تتصدر شركات الذكاء الاصطناعي قائمة DeFiLlama قبل الطرح العام مع مضاعفة التقييمات الخاصة

تظهر بيانات DeFiLlama أن العديد من شركات التكنولوجيا قبل الطرح العام شهدت مضاعفة تقييماتها الخاصة بأكثر من الضعف في العام الماضي، حيث تحتل شركات الذكاء الاصطناعي الآن الموضعين الأولين في لوحة DeFiLlama.

ترسل التصنيف رسالة قوية لصناعة الذكاء الاصطناعي العالمية. تتجه أكبر مصادر رأس المال الخاص نحو مطوري النماذج الحدودية والبنية التحتية التي تدعمها.

تشتهر DeFiLlama بمراقبة بروتوكولات التمويل اللامركزي، وهي تتابع الآن 182 شركة قبل الطرح العام. تتصدر Anthropic وOpenAI القائمة، وتظهر شركات أخرى متورطة في الذكاء الاصطناعي بعضاً من أكبر مكاسب التقييم على مدار عام واحد.

تزدحم أسماء الذكاء الاصطناعي بأعلى القائمة

شهدت العديد من شركات التكنولوجيا قبل الطرح العام مضاعفة تقييماتها في السوق الخاص بأكثر من الضعف في العام الماضي.

182 شركة قبل الطرح العام يتم تتبعها الآن على DeFiLlama. pic.twitter.com/6BCK5R2lMH

— DefiLlama.com (@DefiLlama) أغسطس 27، 2026

تتصدر Anthropic التصنيف بتقييم يقدر بـ 1.38 تريليون دولار بعد قفزة سنوية بنسبة 716.89%. يليها OpenAI عند حوالي 900.29 مليار دولار، بزيادة بنسبة 140.08%.

في الأسفل، يُقدر قيمة DeepSeek بـ 50 مليار دولار، وCognition بـ 35.2 مليار دولار بعد ارتفاع بنسبة 325.41%، إلى جانب Moonshot AI وMistral AI وElevenLabs. ارتفعت شركة البنية التحتية للبيانات ClickHouse بنسبة تقترب من 3000% على مدار العام.

تظهر التصنيفات العشر الأعلى مزيجاً أوسع من الشركات. ByteDance وStripe وWaymo وRevolut وAnduril وShein هي أيضاً من بين أعلى الشركات تصنيفاً. ومع ذلك، يشير وجود مختبرات الذكاء الاصطناعي الحدودية في أعلى التصنيفات إلى مدى تحول التمويل بشكل حقيقي نحو هذا القطاع.

لماذا توقف 100 مليار عن أن يكون نادراً

وتيرة تحقيق الشركات لمكانة القيمة الضخمة أكثر إثارة للإعجاب.

في 19 أغسطس، أفادت Forge، وهي شركة في السوق الخاص، بأن التقييم الخاص البالغ 100 مليار دولار كان غير مفهوم حتى وضعت ByteDance المعيار بالضبط في ديسمبر 2020. الآن، ومع ذلك، أصبح المعيار أقل استثنائية.

وفقاً لإحصائيات Forge، وصل xAI إلى سوق القيمة 100 مليار دولار في 2.3 سنوات فقط، بينما احتاج Anthropic إلى 4.5 سنوات. استغرق OpenAI 8.3 سنوات، بينما اضطر Waymo وSpaceX للانتظار لمدة 17.1 و19.6 سنة على التوالي. وبالنسبة لـ Stripe، احتاجت إلى 11.9 سنة.

“تصل الشركات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات ذات معنى، واعتماد المستخدمين، والأهمية الاستراتيجية بشكل أسرع من الأجيال السابقة من شركات التكنولوجيا.”— Forge، تحديث السوق الخاص، 19 أغسطس 2026

تشير Forge أيضاً إلى وجود مجموعة أكبر من المستثمرين. صناديق الثروة السيادية، وشركات الأسهم الخاصة، والمستثمرون المؤسسيون، وصناديق التداخل تتنافس الآن مع شركات رأس المال المغامر التقليدية للحصول على الوصول، مما يؤدي إلى تقييمات أعلى في وقت مبكر.

الرأس المال يطارد الفئة

يعكس ارتفاع التقييمات طفرة إنفاق أوسع.

توقع بحث Goldman Sachs في 7 أغسطس أن يصل الاستثمار العالمي المتعلق بالذكاء الاصطناعي إلى حوالي 1 تريليون دولار في عام 2026، بما في ذلك 581 مليار دولار في الولايات المتحدة. قال الاقتصادي جوزيف بريغز إن الاستثمار التراكمي في الذكاء الاصطناعي قد يصل إلى 1.8 تريليون دولار بنهاية العام.

أظهر تقرير مؤشر الذكاء الاصطناعي لعام 2026 من جامعة ستانفورد أن الاستثمار العالمي الخاص في الذكاء الاصطناعي ارتفع بنسبة 127.5% في عام 2025 ليصل إلى 344.7 مليار دولار. جذب الذكاء الاصطناعي التوليدي وحده 170.9 مليار دولار. تتوقع Gartner أن يصل الإنفاق على نماذج ومنصات الذكاء الاصطناعي إلى 64.25 مليار دولار هذا العام، بزيادة بنسبة 63.4% عن عام 2025.

الارتباك في السوق العام الذي تجاهلته التقييمات الخاصة

لم تحظَ أسهم الذكاء الاصطناعي العامة بنفس الرحلة السلسة.

قال سوق الأسهم الخاص بناسداك في 24 يوليو إن أسهم شركات الحوسبة الفائقة انخفضت بنسبة 12% من ذروتها في 29 مايو، بينما انخفضت أسماء رقائق الذكاء الاصطناعي بنسبة 13% من ذروتها في 22 يونيو.

أثبتت الأسواق الخاصة مرونة أكبر. كان مؤشرها لأكبر 50 شركة خاصة مرتفعاً بنسبة 62% منذ بداية العام، مقارنة بـ 8% لمؤشر S&P 500. من حوالي 1 يونيو، لا يزال مؤشر السوق الخاص قد حقق مكاسب بنسبة 10%.

“يتميز السوق بشكل متزايد بين الفائزين الذين يتمتعون بمزايا تنافسية دائمة والخاسرين الذين كانت تقييماتهم مدفوعة بشكل أساسي بالحماس.” – سوق الأسهم الخاص بناسداك، 24 يوليو 2026

ماذا تعني الطروحات العامة المستقبلية

المشكلة الأساسية هي ما سيحدث عندما تقوم هذه الشركات أخيراً بطرحها للاكتتاب العام.

وفقاً لـ Forge، تتحول الطروحات العامة من أحداث تخلق قيمة إلى نقاط سيولة، حيث يحدث جزء أكبر من الربح قبل الذهاب إلى السوق العام.

في الوقت الحالي، تقدر DeFiLlama تقييم Anthropic بحوالي 1.38 تريليون دولار وتقييم OpenAI بـ 900.29 مليار دولار، مع كون تقييمات تمويلهما الأخيرة 965 مليار دولار و852 مليار دولار على التوالي.

وفقاً لكربتوبوليتان، يعتقد المصرفيون الاستثماريون أن الشركة الكبرى الأولى في مجال الذكاء الاصطناعي التي تصبح عامة ستحدد تقييماً تاريخياً للشركات المستقبلية. ونظراً لأن Anthropic وOpenAI تتصدران قائمة DeFiLlama لأعلى الشركات الخاصة تقييماً، سيكون لطرحهما العام الأولي تأثير ملحوظ على طريقة نظر المستثمرين إلى الشركات الخاصة والعامة الأخرى في مجال الذكاء الاصطناعي.