بنك اليابان يُبقي أسعار الفائدة ثابتة، والين يهبط إلى أدنى مستوى تاريخي

قرر بنك اليابان الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، وهي خطوة توقعها الكثيرون، لكنها لا تزال ذات دلالة بالغة، إذ جاءت عقب انخفاض قياسي للين إلى أدنى مستوى له في 34 عامًا. وعلى الرغم من التقلبات، ظل سعر الفائدة المرجعي للبنك المركزي ثابتًا بين 0% و0.1%. ويمثل هذا القرار مرحلة إعادة ضبط اقتصادي لليابان، حيث تتجاوز البلاد ظروف السوق المتقلبة دون تغيير سياستها النقدية.

الاستقرار النقدي وسط اضطرابات العملة

في خطوة تؤكد استراتيجيتها الاقتصادية الحالية، عدّل بنك اليابان نهجه في شراء السندات الحكومية. وتخلياً عن وتيرته السابقة، أسقط البنك المرجع المعتاد الذي كان يحدد مشترياته بنحو 6 تريليونات ين (38.5 مليار دولار) شهرياً.

يشير هذا إلى إعادة ضبط أوسع للسياسة النقدية اليابانية، والتي كانت تخضع للتدقيق بعد التغييرات الأخيرة، بما في ذلك إنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية وإلغاء التحكم في منحنى العائد.

كان الانخفاض السريع في قيمة الين حديث الساعة، لا سيما بعد أن تجاوز مؤخرًا مستوى 156 مقابل الدولار الأمريكي، ثم انخفض أكثر ليتداول عند حوالي 156.7. لم يغب هذا التراجع في القيمة عن أنظار المقر الرئيسي للبنك، على الرغم من أنه لم يُذكر صراحةً في بيان سياسته الأخير.

تحدث محافظ البنك المركزي، كازو أويدا، لاحقًا إلى وسائل الإعلام، موضحًا أن تحركات البنك لا تهدف مباشرةً إلى التحكم في أسعار صرف العملات. ومع ذلك، أقرّ بالتأثير الكبير لتقلبات أسعار الصرف على الاقتصاد الياباني واستقرار الأسعار. وشدد أويدا على ضرورة إجراء تعديلات على السياسة النقدية إذا بدأت تحركات الين تؤثر على الاقتصاد أو مستويات الأسعار.

"عند قياس التضخم الأساسي، لن نعتمد على بيانات منفردة. بل سننظر إلى مؤشرات وعوامل اقتصادية مختلفة وراء تحركات الأسعار، مثل فجوة الإنتاج وتوقعات التضخم."

كازو أويدا

التوقعات الاقتصادية والتعديلات السياسية

ظهرت تفاصيل إضافية خلال المؤتمر الصحفي الذي عقده أويدا، وفي أعقاب إصدار البنك المركزي لتوقعاته الاقتصادية للسنوات القادمة. وقد رفع البنك المركزي توقعاته للتضخم للسنة المالية 2024 بشكل طفيف، حيث يتوقع الآن أن يتراوح بين 2.5% و3%، بعد أن كان يتراوح بين 2.2% و2.5%. ويعكس هذا التعديل تفاؤلاً حذراً بشأن تعافي الاقتصاد الياباني وآفاق استقرار الأسعار.

مع ذلك، تُشير توقعات النمو إلى صورة مختلفة بعض الشيء. فقد خفّض البنك توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024، متوقعًا الآن نموًا يتراوح بين 0.7% و1% فقط، مقارنةً بتقديرات سابقة تراوحت بين 1% و1.2%. ويُشير هذا التعديل إلى نهج حذر تجاه النمو الاقتصادي الياباني في ظل حالة عدم اليقين العالمية والتحديات الداخلية المستمرة.

أكد بنك اليابان مجدداً التزامه بالحفاظ على ظروف مالية داعمة في الوقت الراهن، على الرغم من هذه الظروف غير المؤكدة. ويتماشى هذا الموقف مع هدفه الاستراتيجي المتمثل في تحقيق معدل تضخم مستقر عند 2% في المستقبل القريب. ويبقى البنك متيقظاً، ومستعداً لتعديل مستوى التيسير النقدي حسب الحاجة، لا سيما إذا بدأت ديناميكيات التضخم المتوقعة والظروف الاقتصادية في الانحراف عن توقعاته.

كما سلّط المحافظ أويدا الضوء على التقييم المستمر لمؤشرات اقتصادية متنوعة، مثل أسعار الخدمات، وارتفاع أسعار الواردات نتيجة ضعف الين، وسلوكيات الشركات في تحديد الأجور والأسعار. وتُعدّ هذه العوامل بالغة الأهمية لفهم اتجاهات التضخم الأساسية، وستكون لها دورٌ هام في صياغة قرارات السياسة النقدية المستقبلية.