رئيس قسم المعلومات في شركة Arca يهاجم مؤسس Uniswap قائلاً: "إما أن تُفعّل الإيرادات وعمليات إعادة شراء العملات الرقمية، أو لن يكون لديك رمز مميز"

تعرضت UNI، رمز حوكمة بروتوكول Uniswap اللامركزي الرائد، لانتقادات شديدة بعد أن انتقد جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة الاستثمار الرقمي Arca، فائدتها، واصفًا إياها بأنها "رمز هراء كامل" بدون آليات واضحة لتقاسم الإيرادات أو إعادة الشراء.

بدأت الدراما على X بعد أن احتفل هايدن آدامز، مؤسس Uniswap، بمستويات تداول قياسية على البورصة اللامركزية. 

رد دورمان بأنه في حين كان أداء البروتوكول مثيرًا للإعجاب، فإن اقتصاد UNIالرمزي لم يقدم سوى القليل لحامليه في ظل ظروف السوق الحالية واللوائح المتغيرة.

لسنا بصدد الترويج لمنصة Uniswap، بل نروج لعملة $UNI. إنها مجرد عملة لا معنى لها في ظل السوق الحالي والبيئة التنظيمية المتغيرة.

كل ما تؤمن به أنت ومستثمرو رأس المال المخاطر لديك لا قيمة له. ركّز على تحقيق الإيرادات وعمليات إعادة شراء الأسهم، أو لا داعي لوجود رمز مميز. https://t.co/22jWtBOmZ5

— جيف دورمان (@jdorman81) ٢١ سبتمبر ٢٠٢٥

ارتفاع أحجام التداول، ولكن فائدة الرمز محل تساؤل

Uniswap هي أكبر بورصة لامركزية في العالم من حيث حجم التداول، وقد وصلت إلى معلم جديد، حيث قامت بالفعل بمعالجة أكثر من 270 مليار دولار في هذا الربع الثالث وما زالت تحسب، حيث لا يزال هناك بضعة أيام أخرى قبل نهاية الربع. 

​​آدامز الضوء على هذا الإنجاز، فكتب: "من المضحك دائمًا رؤية الناس متشائمين بشأن منصة يونيسواب"، مشيرًا إلى أن حجم التداول على المنصة قد تجاوز 270 مليار دولار هذا الربع، وأنها تسير على tracالصحيح لتتجاوز تريليون دولار سنويًا لأول مرة. وأضاف أن البيئة التنظيمية قد "تحسنت بشكل كبير"، وأن هناك "العديد من الأمور المثيرة للاهتمام في الأفق".

دورمان ردّقائلًا إن الناس ليسوا متشائمين بشأن البروتوكول نفسه، بل بشأن UNI . وقال: "نحن لا ننشر بيانات سلبية عن يونيسواب، بل ننشر بيانات سلبية عن رمزUNI. إنه مجرد رمز لا معنى له في سوق اليوم والبيئة التنظيمية المتغيرة. كل ما تمثله أنت ومستثمرو رأس المال المخاطر لديك لا قيمة له. إما أن تحققوا إيرادات وعمليات إعادة شراء، أو لا تُرهقوا أنفسكم بامتلاك رمز". 

تتزايد الضغوط التنظيمية والاستثمارية

منذ توليdent ترامب منصبه، كان المشهد التنظيمي تقدميًا ومرحبًا بقطاع العملات المشفرة. صدر قانون GENIUS، ولا تزال لوائح أخرى قيد الدراسة. 

يبدو أن منصة هايبرليكويد تستفيد أيضاً من البيئة التنظيمية الجديدة، كما ذكر Cryptopolitan . مع ذلك، لم تُجرِ منصة يونيسواب أي تغيير على نموذج إيرادات عملتها الرقمية.

في أغسطس، واجهت منصة Uniswap انتقادات حادة حيث أعرب الكثيرون في النظام البيئي عن مخاوفهم بشأن الرمز المميز UNI، ووصفه أحد مستخدمي X بأنه "رمز مميز لا قيمة له"، مضيفًا أن Uniswap لم تتمكن من تحقيق إيرادات ذات مغزى لحاملي الرموز المميزة. 

ومع ذلك، أشار مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise، مات هوجان، إلى أنه مع "مشروع Crypto"، يمكن أن تتغير الأمور.

بدا أن العديد من المشاركين في قسم التعليقات على منشورات دورمان وآدامز على X أعربوا عن نفس القلق. كما توضح تعليقات دورمان أن كبار المستثمرين والمستخدمين العاديين يدركون بعض أوجه defiفي رمز UNI .

ما هو التالي بالنسبة لـ Uniswap؟

على مر السنين، قاومت Uniswap حتى الآن الدعوات لإدخال نظام تقاسم الإيرادات، مشيرةً إلى المخاطر التنظيمية وضرورة إعطاء الأولوية للامركزية. وبدلاً من ذلك، روّج آدامز ومؤسسة Uniswap لحجم البروتوكول ومجتمع المطورين والالتزام التنظيمي كمصادر للقيمة على المدى الطويل.

مع ذلك، يتزايد الضغط، ويدخل المزيد من المنافسين إلى السوق ويستحوذون على جزء من حصة يونيسواب. كتب أوستن باراك، المؤسس والشريك الإداري في ريلاير كابيتال، وهو صندوق استثمار في العملات المشفرة، على موقع X: "يُقلل الناس من شأن حجم منصات التداول اللامركزية، لأن الشركة الرائدة في السوق طوال معظم تاريخها (يونيسواب) لم تُقدم أي قيمة لحاملي الرموز، بل وأدت إلى انخفاض تقييمات القطاع بأكمله".

وتابع قائلاً: "تمامًا كما لم تُعَدْ تقييمات بورصات الأسهم اللامركزية (Perp DEXs) إلا عندما ظهرت شركة Hyperliquid وأظهرت ضخامة الفرصة، فإن بورصات الأسهم اللامركزية الفورية تحتاج إلى الأمر نفسه. ستُقدم Aerodrome لتقييمات بورصات الأسهم اللامركزية الفورية ما قدمته Hyperliquid لبورصات الأسهم اللامركزية (Perp DEXs)". 

وبعيدًا عن Aerodrome، حيث تذهب الإيرادات إلى حاملي الرموز الخاصة بها، فإن المزيد من البروتوكولات تأتي بنفس النموذج. 

ومع ذلك، يبدو أنه من غير الواضح ما إذا كان نموذج حوكمة رمز UNI سيتغير، حيث لم يرد آدامز على الانتقادات أو يلمح إلى أي تعديل من هذا القبيل.