يؤكد كوليتشوف من شركة Aaveاستمرار الإقراض المدعوم بالأوراق المالية مع بدء التحول المدفوع بالربح

أعلن ستاني كوليتشوف، مؤسس Aave ، أن بروتوكول الإقراض اللامركزي سيتوسع ليشمل ما هو أبعد من الأصول المشفرة الأصلية، ليشمل القروض المدعومة بالأوراق المالية وإقراض الأوراق المالية.

كتب كوليتشوف على موقع X في 26 يونيو: "Aave بتوسيع نطاق سوقها المستهدف من أصول العملات المشفرة إلى جميع الأصول التي تعتمد على قروض الأوراق المالية وإقراض الأوراق المالية". تقوم

سيؤدي هذا التوسع إلى أن تصبح Aave V4 جسراً بين البنية التحتية للتمويل DeFi والأسواق المالية التقليدية التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات.

قبل أسبوع، في 19 يونيو، نشر كوليتشوف عرضًا أوضح فيه كيف يمكن لبنية Aave V4 أن تجلب ثلاثة قطاعات من أعمال تمويل الأوراق المالية في وول ستريت، وهي القروض المضمونة بالأوراق المالية، واتفاقيات إعادة الشراء (الريبو)، والإقراض المباشر للأوراق المالية، إلى سلسلة الكتل.

ما هو حجم الفرصة المتاحة لشركة Aave؟

تُوضح الأرقام التي ذكرها كوليتشوف سبب إقدام Aave على هذا الرهان. يبلغ متوسط ​​التعرضات اليومية في سوق إعادة الشراء الأمريكية حوالي 12.6 تريليون دولار. ويُضيف التمويل بالهامش 1.3 تريليون دولار أخرى بمستويات قياسية، وتُساهم القروض المضمونة بالأوراق المالية لإدارة الثروات بأكثر من 400 مليار دولار إضافية. 

يبلغ حجم الأصول القابلة للإقراض في مجال إقراض الأوراق المالية حوالي 4.6 تريليون دولار، وقد حقق رقماً قياسياً بلغ 15 مليار دولار من الإيرادات في العام الماضي، وفقاً للأرقام التي شاركها كوليتشوف في منشوره بتاريخ 19 يونيو.

تتجاوز هذه الأرقام بكثير حجم الإقراض DeFi ، الذي تهيمن عليه منصة Aave . فقد بلغت ودائع Aaveذروتها عند حوالي 75 مليار دولار في عام 2025، وتجاوز إجمالي قروضها تريليون دولار. 

بموجب اقتراح كوليتشوف، ستعمل الأوراق المالية المُرمّزة كضمان لاقتراض العملات المستقرة مثل عملة GHO الأصلية لـ Aaveأو غيرها من الرموز المقومة بالدولار. 

يمكن تسوية عمليات التداول على غرار اتفاقيات إعادة الشراء في الوقت الفعلي على سلسلة الكتل. ويمكن لمالكي الأصول إقراض الأوراق المالية المُرمّزة مباشرةً وكسب العائد دون وسطاء.

كما طرح كوليتشوف قروضًا مدعومة بالذهب كجزء من توسيع الأصول في العالم الحقيقي في نفس اليوم، واصفًا إياها بأنها "فرصة تريليون دولار على المدى الطويل" في منشور منفصل علىX.

استراتيجية الإيرادات الحالية لشركة Aaveوالدعم المؤسسي

في أواخر شهر مايو، أعلن كوليتشوف عن تحول في استراتيجية إيرادات Aave، مصرحاً بأن البروتوكول يلتزم باستراتيجية "بروتوكول قائم على الإيرادات" لمدة 12 شهراً. ويُعد هذا التوجه الأخير نحو الأوراق المالية دليلاً على أن هذه الاستراتيجية لا تزال قائمة وفعّالة. 

Aave حاليًا حوالي 123 مليون دولار من الإيرادات السنوية وتحتفظ بقيمة إجمالية قدرها 12.4 مليار دولار مقفلة عبر أكثر من 20 سلسلة وفقًا DeFiLlama.

كما يتزايد الاهتمام المؤسسي، حيث بدأ المحلل جيف كندريك من ستاندرد تشارترد بتغطية رمز AAVE مع هدف سعري قدره 3500 دولار بحلول نهاية عام 2030، مشيرًا إلى هيمنة Aaveفي الإقراض على سلسلة الكتل.

كما قدمت شركة Grayscale المتداول في البورصة Aave صندوق ، ونشرت تقرير تقييم يحدد AAVEبين 80 و100 دولار، مع توقعات إيجابية بقيمة 175 دولارًا مرتبطة بالوضوح التنظيمي حول الأصول الرمزية.

تُعد منصة Horizon التابعة لشركة Aave، والمبنية بالتعاون مع VanEck وCircle وSecuritize، حاليًا واحدة من أكبر أسواق إقراض الأصول الحقيقية المؤسسية في مجال التمويل اللامركزي ( DeFi). وتتضافر كل هذه العوامل لتمنح البروتوكول موطئ قدم في قطاع التمويل المُرخص القائم على الرموز الرقمية.

ما الذي يقف في طريق هدف Aave؟

بصرف النظر عن التحديات التقنية والبنية التحتية الموجودة حاليًا، فإن التبني يمثل تحديًا محتملاً لأنه يتجاوزtracالذكية. 

يعتمد تمويل الأوراق المالية على أطر قانونية راسخة وأنظمة مؤتمتة متطورة. ولكي تتمكن المؤسسات من نقل هذه الأنشطة إلى تقنية البلوك تشين، ستحتاج هذه التقنية إلى توفير مزايا واضحة من حيث التكلفة وسرعة التسوية وسهولة نقل الضمانات.

تُعدّ موجة الهجمات الأخيرة على DeFi سببًا وجيهًا للقلق. فقد تعرّضت Aave أيضًا لهجوم مماثل عبر وكيل في أبريل/نيسان نتيجةً لاستغلال ثغرة KelpDAO rsETH، والتي مكّنت من إرسال أكثر من 290 مليون دولار من الرموز المسروقة عبر أسواق Aave كضمان. 

أدى ذلكdent إلى سحب المودعين أموالهم وعدم استقرار الحوكمة. وقد ساهم تدخل النظام البيئي في مساعدة الأطراف المتضررة على التعافي. 

شهدت Aave أيضًا بعض المشاحنات الداخلية هذا العام، حيث غادر ثلاثة من كبار مزودي خدمات DAO، بما في ذلك مدير المخاطر Chaos Labs، أو أعلنوا عن خطط للمغادرة في الأشهر الأخيرة.

على الرغم من كل هذه التحديات، فإن مرحلة النمو التالية لشركة Aave، وفقًا لكولتشوف، تتجاوز الطلب الأصلي للعملات المشفرة وتمتد الآن لتشمل الاستحواذ على جزء صغير من سوق الأوراق المالية في وول ستريت، وهو سوق وصفه بأنه "واحد من أكبر الأسواق التي لا يفكر فيها أحد تقريبًا خارج وول ستريت"