تضاعف ARK Invest استثمارها في SpaceX: كل إطلاق لـ Starship قد يضيف 700 مليون دولار سنوياً

جادل بريت وينتون، كبير المستقبليين في ARK Invest، يوم الجمعة بأن المستثمرين يقللون من تقدير قدرة SpaceX على تحقيق الأرباح. 

يُقدّر وينتون أن كل رحلة لـ Starship يمكن أن تدر أكثر من 700 مليون دولار من الإيرادات السنوية الإضافية. وفي نفس اليوم الذي نشر فيه منشوره، قفزت أسهم SpaceX (NASDAQ: SPCX) بسبب سلسلة من عمليات الإطلاق الناجحة وتوسع عقود الذكاء الاصطناعي. 

ما هي القدرة الربحية لشركة SpaceX؟ 

كتب بريت وينتون على منصة X تحت اسم المستخدم @wintonARK أن الناس لا "يفهمون تماماً" ما يمكن أن تولده شراكة Starship مع Starlink. وفقاً لأرقام ARK، كتب, فإن كل إطلاق "قد يدفع إيرادات سنوية إضافية بقيمة تزيد عن 700 مليون دولار." وأضاف أنه يتوقع ارتفاع هذا الرقم مع بدء SpaceX في تحقيق عوائد برمجيات الذكاء الاصطناعي من خلال جهود الأقمار الصناعية الخاصة بها.

صعدت شركة سبيس إكس (Space Exploration Technologies) بنسبة 6% تقريباً إلى نحو 158.86 دولار بحلول صباح يوم الجمعة، مما أعاد قيمتها السوقية إلى حوالي 2.0 تريليون دولار.

ويعود هذا الارتفاع إلى عاملين. أولاً، SpaceX أطلقت الشركة ثلاث مهمات خلال 13 ساعة، حيث أرسلت كبسولة دراجون إلى محطة الفضاء الدولية، وأجرت مهمتها الثامنة عشرة لنقل حمولات مشتركة مع 130 حمولة، وأطلقت قمراً صناعياً تابعاً لمكتب الاستطلاع الوطني على صاروخ فالكون هيفي قبل استعادة الصواريخ. 

والسبب الثاني للزيادة في القيمة هو اتفاق يونيو مع ألفابت الذي يدفع لسبيس إكس 920 مليون دولار شهرياً على مدى 32 شهراً، أي ما مجموعه 29.4 مليار دولار. وعقد منفصل مع أنثروبيك يضيف 1.25 مليار دولار شهرياً إلى إيرادات الشركة، مما يتيح لسبيس إكس جني ما يقرب من 2.2 مليار دولار شهرياً من خدمات الذكاء الاصطناعي، وهو مبلغ أكبر حتى من ما تحققه من إطلاق الصواريخ.

تتوقع ARK الحصول على 2.5 تريليون دولار من سبيس إكس

ARk، بالتعاون مع شركة أبحاث الفضاء Mach33، نشرت نموذجاً مفتوح المصدر في يونيو 2025، تشير التقديرات إلى أن قيمة شركة SpaceX ستصل إلى حوالي 2.5 تريليون دولار في عام 2030. يرتفع السيناريو المتفائل للنموذج إلى ما يقرب من 3.1 تريليون دولار، بينما ينخفض السيناريو المتشائم إلى حوالي 1.7 تريليون دولار. تمثل القيمة الأساسية نمواً سنوياً يبلغ حوالي 38% من جولة تمويل شركة SpaceX البالغة 350 مليار دولار في ديسمبر 2024.

المفتوح المصدر لـ ARK نموذج تقييم SpaceX يشغل مليون محاكاة على 17 مدخلاً منفصلاً. يعتمد محرك الإيرادات الخاص به على نموذج طلب النطاق الترددي، الذي يرى في المتوسط أن سعة Starlink ستستقر عند نحو 130 مليون جيجابيت في الثانية، وهي النقطة التي تقرر فيها ARK أن النطاق الإضافي غير اقتصادي.

بعد أن طرحت SpaceX أسهمها للتداول في بورصة ناسداك بسعر 150 دولاراً للسهم في يونيو ثم انخفضت، اشترت ARK حوالي 32.5 مليون دولار من الأسهم بالإضافة إلى شراء بقيمة 444.3 مليون دولار في يوم التداول الأول. وقد تم إدراج SpaceX بتقييم أولي للعرض العام يبلغ حوالي 1.77 تريليون دولار.

قالت الرئيسة التنفيذية للشركة، كاثي وود، في مقابلة أجرتها في يوليو إن SpaceX هي شركة "قد تصبح أهم شركة في التاريخ العالمي"، حتى مع بقاء السهم دون ذروة داخلية له بلغت 225.64 دولاراً ومواجهته لإطلاق قفل لأسهم بقيمة 116 مليار دولار. 

ومن الجدير بالذكر أنه في 24 سبتمبر، قامت ARK بطرح النسخة الرمزية من صندوق ARK Venture Fund على شبكة إيثيريوم عبر Securitize، مما مكن المستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة من الاشتراك باستخدام USDC. وتُعد SpaceX الموضع الأكبر في الصندوق بنسبة 7.54%.