجائحة في التراجع. 

كل هذا يجعل الناس قلقين من أن الاحتياطي الفيدرالي ربما انتظر طويلاً لخفض أسعار الفائدة. يقول بعض الأشخاص إن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى التصرف الآن قبل أن تتفاقم الأمور. ولكن هناك أيضاً بيانات مثل مطالبات البطالة الأسبوعية، التي ليست سيئة جداً، لذا ربما الأمور لا تسير نحو الكارثة. 

الأمر محير، وهذا بالضبط هو السبب في أن الأسواق، بما في ذلك العملات المشفرة، في حالة توتر.