حجم العملات البديلة يصل إلى 2.7x BTC – هل هذا بداية موسم العملات البديلة؟

كشف مؤسس ومدير Cryptoquant كيو يونغ جو أن موسم العملات البديلة قد بدأ. يبدو أن العديد من حاملي العملات المستقرة يفضلون العملات البديلة، وقد وصل حجم تداولها أيضًا إلى 2.7 ضعف حجم البيتكوين.

كيو يونغ جو جادل أن هيمنة البيتكوين لم تعد تحدد العملات البديلة، بل حجم تداول الموسم. وأشار أيضًا إلى أنه لا يوجد دوران من البيتكوين إلى العملات البديلة، والبيتكوين لم يعد عملة اقتباس. 

حجم العملات البديلة يتفوق على البيتكوين بنسبة 2.7x

🚨 حجم العملات البديلة أعلى 2.7 مرات من البيتكوين الآن.

🚀 حان وقت الإطلاق؟

قال مدير CryptoQuant كيو يونغ جو إن موسم العملات البديلة قد بدأ: 'هيمنة البيتكوين لم تعد تحدد موسم العملات البديلة - حجم التداول هو الذي يحدد.'

هل #ALTSEASON قادم حقًا لـ $SOL، $ETH، $SUI وما إلى ذلك؟ 👇 pic.twitter.com/KWOGoky2qZ

— Cryptorsy (@cryptorsyio) فبراير 21، 2025

اقترح يونغ أن نسبة الحجم البالغة 2.7x للبيتكوين للعملات البديلة تشير إلى سيولة وتقلبات متزايدة. كما زعم أن البيتكوين يبتعد عن النظام البيئي للعملات المشفرة نحو نظامه البيئي الخاص للطبقة الثانية.

سلط يونغ الضوء على أن البيتكوين بنى نظامه البيئي الخاص للطبقة الثانية القائم على الأوراق من خلال صناديق ETF وMSTR والصناديق والمزيد. كما جادل بأنه من المستحيل جسر البيتكوين إلى العملات البديلة الأخرى في نظامه البيئي L2 القائم على الأوراق.

وفقًا لمدير Cryptoquant، كانت العملات البديلة تتحرك معًا بناءً على ارتباطها بالبيتكوين، لكن النمط قد انكسر. لاحظ أن عددًا قليلاً فقط بدأ في إظهار اتجاهات مستقلة حيث جذبت سيولة جديدة.

يعتقد يونغ أن العملات البديلة لديها خيار إنشاء نسخ مغلفة بالأوراق مثل البيتكوين. كما أن العملات البديلة لديها خيار بناء نظام بيئي لأموال الإنترنت الحقيقية باستخدام العملات المستقرة أو BTC. حث المستثمرين على البحث عن أصل رقمي يمكنه القيام بأحد الأمرين والاحتفاظ به على المدى الطويل.

"عدد قليل فقط من العملات ترتفع هذا الموسم. بدون سيولة جديدة، يبدو وكأنه قتال PvP على فطيرة ثابتة. يظهر حجم التداول أن المعارك تزداد حدة."

– كيو يونغ جو، مدير ومؤسس Cryptoquant

أصر يونغ على أن سوق العملات البديلة هو حاليًا لعبة PvP ذات مجموع صفري، وأن عددًا قليلاً فقط من العملات البديلة ذات حالات الاستخدام والسرديات القوية سيبقى. كما لاحظ أن القيمة السوقية للعملات البديلة لا تزال دون ذروتها السابقة، وأن العملات البديلة تدور بين بعضها البعض بدون تدفقات رأس مال جديدة.

جادل يونغ أيضًا بأن موسم العملات البديلة سيكون غريبًا وصعبًا، وأن عددًا قليلاً فقط من العملات البديلة سـ"يفوز باللعبة." كما أقر بأن معنويات سوق العملات البديلة جيدة، لكن لا توجد سيولة جديدة كبيرة.

تعتقد Virtune أن السياسة النقدية يمكن أن تحدد موسم العملات البديلة لعام 2025 

في وقت النشر، مؤشر موسم العملات البديلة من CoinMarketCap أشار من أصل 100 عملة مشفرة رئيسية حسب القيمة السوقية، تفوقت 31 منها على البيتكوين على مدى نافذة متحركة مدتها 90 يومًا. أشارت النتيجة 31/100+ إلى أن السوق يقترب تقريبًا من موسم العملات البديلة. لاحظت CoinMarketCap أنه إذا استمر الرقم في التحرك نحو 100، فسيكون ذلك تأكيدًا إضافيًا على أن العملات البديلة تتفوق على BTC وقد تستمر في ذلك.

لاحظت الشركة أن آخر موسم كبير للعملات البديلة حدث في النصف الأول من عام 2021، عندما ارتفعت العملات البديلة المائة الأولى بنسبة 174% بينما ارتفع البيتكوين بنسبة 2% فقط. وفقًا لـ CoinMarketMap، أدى ذلك إلى انهيار هيمنة البيتكوين السوقية من 61.9% في بداية فبراير 2021 إلى أدنى مستوى لها عند 40% في منتصف مايو 2021. لاحظت المنصة أيضًا أن العملات البديلة تفوقت على البيتكوين لمدة خمسة أشهر متتالية تقريبًا خلال الدورة الأخيرة.

مدير الأصول المشفرة المنظم في السويد Virtune أشار أن عام 2025 يمثل تحديًا فريدًا للعملات البديلة بسبب التشديد الكمي وأسعار الفائدة المرتفعة. أضافت الشركة أيضًا أن البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي كانت تسحب السيولة من السوق من خلال تقليل ميزانياتها العمومية والحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة.

تعتقد Virtune أن موسم العملات البديلة لعام 2025 يتناقض مع الارتفاع المدفوع بالسيولة في الفترة من 2020 إلى 2021. لاحظت شركة إدارة الأصول أيضًا أن العملات البديرة ازدهرت في بيئة من أسعار الفائدة المنخفضة والطباعة النقدية العدوانية خلال الدورة السابقة.

تعتقد الشركة أن الأصول المضاربة مثل العملات البديلة قد تواجه صعوبة في اكتساب زخم إذا استمر التشديد الكمي. وفقًا لـ Virtune، قد تشهد العملات البديلة طفرة في الطلب إذا أجبرت الظروف الاقتصادية البنوك المركزية على التحول إلى موقف أكثر تساهلاً، مثل خفض أسعار الفائدة والتشديد الكمي البطيء.

جادلت Virtune أيضًا بأن التحسينات المستمرة لـ Ethereum في قابلية التوسع، مثل اعتماد الطبقة الثانية وترقية Pectra القادمة، يمكن أن توفر البنية التحتية لطفرة أوسع في العملات البديلة.

أضافت شركة تحليلات السوق أنه عندما كانت هيمنة البيتكوين فوق 50%، كان البيتكوين يقود الأسواق. ولكن عندما بدأت هيمنة البيتكوين في الانخفاض بشدة، غالبًا ما تتدفق رأس المال إلى العملات البديلة. مقياس هيمنة البيتكوين من CoinMarketCap أظهرت يبلغ 60.1%، مما يشير إلى أن البيتكوين لا يزال مهيمنًا قليلاً في السوق.